Очень часто пишут, что инверсия кривой доходности - самый надежный признак рецессии.
Почему - неизвестно.
Но если разобраться в сути вещей, то инверсия - лишь признак того, что рынок ожидает смягчения ДКП в ближайшей перспективе.
1) Рынок ожидает смягчения ДКП.
2) Инвестор видит, что длинная облигация приносит 4% годовых
3) Инвестор видит, что короткая облигация приносит 4% годовых
Почти инверсия
Если инвестор прав, то логично расчитывать, что при реинвестировании короткой облигации суммарная доходность будет меньше, т.к. ее ФОРВАРДНАЯ ставка при прочих равных будет меньше, поэтому он просто предпочтет купить длинную и будет ее держать, чем реинвестировать короткие все с меньшей и меньшей ставкой.
Итог: Продать короткую и повысить ее доходность, купить длинную и уменьшить ее доходность. Трах-бабах и привет, инверсия
####
Просто ожидание смягчения ДКП, обычный арбитраж и переоценка, никакой магии и "предсказаний" будущего краха.
Но рынку нравятся волшебные индикаторы, ничего не поделать
####
Да, ожидание смягчения ДКП уже в свою очередь может быть признаком рецессии, но смягчают её не только поэтому.
Например, если ставки были задраны слишком сильно
у Турции, к примеру, эта кривая вечно инвертирована, там перманентная рецессия?
у Японии, наоборот, никакой инверсии нет, но постоянная рецессия (хотя там и ставки отрицательные).
в РФ после предпоследней инверсии (май 2017) было 2 весьма тучных года. РТС вырос впоследствии к декабрю 2019го на 45% (напомню, он в долларах), а imoex на 65% (в рублях).
Картинки по США тоже приложу, где индикатор не сработал, там все оси подписаны, рецессии выделены. Просто тогда ставки задрали слишком сильно и инвесторы это смекнули раньше чем ФРС (которая часто действует с запаздыванием)
Инверсию 2006го sp_500 вообще почти никак не отыгрывал. Отыграл уже практически по факту наступления.
Да, индикатор иногда оказывается прав, но он не волшебный.
Понравилось - ставь лайк. Подписки, отписки, комменты и вот это вот все тоже приветствуется.
больше постов по фундаменталу и макро по хештегам
#fa_фундаментал
и
#fa_макро
$SFZ2
$RIZ2
Ну и
#пульс_оцени а?