EdanAltz
EdanAltz
14 июня 2024 в 3:28
👉 Главные #новости из мира инвестиций на 14.06.2024 - Часть 2 21. Экспорт фанеры из России увеличился в январе–марте 2024 г. на +40% г/г до 350 тыс куб м. 22. Россияне стали чаще закладывать личный транспорт: за 5 мес 2024 г. жители страны заложили более 858 тыс авто (+60% г/г) — Известия. 23. В мае 2024 г. отечественные металлурги сократили выпуск стали до 6,2 млн тонн, что на -2% меньше г/г - Ведомости. 24. Угольщики готовятся к рассмотрению налогового законопроекта, по которому ставка НДПИ для отрасли будет привязана к мировым ценам. 25. Пошлина на экспорт пшеницы из РФ с 13 июня повысилась на +2,4% - Интерфакс. 26. В июне 2024 г. средневзвешенные процентные ставки по ипотечным кредитам в России впервые превысили 18% годовых. 27. G7 держат замороженные российские активы в неприкосновенности и будут использовать только прибыли от них, но допускают возможность их конфискации в будущем — представитель Администрации США. 28. Британия присоединилась к санкциям США против МосБиржи ($MOEX, НРД и НКЦ. 29. Мурманск СПГ, Новатэк Мурманск ($NVTK, Современный морской арктический транспорт СПГ и Русхимальянс включены в британский санкционный список. 30. Совладелец Группы Астра ($ASTR Денис Фролов включен в санкционный список Британии. 31. СПБ Биржа ($SPBE, Ингосстрах также включены в санкционный список Британии. 32. Великобритания ввела свои первые санкции против судов "теневого флота". 33. OMV сохраняет контракт с Газпромом ($GAZP с точкой сдачи газа на границе Словакии и Австрии, будет настаивать на этих условиях. 34. Казахстан начал изучать возможность выкупить у Мосбиржи ($MOEX) акции KASE. 35. Reuters: «дочки» китайских банков в РФ приостановили расчеты в долларах и евро. 36. Сразу несколько банков Киргизии прекратили работу с системами денежных переводов из РФ — ТАСС. 37. Московская биржа ($MOEX) может потерять 5-11% комиссионных доходов из-за прекращения торгов долларами и евро в связи с американскими санкциями, считают аналитики. 38. Группа Самолет ($SMLT объявляет операционные результаты за 5 мес.2024 г.: объем продаж первичной недвижимости вырос на +66%, общее количество заключенных контрактов выросло на +38%. 39. Проектирование глиноземного завода Русала ($RUAL в Ленобласти начнется в конце 2024 г. - начале 2025 г. 40. Ростелеком ($RTKM) запустит венчурный фонд объемом 8₽ млрд для вложений в разработчиков системного софта, облачных и серверных решений. 41. Быстринский ГОК ($GMKN намерен нарастить переработку руды до 20 млн тонн к 2030 году. 42. Яндекс ($YNDX закрыл сделку по покупке сервиса eLama. 43. Магнит ($MGNT) построит новый логистический комплекс в Ленобласти, объем инвестиций может превысить 5₽ млрд. 👍 Если было полезно, поставьте, пожалуйста, лайк)
249,46 
7,34%
1 047 
+3,63%
8
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
23 июля 2024
Заседание Банка России: что может пойти не так?
22 июля 2024
Флоатеры: как устроены облигации с плавающей ставкой
Ваш комментарий...
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
GoblinWarchief
13,1%
2,9K подписчиков
UralsCapital
+2,3%
3,8K подписчиков
Batman_News
3,2%
21,9K подписчиков
Заседание Банка России: что может пойти не так?
Обзор
|
23 июля 2024 в 16:31
Заседание Банка России: что может пойти не так?
