Как российский рынок переваривает турецкие каникулы

Битва за мир: четыре мнения и счастливые брокеры MOEX 📈 День вчерашний: Анкара стала столицей дипломатического театра абсурда Вчера, 19 ноября, Московская биржа начала день как обычно - без хорошего настроения и с вялыми торгами. Но потом случилось ЧП: на мировой сцене собрались четыре политических коллекционера, каждый со своей версией «как должна заканчиваться война на Украине», как если бы они обсуждали раскраску одного и того же граффити. Акт первый: МИД РФ с суровым лицом говорит «нет» Мария Захарова, официальный представитель МИД, явилась к микрофону с выражением лица, который могли бы использовать в музее восковых фигур как демонстрацию скептицизма. «Мы ничего не знаем», - сказала она про план из 28 пунктов. То есть, вроде как он существует, США с ним ходят, но МИД настойчиво твердит: «Если бы это было официально, то мы бы знали». . GAZP, услышав про очередной дипломатический балет, в этот момент вздохнул и вырос на 1,41%. Видимо, газовики тоже предпочитают когда все говорят вслух, а не через «неофициальные источники».​ Акт второй: Эрдоган медленно подмигивает Реджеп Тайип Эрдоган встретил Зеленского, и два президента сфотографировались на фоне флагов - как учебник по «красивой политике». Они обсуждали активизацию переговоров. Зеленский прилетел в Анкару якобы для поиска мирного решения. Турция, как полезный посредник, кивает обеим сторонам и берет комиссию. SBER при такой новости вырос на 0,62% - похоже, брокеры считают, что рациональная дипломатия всегда будет дороже, чем военные расходы.​ Акт третий: Трамп достает план из шляпы На сцену выходит Дональд Трамп с 28-пункт план в кармане (или в twitter- уже непонятно). По слухам, он одобрил документ, где Украина должна сделать «крупные территориальные уступки России» и забыть про НАТО. Госсекретарь Рубио вежливо поясняет: обеим сторонам придётся согласиться на уступки (между строк: всем будет плохо, но Трамп доволен). LKOH при этой новости вырос скромно на 0,20% - очевидно, нефтяники уже привыкли к волатильности и теперь реагируют, как европейцы на дождь в октябре.​ Акт четвёртый: Зеленский стоит в углу и молчит Президент Украины внезапно заявил, что готов к переговорам. Он в Анкаре с представителем Трампа, обсуждает мирный процесс... и одновременно Верховная Рада отправляет в отставку министра юстиции и главу Минэнергетики. Это как если бы капитан корабля улыбался в камеру, пока палуба горит. Киев, видимо, решил: если план уже согласован без нас, то давайте хотя бы уберем из министерства тех, кто будет ныть в углу. IMOEXF реагирует по-кошачьи: медленно, но верно 📊 Пока политики театрализировали, индекс Московской биржи превысил 2600 пунктов впервые за месяц. Это рост более 5% за два дня - брокеры почуяли, что мир на горизонте, пусть и очень размытый. Объём торгов достиг 120,6 млрд рублей. Похоже, трейдеры проголосовали двумя рублями: мир = деньги, война = потери. И они не ошибаются.​ Главный парадокс Пока четыре главных действующих лица говорят четыре разных фразы о мире, индекс IMOEX растёт, как гриб после дождя. GAZP, SBER, LKOH, IMOEXF - все братья по гуляй-день, все смотрят в разные стороны и надеются, что что-то получится. МИД говорит одно, Трамп - другое, Эрдоган улыбается, Зеленский совещается, а брокеры между тем уже считают дивиденды на мирный период. Вот такова реальность международной политики: когда никто ничего не знает официально, а ВСЕ всё делают неофициально, рынки взлетают, как соломинка в тайфуне, надеясь хоть на что-то предсказуемое.

X5 Retail: Когда дивиденды щедрее, чем зарплата🤑 X5 рекомендовала дивиденды в размере 368 рублей на акцию за девять месяцев 2025 года. Дивидендная доходность при текущей цене 2787,88 руб.? Ни много ни мало — 13,2%! Даже бабушка на даче завидует.​ Собрание акционеров одобрит это щедрое предложение 18 декабря, а реестр закроется 6 января 2026 года. Последний день для покупки под дивиденды - 5 января. Заметьте: компания умудрилась выплатить такие деньги при долговой нагрузке всего 1,04 x EBITDA (целевой диапазон 1,2-1,4x). Дела идут хорошо!​ Пока X5 раздает дивиденды, конкуренты занимаются своим делом. Вот что происходит в округе: MGNT - муж в депрессии 📉 Магнит сидит в углу и смотрит на X5 завистливо. За 2025 год ожидается ноль дивидендов (не опечатка, именно ноль). Сегодня акция торгуется на уровне 2876,50 руб., но котировки давят высокие долги и отсутствие позитивных новостей. Долги растут, прибыль падает 19,3% год к году. Магнит явно забыл, что такое радость.​ OZON - молодой богач на первом свидании 💸 А вот Озон совсем недавно переехал в Россию (11 ноября начал торговаться на Мосбирже) и сразу же заявил: «Смотрите, какой я щедрый!» Совет директоров рекомендовал 143,55 рубля дивидендов за 9 месяцев 2025 года (доходность ~3,5%). Общий объем - 30 млрд рублей!​ Правда, это не совсем честно - это его первые дивиденды в истории. Озон вырос на 69% год к году, заработал 2,9 млрд чистой прибыли (год назад был убыток) и объявил о выкупе акций на 25 млрд рублей. Молодежь, однако! Хотя доходность хромает: 3,5% - это не 13,2% X5.​ X5 Retail Group явно нашла волшебный рецепт: быстрый рост (выручка +20,3% за 9 месяцев), крепкий денежный поток и щедрые акционеры. Сравните сами - пока Магнит копит деньги и ждет лучших времен, а Озон только начинает делиться прибылью, X5 уже раздает подарки как настоящий Дед Мороз ​🤑

