💭 Облигации с постоянным купоном: стоит присмотреться? Как мы уже писали, величина купонной выплаты по облигации может рассчитываться по-разному. Наиболее распространены облигации с постоянным купоном, их в системе торгов большинство. Облигации с постоянным купоном – облигации, величина купонной выплаты по которым зафиксирована в процентах от номинала. До погашения она неизменна, независимо от уровня ставок в экономике и движения цен каких-либо активов, поскольку к ним не привязана. Например, имеем облигацию с номиналом 1000 руб. и годовой ставкой купона 8%, выплаты купона – ежеквартально. Значит, величина одной выплаты (раз в квартал) составит (1000 х 8%) / 4 = 20 руб. Дополнительно заработать можно лишь на изменении курсовой стоимости, когда вы купили ее дешевле номинала (при погашении выплачивается номинал). Если купили дороже номинала – ситуация обратная, поскольку при погашении вернется только номинал. 👍 Преимущества Основное - предсказуемость. Изначально вы знаете, какой доход получите, если будете держать облигацию до погашения (сумма купонов + номинал). Поскольку рынок облигаций с постоянным купоном довольно широк, можно подобрать интересные для себя варианты с различным сроком погашения и обеспечить стабильный, предсказуемый денежный поток. Это делает данный вид облигаций консервативным инвестиционным инструментол, если выбран надежный эмитент. 👎 Недостатки Рискованно покупать облигации с постоянным купоном, если ожидается повышение ключевой ставки. Например, вы купили облигацию номиналом 1000 руб. за 950 руб., при этом ключевая ставка была 7,5%, а годовая купонная доходность – 8%. Ключевая ставка выросла до 15%, рыночная стоимость облигации снизилась до 900 руб. Но вы продолжите получать 80 руб. в год купонами, когда на рынке уже полно более «вкусных» предложений. При этом, и продавать облигацию уже не выгодно, ведь она стоит на 50 руб. дешевле. Резюмируем: если облигация выпущена и куплена вами в период низких ставок, значит, это бумага с небольшой ставкой купонного дохода. В период повышения ставок от владения такой бумагой вы проигрываете, ведь ее рыночная цена упала, а купонные выплаты остались неизменными. 🤔 Интересны ли облигации с постоянным купоном сейчас? Мы выяснили, что держать облигации с постоянным купоном, выпущенные и купленные при низкой ключевой ставке, уже невыгодно – доходность низкая. Но вот покупать их в текущих условиях довольно-таки интересно. Вслед за повышением ставки снизилась рыночная стоимость облигаций «старых» выпусков, а новые выпуски выведены на рынок уже с относительно высокой купонной доходностью. Цикл повышения ключевой ставки близок к завершению, поэтому самое время покупать длинные облигации, фиксируя доходность на Х лет вперед. Например, 10-летняя ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2 с погашением в марте 2034 года. Купон выплачивается дважды в год, выплаты по 47,47 руб., что соответствует 9,5% годовых купонной доходности. При этом облигация торгуется за 975 руб., поэтому потенциальный доход видим еще или в росте рыночной стоимости при снижении ставок (если вы захотите облигацию продать), или в разнице с номиналом (если хотите держать до погашения). Доходность к погашению – около 12% (если держать бумагу до погашения, а купоны реинвестировать на текущих условиях). Неплохо, чтобы зафиксировать на 10 лет. 🔎 А кроме ОФЗ? Можно присмотреться к длинным корпоративным облигациям, но только при условии, что доходность по ним существенно выше. Все-таки мы с высокой степенью вероятности можем предполагать, что государство через 10 лет выполнит свои обязательства. А что будет с той или иной компанией? Большой вопрос. А значит, в разы выше риски. В следующих постах расскажем о других типах облигаций – линкерах, флоатерах, субординированных и замещающих облигациях, а также относительно нестандартных инструментах. А если вы хотите своевременно зайти в самые интересные облигации, то подписывайтесь на нашу стратегию 🔥 &FinDay Облигации #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #облигации