$NMTP: островок стабильности с отрицательным долгом и

щедрыми дивидендами 🚢💰 Глянул на отчетность НМТП за последние пару лет и понял, что это тот случай, когда бизнес чувствует себя уверенно, несмотря на шторма в экономике. Выручка за последние двенадцать месяцев составила 71,2 миллиарда рублей, хотя темпы роста скромные — всего 3% . Но тут важно понимать, что компания зарабатывает не на обороте, а на эффективности, потому что операционная рентабельность у них зашкаливает за 65%, а по чистой прибыли больше 50% . Прибыль за LTM вышла на 38,5 миллиарда, и это уже плюс 11% роста, то есть деньги конвертируются в чистый результат гораздо лучше выручки . Что касается мультипликаторов, то тут вообще сказка: P/E всего 4,38 при среднем 5,5, что говорит о серьезной недооценке относительно исторических значений . P/BV тоже ниже среднего — 1,11 против 1,17, то есть за баланс переплачивать не приходится. EV/EBITDA на уровне 3,64 — это очень дешево, особенно если учесть, что рентабельность по EBITDA у них просто космическая, под 70% с лишним . А ROE в 21% при среднем 17% подтверждает, что капитал работает эффективно и приносит акционерам хорошую отдачу . Самый жирный момент — это чистый долг, вернее его отсутствие. У НМТП отрицательный чистый долг в размере 33,5 миллиарда рублей, то есть денег на счетах (кубышка) больше, чем всех обязательств . За квартал этот запас вырос аж на 29%, так что финансовая подушка только увеличивается . При этом компания инвестирует в будущее: CAPEX растет, строится новый перегрузочный комплекс мощностью до 12 млн тонн, который заработает в 2027 году и даст прибавку к мощностям . Дивиденды ожидаются в районе 1-1,1 рубля на акцию, что дает доходность около 12% к текущей цене . В целом по основным метрикам складывается ощущение, что акции находятся ниже справедливых уровней. Да, риски есть: геополитика, атаки на порты, возможное снижение грузооборота, но компания доказывает, что умеет адаптироваться и сохранять маржинальность . Плюс тарифы индексируются, налоги выросли, но это закладывается в цены. Для дивидендного портфеля такой актив с отрицательным долгом и P/E меньше 5 выглядит очень интересно, особенно в моменты рыночной турбулентности. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