FinDay
FinDay
24 июля 2023 в 7:42
​Итоги прошедшей недели и вводные на открытие новой 🇺🇸 Прошедшая неделя была по большей части проходной, но дала достаточно много пищи для размышления. В США, в первую очередь, мы увидели, что рынок труда остается сильным, несмотря на это инфляция снижается, что само по себе уже неплохо. Тем не менее рецессия в секторе промышленности никуда не делась, замедляется также и сектор строительства, что выражается в снижение объемов строительства новых домов и падающем количестве выдач разрешений на строительство. Вероятнее всего ближе к осени мы увидем планомерное, но не критическое, ослабление рынка труда и дальнейшее замедление сектора услуг, при этом промышленность вряд ли покажет ревизию в сторону выхода из рецессии, так что 4 квартал вполне себе может стать периодом ослабления фондового рынка. Важные дни на рынке США на этой неделе - это вторник и четверг, когда будут представлены индексы деловой активности в производственном секторе и секторе услуг. Вероятнее всего в четверг данные об услугах будут сильными, в моменте рынок может воспринять это с негативной стороны и снизиться, так как рост услуг приблизит окончание цикла паузы в подъеме ключевой ставки. В этот день нужно быть осторожнее, если торгуете спекулятивно. 🇨🇳 Китайская экономика показывает рост, хотя и ниже ожиданий. Активно растет промышленное производство, что и стимулирует рост ВВП. Тем не менее инвесторы хотят видеть куда более стремительный темп роста экономики, пока результаты их не впечатляют. 🇷🇺 В России ЦБ принял интересное и, на первый взгляд, единственное верное решение - поднял ставку сразу 1% до 8,5%. Почему решение было верным? Даже если бы российская валюта не так сильно ослабла за последнее время, ЦБ бы все равно поднял ставку но, скорее всего, до 8%, так как инфляционные риски и без того продолжают расти с восстановлением экономической активности и ростом потребительского кредитования. Сейчас же перед регулятором встала дополнительная задача - попробовать удержать курс не переходя к продаже валюты сверх бюджетного правила, и дополнительное поднятие ставки может быть инструментом сдерживания до потенциальных изменений в валютном контроле. Еще раз напомним, что чрезмерно слабый рубль не так уже и выгоден России сейчас, как это пишут другие телеграмм каналы, так как у правительства в первую очередь растут инфляционные издержки при слабом рубле, более того на текущий момент большой объем заимствований у правительства взят по плавающей ставке, так что с уверенностью можно сказать, что государству требуется не слабый рубль, а низкая безрисковая ставка. Мы сохраняем свой прогноз, что курс в августе будет предпочтительнее июльского, более того уже на этой неделе можно будет заметить некоторое укрепление рубля, что весьма вероятно. 👉 Результаты недели: 🔴 Публичный портфель: -3,3%; 🟢 Стратегия &FinDay Россия : +0,14%; 🟢 Стратегия &FinDay Америка : +1,95%; 🔴 Стратегия &FinDay Гонконг : -2,59%.
FinDay Россия
FinDay
Текущая доходность
+2,73%
FinDay Америка
FinDay
Текущая доходность
+11,02%
FinDay Гонконг
FinDay
Текущая доходность
2,37%
31
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
3 октября 2024
Валютные инвестиции: можно ли получить высокую процентную доходность?
3 октября 2024
Рынок акций после коррекции: какой потенциал роста у бумаг?
3 комментария
88Galya88
24 июля 2023 в 7:56
🤝🏻👍🏻
Нравится
AndrUnzh
24 июля 2023 в 8:39
👍
Нравится
andreses85
24 июля 2023 в 15:58
Спасибо
Нравится
1
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
BENLEADER
+24,5%
692 подписчика
Beloglazov94
38,6%
358 подписчиков
VASILEV.INVEST
14,9%
6,7K подписчиков
Валютные инвестиции: можно ли получить высокую процентную доходность?
Обзор
|
Вчера в 19:26
Валютные инвестиции: можно ли получить высокую процентную доходность?
