Обзор книги Бенджамина Грэма "Разумный инвестор"

Войти

. Даже для нашего неразумного инсайдерского рынка основные тезисы выглядят современными, притом что первое издание книги появилось 75 лет назад, а последний авторский вариант с предисловием Баффетта - 50 лет назад. См. также обзор книги Эдвина Лефевра "Воспоминания биржевого спекулянта" (биография Джесси Ливермора): 💚 Чтобы всю жизнь успешно заниматься инвестициями, не нужны ни сверхвысокий IQ, ни изощрённые бизнес-стратегии, ни инсайдерская информация. Нужно лишь умение принимать решения на основе здравого смысла и способность контролировать эмоции. 🧡 Разумный инвестор - терпеливый, дисциплинированный и всегда готовый учиться. Кроме того, это инвестор, способный контролировать свои эмоции и думать о будущем. Его операции должны основываться не на оптимизме, а на строгих расчётах. 💙 Разумный инвестор покупает на медвежьем рынке по низким ценам, когда все продают, и продаёт на бычьем рынке по высоким ценам, когда все покупают. "Не нужно бояться медвежьего рынка - он должен вас радовать". ❤️ Главная проблема инвестора, можно сказать, его злейший враг - это он сам. Как писал Шекспир, "не в звёздах, нет, а в нас самих ищи причину". Тройсивенный союз алчности, близорукости и безответственности по-прежнему играет важную роль на рынке. 💚 На вопрос о том, что мешает преуспеванию индивидуальных инвесторов, Грэм отвечает: "Главной причиной их неудач является то, что они уделяют слишком много внимания текущей ситуации на рынке". ❤️ Фондовый рынок ведёт себя как маятник: он постоянно раскачивается из стороны в сторону - от необоснованного оптимизма до необоснованного пессимизма. Разумный инвестор - это реалист, который продаёт акции оптимистам и покупает у пессимистов. 💜 Инвестор, чей 💼 состоит из правильно подобранных акций, должен быть готов к колебаниям их рыночной стоимости. Он не должен расстраиваться из-за ощутимого падения цен, ни бурно радоваться 😀 при ощутимом их повышении. 💚 Мнение, будто бы события на финансовом рынке поддаются прогнозированию, иллюзорно. Будущее нельзя предсказать <...> Единственное, в чём можно быть уверенным при прогнозировании будущей доходности акций, - это в том, что вы можете ошибаться. ❤️ Явные перспективы роста бизнеса не гарантируют инвесторам прибыль. 💛 Рост цен делает акции не менее, а более рискованными, и, напротив, падение цены делает их менее, а не более рискованными. Разумный инвестор опасается бычьего рынка, потому что покупка акций на нём - дорогое удовольствие. Если у вас есть свободные средства, следует выходить на медвежий рынок, потому что на нём продаются дешёвые акции. Инвестор всегда может извлечь выгоду, терпеливо и спокойно выбирая акции на развалинах медвежьего рынка. 💚 Инвестору не стоит надеяться на доходность более высокую, чем в среднем по рынку, и покупать для этого новые выпуски облигаций и "горячие" акции, обещающие быструю прибыль. 💙 Всегда следует понимать, чем именно вы занимаетесь: инвестициями или спекуляциями, и не путать одно с другим. Чрезмерное увлечение спееуляциями делает их чрезвычайно опасными. 🧡 J.P. Morgan был самым влиятельным финансистом конца XIX - начала ХХ в. Поскольку его постоянно спрашивали, что будет происходить на фондовом рынке, он придумал краткий и безошибочный ответ: "Рынок будет колебаться". Любые колебания 💜 Ни один разумный инвестор, как он ни нуждался в деньгах, никогда не купит акции, ориентируясь только на дивидендную доходность. Компания должна быть устойчивой, а цена акции - разумной. ❤️ Сегодня более 10 взаимных фондов специализируется на облигациях, выпускаемых развивающимися странами, такими как Бразилия, Мексика, Нигерия, Россия и Венесуэла. Ни один здравомыслящий инвестор не вложит в эти экзотические бумаги более 10% активов облигационного портфеля.