The Big Short встречает The Big Exit 🔥 Майкл Бьюрри закрыл свой хедж-фонд, и это не потому, что он проиграл. Это потому, что выиграл так сильно, что больше не может смотреть, как остальная Уолл-Стрит развлекается. Представьте себе парня, который в 2007 году предупредил всех: "Ипотечный рынок - это Титаник". Его игнорировали две года. Потом Титаник потонул. Бьюрри заработал $100 млн и стал героем. Закономерный финал: его пригласили на ужин, поздравили, и все вернулись к праздничному столу, на котором теперь стояла другая, еще более красивая айсберг-ледяная скульптура под названием "Пузырь ИИ". Попытка номер два: 2025 На этот раз Бьюрри пришел с громкой новостью. Гиперскейлеры вроде GOOG, MSFT, ORCL и AMZN покупают GPU, которые живут 2-3 года, но амортизируют их 5-6 лет. Результат? Прибыли раздуты на $176 млрд за 2026-2028 годы. Это как если бы вы взяли кредит на машину на 10 лет вместо обычных 5 и объявили, что стали вдвое богаче. Фонд Бьюрри - Scion Asset Management - пошел ва-банк. В октябре раскрыл позиции: $912 млн пут-опционов против $PLTR и $187 млн против NVDA. Звучит ужасающе? Это звучит ужасающе, потому что медийно. На самом деле Бьюрри потратил на эти опционы $9,2 млн. Остальное - просто номинальная стоимость контрактов, то есть потенциальная выплата, если его прогноз верен. Это как купить страховку на миллион за копейку и гордо заявить, что застраховал миллион. Технически да, но вложили-то копейку. Кнопка паники: почему Бьюрри сдался Вот где начинается самое интересное. 13 ноября 2025 года Бьюрри закрыл фонд, вернул деньги инвесторам и объявил: "Моя оценка стоимости ценных бумаг давно не синхронизирована с рынком". Перевод для хомяков --> "Я прав, но рынок не согласен, и это мне надоело". Это не капитуляция - это постмета-отставка 😉. Бьюрри понимает фундаментальную проблему value-инвестора в эру AI-мании: клиенты требуют результатов каждый квартал, а не в конце игры. Когда индекс NVDA растет на 200% в год благодаря спекуляциям, а вы советуете терпеть просадку в ожидании краха, клиенты начинают слышать только одно: "Ты неудачник, отдай мои деньги". Так было в 2007-м. Инвесторы Бьюрри требовали денег обратно, несмотря на то, что он был абсолютно прав насчет ипотеки. Люди не могут ждать триумфа исторических масштабов - им нужно +5% прямо сейчас. Exit strategy 💸: семейный офис Закрыв фонд, Бьюрри эффективно перешел в режим "я никому ничего не должен". Больше нет SEC 13F-отчетов, которые немедленно становятся новостью. Больше нет звонков от паникующих ЛПов. Больше нет необходимости объяснять, почему рынок временно одержал верх над фундаментальной реальностью. Вместо этого он запустил family office - управление личным капиталом. Закрытое помещение, где он может спокойно держать короткие позиции против $PLTR и NVDA и ждать того момента, когда GPU умрут от износа, амортизация упадет, прибыли испарятся, и весь фокус станет видно. Крипто-намек и 25 ноября Усложняет картину загадочный твит Бьюрри: "Впереди гораздо лучшие вещи, 25 ноября". Инвесторы гадают: это новый инвестиционный тезис? Книга мемуаров "Как я стал королем шортов, но никто не слушал"? На самом деле это классический ход Бьюрри - держать рынок в напряжении. Он знает, что СМИ будут анализировать каждое его слово. Зачем просто оставить письмо с объяснением, когда можно устроить шоу? $PLTR и NVDA могут расти еще год, может быть, два. Но когда GPU начнут умирать, а буквы P&L на балансе вдруг станут красными, все будут говорить: "Почему никто не предупредил?" Бьюрри знает ответ. Он предупредил. Его просто никто не слушал, потому что слушать скучно, когда можно делать деньги 🤑