Итоги общения с компаниями на Смарт Лабе. Куда вложить деньги? Друзья, на этих выходных мы с командой @FinDay побывали на крупнейшей конференции для инвесторов. Конечно, самое интересное, это общение и эмитентами, где можно напрямую задать интересующие нас вопросы руководителям или даже собственникам компаний, обменяться контактами. Ниже распишу мысли по итогам некоторых встреч. 1️⃣ Глобалтранс $GLTR - компания завершит переезд в Абу-Даби в начале 2024 года. Но делает она это не для выплаты дивидендов, а для получения дивов с дочек. Дивы на Лондон могут заплатить уже сейчас, но не будут, чтобы не ущемлять российских акционеров. По займам фиксированные ставки. Свободные деньги используются для получения дохода (часть в иностранной валюте). Инфляционное давление может влиять на фин.показатели. Интересна может стать только после полного переезда в ОАЭ, когда задумаются о дивах для миноритариев. Пока позицию не увеличиваю, но текущую держу. 2️⃣ Ренессанс Страхование $RENI - у компании будут рекордные показатели за 23 год. Активно развивается как в основном бизнесе - страховании, так и в управлении активами. Текущий набор активов в портфеле тоже отличный: большая доля облигаций-флоатеров (более 60%). Замороженные активы отсутствуют. Могут стать дивидендной историей. Новый IR-директор Владимир Залужский с отличным опытом. Для меня крайне интересная история. Постепенно формирую позицию в этой бумаге. 3️⃣ Калужский ликеро-водочный завод Кристалл $RU000A105Y14 - пока мало публичной инфы, собирается на IPO в декабре. До конца ноября выйдут все прогнозные данные по параметрам IPO и развития. Сейчас занимается в основном водкой (низкомаржинальный сегмент), но выходит на рынок высокомаржинального - ликеры, настройки, текила, соджу и пр. Говорят, что качество ТОП, после пробы все в восторге. Предварительные параметры - весь акционерный капитал до 10 млрд руб., размещение до 15% free-float. Очень интересная история. Точно буду оценивать и разбирать перед IPO. 4️⃣ Positive $POSI - практически всю встречу обсуждали допку. Обещают, что на фин.показатели будут смотреть при принятия решения (а не только на капитализацию). Шаг так и остается сомнительным, но позицию я удерживаю. Буду брать еще около 2 тысяч, если будет, и ниже. Компания планирует удваивать капитализацию, это в любом случае отличная мотивация для роста, даже несмотря на доп.эмиссии. 5️⃣ SFI-холдинг $SFIN - хотят вернуться к практике выплаты дивидендов (первый шаг сделан, должны одобрить), не рассматривают сейчас новые приобретения, планируют существенно сократить долг к концу года, возможно будут пересматривать див.политику. Из М-видео и Русснефти выходить не планируют по текущим. Квазиказначейские акции (там пакет огромный, более 50%), продавать не планируют пока. Основной актив - Европлан - отличный, но по IPO пока не говорят ничего. Рисковая история, в основном из-за большого пакета акций в своих структурах. Могут сливать постепенно. Держу, но докупать пока не планирую, возможно сделаю это перед дивами. 6️⃣ Норникель $GMKN - в своем разборе мы затрагивали один важный риск, строительство новых заводов в Китае. Но в обсуждении с представителями компании нам заявили, что они покроют не более 10% от спроса всей страны и экспорт Норникеля не снизится. В остальном без сюрпризов. Надежная компания, перспективы роста которой откроются в следующем цикле через 2-3 года. Держим, но новые акции не докупаем. 7️⃣ Самолет $SMLT - 90% льготной ипотеки, риска отмены не видят. Из-за высокой ключевой ставки происходит доп.переток из вторички в первичку. 35-40 млрд руб в год даст направление ИЖС, маржинальность чуть ниже МКЖ, но около 20% достижимо, обсуждают возврат к дивидендам, будут создавать свои частные школы (на 3,9% повышают стоимость жилья рядом). Компания остается интересной, как минимум на ближайший год. Высокая ключевая ставка на нее давит не сильно.