Тем временем ВТБ-портфель 💼 перевалил за 800000₽, прежде всего благодаря своим локомотивам 🚂 🚂 : "Сберу", "Транснефти", "Россетям Центр" и "Россетям Московский регион". Ну и LQDT остаётся сверхнадёжным вложением: за прошедшие 3 года фонд дал +55%, за год - +21%. За всё время портфель принёс +81%, год к году - +19%, повыше текущих депозитов на 5%; за первые 2 месяца 2026 года - +6%, это 36% годовых. Всё держу вдолгую, иду под летние дивиденды со SBER и TRNFP - от первых жду дивдоходность 10%, от вторых - 14%, на дивгэпах планирую докупать. У "Сбера" очень сильный уровень сопротивления в 339₽, это всего лишь +4.6%. Ближе к лету, на объявлении дивидендов, бумагу несомненно погонят вверх ☝️, пробитие состоится, откроется дорога к историческим хаям - 355₽ (+12%) и к отработке тени в 388₽. Это +22%. [Смотри месячный график на скрине]. Апсайд по TRNFP вижу в районе 1620-1700₽ (+14-20%). На преддивидендном разгоне она эти цифры покажет, особенно если совет директоров рекомендует, а акционеры утвердят диввыплату в 14% - это будет означать непрерывный рост дивидендов в течение 5 лет, с 2021 года. Но при этом на месячном графике видно, что акция находится в нисходящем тренде аж с 2016 года, потеряв (с пересчётом сплита) 66%. А ещё она перекуплена по RSI. [Смотри месячный график на скрине]. С "Россетями Центр" MRKC ничего не понятно: они падают 2 месяца, от локальных хаёв опустились на 18% - от отметки 0.950₽ в январе. Перекупленность сняли. В 2010-2011 годах бумага торговалась выше и достигала 1.53₽ - на 92% выше сегодняшней цены. К июню их погонят вверх, даже если дивдоходность останется на уровне 10-11%. С одной стороны, им есть куда расти. С другой, есть также риск переноса фокуса с дивидендов на capex - капитальные затраты. #портфель #графики #теханализ #прогноз #анализ #доходность #россети #сбер #прибыль #дивиденды

Не стал дожидаться, пока RUAL упадёт, и зафиксировал +34%. Покупал его ещё в августе 2025 и добирал в декабре. Дальше не прогнозирую, что с ним будет. В нашем 🌍 мире может быть всё, что угодно. Из металлистов осталась позиция по GMKN - она даёт +12%, брал тоже в августе и добирал в декабре. На недельном графике у неё двойное дно в виде буквы W с целью в 183₽ (+15%). Индикатор Alligator однозначно смотрит вверх ☝️ вверх 🔼 , и она отнюдь не перекуплена по RSI. Также немного поучаствовал в мягкой квазидевальвации рубля, которая приостановилась раньше времени. Доллар USDRUBF 💵 растёт, конечно, третью неделю, но остаётся всего равно дешёвым, и как он дальше будет двигаться, неизвестно. Попробую на откатах полонговать его через SiH6 - только у него экспирация 19 марта, на следующей неделе. Может быть, стоит сразу подбирать июньский SiM6 . CNYRUBF растёт с 26 января, 6 недель, прибавил 6%, идёт на 11.73₽, это +2.2%, и если работать через фьючерс CRH6 - получается довольно приличная перспектива роста. Он также экспирируется 19 марта, следующий контракт - июньский: CRM6 . #фьючерс #фьючерсы #доллар #юань #валюта #лонг #прибыль #сделки #сделка #уровни

Итоги февраля. Общий доход за февраль: 193450₽ (в январе было 200400₽). Пассивный доход в феврале - 59200₽: 5700₽ - купоны по облигациям, 19000₽ - недвижимость, 12200₽ - вклад в Сбере, 11300₽ - вклад в Т, 11000₽ - вклад в Альфе. Акции растут неплохо, но не все. OKEY вырос на 20%. Это была идея под редомициляцию и возвращение к дивидендам. В августе 2022 они дали 9.4% дивдоходности. Акция растёт уже 8 месяцев подряд. С начала 2025 года выросла на 43% от 23₽. Ну и на месячном графике видно, что ей ещё есть куда расти. YDEX даёт 11%. Верю в цель 6200₽, это +30%. Держу вдолгую. T не торопится расти, даёт 6%. Интересно, что в ноябре 2021 акция стоила 8500₽, там, на этой высоте, кто-то засел, и наверняка кто-то в муках усреднялся, летя с головокружительных небес к 1580₽ летом 2022 года. Теперь банки перформят, на дальнейшем снижении ставки продолжат перформить, потому что кредитование станет дешевле и активнее. Поэтому тоже держу вдолгую, тут мне также видится большой апсайд. MGKL подсдулся, перекупленность спала, даёт всего +3%, но к лету, к дивидендам, его погонят вверх, хоть дивиденды и небольшие, всего 6%. Моя цель - 3.28₽, это +22%. #обзор #итоги #портфель #идея #идеи #что_купить #акции #рынок #прогноз #цель