Читать полностью
EdanAltz
568 подписчиков 1 подписка
Портфель
до 10 000 
Доходность
0%
Еще статьи от автора
10 июля 2024
🧬🔬💊Промомед – еще одно IPO. Стоит ли участвовать? Несмотря на сложную конъюнктуру рынка, новые эмитенты продолжают выходить на биржу. На очереди биофармацевтическая компания Промомед. Ценовой диапазон размещения установлен на уровне ₽375-400 за акцию, что соответствует ₽75-80 млрд рыночной капитализации, без учета средств, полученных в ходе IPO. Сбор заявок продлится по 11 июля 2024 года. Старт торгов запланирован на пятницу, 12 июля. Промомед – российская фармацевтическая компания с полным циклом производства. Стратегия развития до 2032 года ориентирована на инновационные методы исследования, в том числе с использованием ИИ; выпуск новых лекарственных средств; повышение операционной эффективности. Плюсы ✅ Западные лекарственные образцы нового поколения не поступают в Россию – Промомед органично вписался в освободившуюся нишу. У компании более 330 препаратов, основная часть которых включена в список жизненно важных, более 150 препаратов находятся на этапе исследований и регистрации. ✅ Среднегодовые темпы роста выручки за последние три года – выше 58%. Рентабельность по EBITDA – 39.7%. ✅ Сделка пройдет по схеме cash-in – деньги направят на разработку, регистрацию, вывод на рынок инновационных лекарственных средств, оптимизацию структуры капитала. ✅ Справедливая стоимость компании, по оценкам аналитиков, составляет ₽90-150 млрд – минимальный апсайд порядка 20%. ✅ Разработка лекарственных препаратов – стратегическая отрасль для страны. Государство заинтересовано в сокращении дефицита лекарств, поэтому в ближайшей перспективе будет поддерживать отрасль. Минусы ❌ Несмотря на рост выручки на 5.8% и сокращение себестоимости на 11.8%, Промомед за I кв 2024 г. зафиксировал убыток в размере ₽438 млн, что в 1.5 раза выше прошлогоднего. Бизнес компании цикличен, основная часть выручки поступает во II полугодии. Если рассматривать годовую отчетность, основные финансовые показатели в положительной зоне, но темпы роста с 2021 года замедляются. Руководство объясняет это эффектом высокой базы 2019-2020 гг. на фоне COVID-19. ❌ У компании большой долг – рост за 5 лет в 7.3 раза, с ₽2.2 млрд до ₽16 млрд. За I кв – еще плюс ₽1.5 млрд. Снижение долговой нагрузки планируется не ранее 2028 года. Сейчас средний процент по кредитам у Промомеда 13.4%. Но в условиях высокой ключевой ставки расходы по обслуживанию долга будут расти. ❌ Из-за санкционного давления покупка биоматериалов (основной поставщик – Германия), обновление и обслуживание производственного комплекса – сложная задача для биотеха: затраты растут, а импортозамещение не работает. ❌ Конкуренция со стороны отечественных фармпроизводителей: Артген, ОЗОН Фармацевтика, Биннофарм Групп, Фармсинтез и др., – может существенно ограничить долю рынка и прибыльность Группы. ❌ Промомед планирует выплаты дивидендов ориентировочно с 2026 года. Согласно политике, 50% от ЧП по МСФО будут платить при условии, что долг/EBITDA менее 1х, свыше 2.5х – на усмотрение СД. Сейчас этот показатель 2.8х и по словам менеджмента, долги их не особо волнуют – растут капзатраты на обширную инвестпрограмму. Поэтому дивиденды маловероятны. ❌ SPO пока не входит в планы, однако компания не исключает допэмиссию в будущем. Резюме Решение об участии в IPO нужно принимать с учетом не только плюсов, но и минусов. Инвестиции в фармкомпании сопряжены с огромным количеством рисков. В условиях жесткой ДКП, кроме сложностей с финансированием, может столкнуться с проблемами, связанными с разработкой новых препаратов, ухудшением спроса, государственным регулированием в отрасли, судебными разбирательствами на качество продукции, что негативно будет влиять на финансовые результаты Группы. Краткосрочно и среднесрочно котировки, скорее всего, будут высоко волатильны, в первые дни торгов не исключено падение из-за фиксации спекулятивных позиций. В долгосрочной перспективе инвестиционный кейс станет привлекательным, если разберется с долгами, повысит операционную эффективность и начнет выплачивать дивиденды #ipo
9 июля 2024
🔥 Т-Банк (TCSG — новое имя — новые возможности. Объединение с Росбанком. Что будет с акциями? Прогноз 👉Финансовые показатели за I квартал 2024 года – Чистые процентные доходы: ₽73.2млрд, +56%(г/г) – Чистые комиссионные доходы: ₽18.3 млрд, +12%(г/г) – Рентабельность капитала: 31.7 % – Чистая прибыль: ₽22.3 млрд, +37%(г/г) 👉Мультипликаторы Показатели в сравнении: компания/по сектору/по рынку – P/E: 6.47 / 6.78 / 236.17 – P/S: 2.03 /1.99 / 146.22 – EV/EBITDA: 0.63 / -63.89 / -183.19 По мультипликаторам компания оценена близко к справедливым значениям. 👉Аргументы за 1. Планы Т-Банка на 2024 год – органический рост и снижение уровня риска от года к году. 2. Операционные и финансовые показатели, а также ежегодный прирост клиентской базы подтверждают, что банк быстрорастущий. 3. Группа ТКС переехала с Кипра в Россию, чтобы снять санкционные риски. 