Ozon OZON с 1 февраля отменит сервисный сбор для владельцев ПВЗ Помните, я писал, что Озон станет одной из жертв дефицита сотрудников и опережающего роста зарплат в России? Вот эта новость подтверждает мои "опасения". Это только формально кажется, что Озон тратится не небольшую команду высокооплачиваемых менеджеров и айтишников, плюс сотрудники складов. На самом деле десятки (или сотни?) тысяч сотрудников ПВЗ это тоже квази сотрудники Озона. Дело в том, что компания должна поддерживать такую рентабельность ПВЗ, чтобы хватило на хлеб и двум-трем-четырем кассирам, а так же самому владельцу ПВЗ. То есть формально Озон должен быть как бы IT компанией с высокой маржинальностью, а фактически это ритейлер с десятками тысяч сотрудников. И инфляция очень сильно бьет по рентабельности этого ритейлера. По той самой рентабельности, которая еще ни разу в истории компании не была положительной. Так что если Россия с Украиной при посредничестве Трампа вдруг не договорятся, то Озон будет для меня одним из кандидатов на шорт. Но до тех пор пока мирные переговоры на повестке, никаких коротких позиций, даже самых фундаментально обоснованных. Каждому инструменту свое время! #бородаинвестора #Озон #акции #инвестиции #дивиденды #биржа

MTLR МЕЧЕЛ" ДОГОВОРИЛСЯ О ПЕРЕНОСЕ ВЫПЛАТ ПО ЧАСТИ ОСНОВНОГО ДОЛГА С 2025-2026 ГГ. НА 2027-2030 ГГ. - ПРЕДСТАВИТЕЛЬ Борьба экипажа за плавучесть этой посудины продолжается!! На моей памяти Мечел уже раз в шестой согласовывает пролонгацию\реструктуризацию долга. А ловко ты все это придумал!! Когда долг достаточно большой, это уже проблема кредитора, а не заемщика. Очередная пролонгация, кстати, много говорит о качестве активов российской банковской системы. Кто там основной кредитор? Кажется Газпромбанк. Можно считать, что в его капитале есть дыра на 270 млрд рублей. Да, формально Мечел пока платит проценты. Но, чтобы погасить тело долга, доходы угольщика\металлурга должны расти. Вот в 2021 году, когда мир находился в сырьевой эйфории после пандемии и уголь стоил супер дорого, доходов Мечела действительно хватало на сокращение долга и даже на какой-то OPEX\CAPEX. Возможен ли рост доходов в сегодняшних условиях? Судя по проблемам в строительном секторе китайской экономики, крайне маловероятно. Экспорт в Европу закрыт по политическим мотивам, везти уголь куда еще не выгодно по экономическим соображаниям. Вот и получается, что просвета в операционных убытках (вы же помните, что Мечел УБЫТОЧЕН на операционном уровне ДО выплаты процентов по долгу?) не видно, а надежды на Китай мало. Конечно можно подождать еще пару (как Сегежа), накопить еще 50 - 100 млрд долга и довести ситуацию до того, что денег не будет хватать не только на тело, но и на проценты (полноценный дефолт). Как Газпромбанк будет реструктурировать долг в этом случае? С интересом жду годовой отчет, где: - вырастет операционный и чистый убыток; - еще сильнее вырастет долг . #бородаинвестора #Мечел #акции #инвестиции #дивиденды #биржа

Небольшой дайджест интересных новостей. 1) Трамп заявил, что Зеленский настроен на сделку по Украине - CNN Как и писал вчера, впереди созвон, а потом личная встреча Путина и Трампа. Все это позитивные новости для рынка. 2) Еще более позитивной встреча лидеров станет, если ЦБ подаст сигнал о замедлении инфляции. Но вчера регулятор снова дал жесткий сигнал и в целом говорит о том, что инфляция пока не замедляется. Зато замедляется кредитование!! Так что облегчение с инфляцией может быть где-то к апрелю?? 3) Вышли данные по бюджету страны за 2024 год. Если говорить коротко: - расходы гораздо выше чем планировалось летом 2023 года и просто выше чем планировалось летом 2024 года. - с самого начала СВО расходы бюджета всегда выше озвучиваемых планов! - дефицит бюджета так же выше прогноза. - разрыв удалось частично компенсировать за счет роста налогов. Но где взять новые налоги? Если учесть тенденции, то при продолжении СВО расходы бюджета продолжат быстро расти и могут перевалить за 45 трлн, с дефицитом бюджета 5+ трлн. Если еще и новые санкции против нефтяников снова ударят по экспорту, то российскому бюджету придется тяжело, рубль будет неизбежно девальвирован, а инфляция снова пойдет в разгон. Это все в тему разговоров о том, что Украина выдыхается, а России санкции нипочем. В интересах российской экономики скорейшее завершение СВО. Надеемся на мирные переговоры. #бородаинвестора #дайджест