Добрый вечер! Падение ОФЗ в начале этой недели приостановилось, но сегодня не о них. По мере выхода годовой отчетности и оценок рейтинговых агентств, стараюсь внимание уделять и корпоративным бумагам тоже. Сегодня моё внимание обращено на ООО «Завод КриалЭнергоСтрой». Это зона ВДО (т.е. бумаги с рейтингом ниже «А» и дополнительной премией за риск). Свежая оценка от НКР - «ВВ-» с позитивным прогнозом (ранее прогноз был стабильный). Факторы улучшения прогноза: существенное расширение бизнеса, рост спроса и улучшение операционных показателей. Недавно опубликована годовая отчетность, цифры подтверждают позитив: активы +35%, выручка +31%, прибыль +70%. Доля собственных средств на 01.01.2024 составляет 14%, это, конечно, не много, а большая долговая нагрузка в период высоких ставок - дополнительный риск. Доля бумаг этого эмитента в моём портфеле всего 0,3%, после покупки увеличу до 0,6%. В среднесрочной перспективе выше 1% пока набирать не буду: подожду сигналов на снижение стоимости заимствований от ЦБ или подтверждения позитивных прогнозов по операционным и финансовым показателям компании. 15 облигационный выпуск длинный (по меркам ВДО) – почти 5 лет. Купоны ежеквартальные. Есть амортизация: начинается с ноября 2025 года при каждой выплате купонов по 5% от номинала с увеличением доли погашения к концу срока. Доходность сейчас формируется так: • Название: ЗавдКЭС1Р5 $RU000A107U40 • Срок до погашения: 4,8 лет • Текущая цена: 1002,3 руб. • Доход купоны: 703,44 руб. • Доход дисконт: -2,3 руб. • Расход НКД: -28,63 руб. • Расход комиссия брокера 0,3%: -3,01 руб. • Расход НДФЛ 13%: -87,04 руб. • Прибыль: 582,47 руб. • Сумма инвестиций за весь период (с учетом амортизации): 736,17 руб. • Доходность: 16,4% • Возможная дополнительная прибыль от реинвестирования купонов по средней доходности между RUONIA и инфляцией за вычетом НДФЛ из расчета полного срока до погашения: 205,45 руб. • Доходность с реинвестированием купонов: 22,1% Всем удачи! До завтра. #облигации Пояснение. Мне время от времени задают вопрос: как можно умудриться на облигациях показать минус 300% за год? Поэтому сразу тут изложу ответ: это не я такая «талантливая», а @T-Investments неверно осуществляет расчёт доходности в «Пульсе». Создано обращение по этому поводу, краткий статус ниже: - находится в работе – 2 месяца и 2 дня; - причина ошибки – определена; - срок исправления – не определен. #ошибкатинькофф