Узнайте последние новости о компании ФосАгро

4 марта 2024 в 8:52

👉 ФосАгро ( ). Пора удобрять саму компанию. 📍 ФосАгро - российская вертикально-интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений. В августе мы уже делали разбор на данную компанию, где указали, что не считаем целесообразным покупку бумаг компаний на тот момент. С момента последнего обзора котировки снизились более чем на 10%, что подтверждает верность принятого нами решения 😎 В закрытом канале мы подробно разобрали, почему же не растет компания и поменяли ли мы свое мнение относительно ее бумаг 🔥Ссылка на канал с полным разбором 👉 @FinDay_Insights А сейчас перейдем к выдержкам! 🔸 Рынок удобрений 📍 Наш взгляд на рынок удобрений остается нейтральным, мы продолжаем ожидать роста объемов поставок при сохраняющейся стагнации цен на удобрения. Росстат сообщает, что производство удобрений на отечественном рынке увеличилось более чем на 10% и сейчас составляет 26 млн тонн на 100% питательных веществ. Самый сильный рост отмечается в секторе калийных удобрений, их доля в общем объеме минеральных удобрений составляет 35%. Что касается фосфорных и комплексных удобрений, то тут ситуация не такая позитивная, их производство снизилось г/г на 2% до 17 млн тонн. 📍 Цепочки поставок продолжают восстанавливаться, так что в 2024 г. можно увидеть дальнейший рост объемов производства. Ранее Андрей Гурьев, являющийся главой Российской ассоциации производителей удобрений, спрогнозировал рост производства удобрений в 2024 г. на 10% г/г. Основной рост прогнозируется в секторе азотных и калийных удобрений, а вот производство фосфорных и комплексных удобрений останутся на текущих уровнях. 📍 Теперь поговорим о ценах. В 2022 г. цены на удобрение достигли своего пика, далее в 2023 г. началось снижение. В 2024 г. давление на цены от текущего уровня может продолжиться, более того на рынок фосфорных удобрений планирует выйти Китай. 🔸 Финансовые показатели и оценка 📍 Продажи выросли гораздо сильнее ожиданий и превысили темп роста производства, причем прирост продаж фосфорных удобрений вообще составил более 20%! Важно отметить, что рост продаж был не только на внутреннем рынке, но и на ключевых экспортных рынках, в особенности в Бразилии. В дальнейшем Бразилия, пожалуй, будет являться одной из главных причин для роста бумаг Фосагро, если он будет. Почему если? Об этом подробнее в закрытом канале 👉 @FinDay_Insights 📍 Выручка компании снижается, как и операционная прибыль. В своем отчете эмитент раскрывает, что выручка за 9 месяцев 2023 года составила 328,9 млрд рублей, снизившись на 28,4% г/г на фоне более низких цен реализации удобрений на мировых рынках в 2023 году. При этом выручка за 3 квартал 2023 года была только на 5,5% ниже показателя за 3 квартал 2022 года, чему способствовал рост объемов реализации агрохимической продукции и некоторое восстановление мировых цен на удобрения с минимальных уровней второго квартала. 📍 За 9 месяцев 2023 года EBITDA компании составила 151,1 млрд рублей, снизившись на 24,2% г/г. Рентабельность EBITDA напротив выросла до 45,9%, что на 2,5 п.п. выше, чем за 9 месяцев 2022 года. 📍 Можно было бы утверждать, что компания является бенефициаром ослабления рубля, как многие утверждают. Это было бы действительно так, но есть одно важное НО, которое надо учитывать - основная часть долга Фосагро номинирована в долларах. Итог: цены на удобрения будут оставаться под давлением, при этом объемы производства растут. Свое личное мнение и выводы по компании, а также технический разбор эмитента мы указали в нашем закрытом канале 👉 @FinDay_Insights Welcome 😎 {$PHH4} {$PHM4} #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #акции #фосагро #удобрения