4. Компания намерена возобновить выплаты дивидендов. Новую стратегию развития с учетом интеграции с Росбанком и возврата к дивидендным выплатам Т-Банк обещает опубликовать до конца этого года. 5. С начала года компания выкупила 12 млн собственных акций (6% капитала) на общую сумму ₽35 млрд. Общий размер buyback должен составить 19 млн бумаг, срок проведения — до конца 2024 года. 👉Риски 1. Бизнес всего банковского сектора, и Т-Банка в частности, зависит от экономической и рыночной конъюнктуры. В случае существенного ухудшения пострадает качество кредитного портфеля и снизятся основные финансовые показатели. 2. Синергетический эффект от объединения с Росбанком, возможно, окажет поддержку объединенному бизнесу. Однако Т-Банк может потерять флер клиентоориентированного онлайн-банка, который, как раз, и привлекал своим нестандартным сервисом (без офисов). 3. Ужесточение ДКП и высокая ключевая ставка, а также отмена льготной ипотеки и сокращение количества заемщиков, будут оказывать давление на прибыльность Группы. 4. Конкуренты с большими финансовыми возможностями постепенно завоевывают часть аудитории Т-Банка — свои экосистемы строит не только Сбер, но и Яндекс, Mail.ru, МТС. 5. Котировки Т-Банка более волатильны — многие инвесторы используют бумаги в спекулятивных целях. 👉Резюме Т-Банк остается интересным в долгосрочной перспективе. Компания демонстрирует хорошие темпы роста при высокой маржинальности бизнеса. Впереди слияние с Росбанком, рост показателей и возврат к дивидендам. Полный эффект от объединения, который должен принести дополнительный капитал для бизнеса, бОльшее количество продуктов и монетизацию, увидим уже в начале 2025 года. Допэмиссия краткосрочно будет давить на котировки. Но если не случится форс-мажор, то в следующем году рынок, скорее всего, начнет переоценивать акции Т-Банка. *не ИИР 👍 Если было полезно, поставьте, пожалуйста, лайк)
3 июля 2024
💼 ВсеИнструменты.ру — новое IPO на этой неделе. Стоит ли участвовать? 5 июля на фондовом рынке стартуют торги акциями нового эмитента — ВсеИнструменты.ру. Сбор заявок продлится до 13:00 мск 4 июля. Диапазон цены: ₽200—210 за акцию, что соответствует рыночной капитализации ₽100—105 млрд. Free-float составит около 12%. Компания будет включена в первый котировальный список. О финансовых результатах за 2023 год и бизнес-модели ВИ.РУ рассказали в обзорном посте 🟢 Аргументы за ✅ По прогнозам аналитиков, рынок DIY (делай сам) — товары для строительства, производства, ремонта дома и дачи — к 2027 году может вырасти более чем вдвое, до ₽14.7 трлн. Развитие онлайн-сегмента — один из ключевых драйверов роста ✅ По итогам четырех месяцев этого года выручка компании выросла на 42%, EBITDA – на 53%, рентабельность по EBITDA— на 8.5%. Долговая нагрузка составила 1.8х. ✅ ВИ.РУ входит в число крупнейших компаний по объему выручки на российском рынке DIY ✅ Гипермаркет планирует направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО с учетом долговой нагрузки не выше 3х 🔴 Сдерживающие факторы 🔻Сделка пройдет по схеме cash-out — деньги не пойдут на развитие бизнеса, их получит владелец компании 🔻Сейчас доля собственного капитала компании составляет 0.84% от всех активов (капитал уменьшился на ₽3 млрд). Менеджмент распределил средства на дивиденды, причем успели до IPO 🔻В мае АО ВИ.ру стало 100% владельцем ООО ВсеИнструменты.ру, заменив кипрскую компанию Haverburg Enterprises Limited. Однако по-мнению юристов, это нельзя считать полноценной редомициляцией. Поэтому риски санкций остаются 🔻В 2023 году общая доля маркетплейсов на рынке DIY выросла в 1.5 раза. Wildberries и Ozon утроили оборот в DIY-сегменте. Кроме того, не отстают и мелкие игроки. ВИ.РУ проигрывает маркетплейсам в часли логистической инфраструктуры. Выдержит ли компания агрессивную конкуренцию в секторе — большой вопрос 🔻Судя по выручке, компания зарабатывает на масштабировании бизнеса, росте клиентской базы и увеличении количества заказов. Однако средний чек за последние три года рос ниже инфляции. И если ситуацию в 2022 году можно списать на обострение в геополитике, то в прошлом году, при росте покупательской способности населения, снижение сумм в заказах клиентов — негативная тенденция 🔻Бизнес ВИ.РУ цикличен — напрямую связан со строительной отраслью. Поскольку льготную ипотеку свернули, возможно замедление ввода в эксплуатацию новых объектов. Поэтому темпы роста финансовых показателей гипермаркета могут сократиться 🔻Пока компания не говорит о проведении SPO в будущем. Но в условиях высоких процентных ставок в экономике бизнесу дешевле привлечь финансирование через допэмиссию 🔻Хайп вокруг IPO. Все СМИ/блогеры как по команде рекламируют эмитента только с хорошей стороны 🎯 Резюме Принимать решение об участии в первичном размещении нужно с учетом рисков: ухудшения макроэкономической ситуации, роста конкуренции, проблем у эмитента с расчетами и оборотным капиталом, возможным снижением финансовых показателей, и, как следствие, низкой дивдоходностью либо отказом от выплаты дивидендов в дальнейшем. 👍— Если было полезно, поставьте, пожалуйста, лайк) #IPO