Изучаю облигации, пытаюсь найти интересные (с большей доходностью) корпоративные альтернативы (от надежных эмитентов) длинным ОФЗ (в них доходность колеблется в диапазоне 12,1~12,5%)… Критерии простые: срок погашения после 2030 года, без пересмотра купона и call-опциона, выплаты не реже чем раз в квартал. Пока что результаты поиска неутешительные. Берем, к примеру, РЖД — Российские Железные Дороги. Хороший эмитент, доверие долгосрочно к нему есть. Но смысл брать их выпуски вместо ОФЗ, когда доходность к погашению $RU000A0JSGV0 составляет сейчас 12,42% (и купон так же всего раз в пол-года). Истории подобные СФО ВТБ РКС Эталон 03 $RU000A106ZP6 при доходности к погашению ~14,25% (кстати доходность считается до 03.08.2027 — там может быть частичное погашение) учитывая соотношение риск/прибыль (и среднесрочные перспективы застройщиков) так же особо не возбуждают, хотя надо еще приглядеться к подобным «структурным» ипотечным долговым обязательствам… важно, что предметом залога по этим облигациям выступают уступленные эмитенту перед размещением облигаций денежные требования по кредитным договорам потребительского невозобновляемого необеспеченного кредитования, заключенным с физическими лицами (далее – потребительские кредиты), в том числе денежные требования по уплате суммы непогашенного основного долга и начисленных процентов за пользование кредитом и денежные требования по договору банковского залогового счета (!). На таких бумагах и случился кризис 2008 года ;) Немного не в тему, но долго разбирался в облигациях с переменным купоном от Биннофарм Групп, — «дочка» АФК Системы (выпуски 1 и 2) $RU000A104Z71 и $RU000A1043Z7 — раз в 2 года ставка купона пересматривается, а держателям делается оферта на выкуп. Однако в таком раскладе (с горизонтом 2 года) для меня интереснее выглядит их новый флоатер $RU000A107E81 с купоном RUONIA + 2.4% (выходит прибыльнее, чем Фонды Ликвидности) или последний выпуск (13) ГК Самолет $RU000A107RZ0 … В общем — требуется совет — какие интересные длинные облигации я упустил?!