Читать полностью
FinDay
28,7K подписчиков 27 подписок
Портфель
до 500 000 
Доходность
5,69%
Еще статьи от автора
3 октября 2024
⚡ Следим за операционными результатами MGKL и обновляем нашу DCF-модель, а также таргет по акциям 🔎 Друзья, Мосгорломбард одна из тех акций, которая находится в нашем покрытии. Мы активно следим за этой бумагой и освещаем операционные результаты, которые выходят. Давайте взглянем на них. ◼ За первые девять месяцев 2024 г. выручка Группы МГКЛ увеличилась до 5,4 млрд рублей (в 4,5 раза!). ◼ Общий портфель МГКЛ – залоговых займов по ломбардному направлению и товаров в ресейле – вырос до 1,5 млрд рублей (увеличившись в 1,5 раза). Количество розничных клиентов компании превысило 156 тыс. человек. ◼ Доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней, сократилась за указанный период с 34% до 18%. Сразу внимание бросается на такой существенный рост выручки. Как мы уже рассказывали в наших прошлых постах, произошел он в связи с добавлением в деятельность новых существенных направлений, а именно - оборотов на рынке драг.металлов. По-сути, это некая их перепродажа с небольшой маржой. Ествественно, такого же взрывного роста прибыли мы с вами не увидим, поскольку рентабельность этого направления заметно ниже непосредственно ломбардной деятельности и деятельности по перепродаже товаров. Однако все же, при высоких оборотах, свою лепту в прибыль это может внести. 🤔 Кстати, как заметил в опубликованных результатах ген.директор компании: «Кроме того, мы ожидаем, что существенное расширение розничной сети и запуск новых проектов в онлайне, о которых мы в ближайшее время объявим, также положительно повлияют на дальнейшие результаты операционной деятельности Группы». Замечание про онлайн проекты интересное. Возможно, компания сможет растить выручку даже еще более быстрыми темпами, чем мы наблюдаем сейчас. В момент IPO, когда мы строили свою модель оценки компании, естественно, такой фактор не учитывался. Позднее в 1 полугодии мы уже обновляли ее, однако рост выручки все равно превысил наши ожидания, поэтому считаем целесообразным актуализировать ее снова. К посту прикрепим ее, а ниже опишем основные изменения, которые мы внесли относительно последней ее версии: 1. Учли рост выручки по новому направлению, а также заложили продолжение ее роста в прогнозах. 2. Скорректировали рентабельность по прочей деятельности. Ранее она была выше в связи с тем, что в ней прогнозировалась, в основном, перепродажа товаров, где маржинальность выше. Теперь снизили ее до 5%. 3. Учли актуальные фин.показатели на дату оценки (корректировки прочих статей, чистый долг, конвертацию префов в обыкновенные акции и т.д.) 4. Увеличили ставку дисконтирования в модели с предыдущих 25% до 27% с учетом роста ключевой ставки. Обращаем внимание, что при дальнейшем повышении ставки, данный фактор тоже будет расти, поэтому в конце приведем анализ чувствительности, в зависимости от ставки. 5. Сдвинули дату оценки на конец 3 квартала - 30.09.2024. 👉 Итого на основе актуализированный DCF-модели мы получили справедливую цену акции на текущий момент в 3,29 руб/акцию (около 30% апсайда). В связи с этим сами продолжаем наращивать нашу позицию в бумаге. Дополнительно также провели анализ чувствительности к двум параметрам - ожидаемым темпам роста и ставке дисконтирования. Вы также можете его увидеть на картинке к посту. Если рост ключевой ставки продолжится - то по нашим оценкам у справедливой цены есть запас до 5% ее роста. При этом, после начала ключевой ставки, целевая цена может вырасти до значений 4,4-5 руб/акцию в связи с чувствительностью фин.показателей к ожидаемой доходности инвесторов. ❓А что вы думаете по данной компании? Держите ли акцию, и ждете ли хороших дивидендов по итогам года? #разбор #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #dcf
2 октября 2024
🌎 Ситуация на Ближнем Востоке и ее влияние на мировые рынки. ❗️ Вчера вечером Иран организовал ракетный удар по территориям Израиля, и рынки неумолимо среагировали на обострение конфликта. 💭 Ранее в своем обзоре по нефти мы упоминали, что эскалация конфликта быстро накинет премию на котировки. Что в свою очередь, естественно, отработало, и цена на Brent прибавила сразу более 5%. 📌 Однако. Стоит также понимать, что реакция будет актуальна только до тех пор, пока повестка останется острой. 📈 Вчерашний удар Ирана уже «в цене», соответственно, стоит ожидать еще одну премию за ответ Израилем. Наверно будет наивно полагать, что его не будет. Вопрос останется только в том, какой силы и какой дальнейший характер он будет нести. 🔸 Возвращаясь к графику Brent, то актуальным смотрится движение к 77 долларам за баррель, как раз к уровню сопротивления. Далее все будет сильно зависеть от масштаба ответных действий и вероятности еще большей эскалации. 📍 Реакцию на конфликт получили и другие рынки. Рынок акций Америки находится под давлением, так как Америка достаточно сильно вовлечена в этот конфликт политически. И справедливости ради стоит отметить, что рост цен на нефть им совсем не на руку в преддверии заключительного этапа выборов в президенты. 📍 Крипторынок испытывает самое сильное давление на этом фоне, так как инвесторы сразу начинают избавляться от высокорисковых активов. Биткоин, в свою очередь, не смог преодолеть сопротивление и перейти к полноценной фазе роста, а снизился, и тем самым остался в многомесячном боковом диапазоне. 🇷🇺 Притянем за уши и российский рынок, который вчера после новостей о ракетном ударе немного нивелировал дневное снижение за счет роста акций нефтяников. Здесь стоит упомянуть еще сегодняшнюю встречу участников ОПЕК+, что может являться истинной причиной для роста, но реакция в моменте была именно за счет роста цен на нефть. Для нашего рынка, в целом, ситуация на Ближнем Востоке не имеет определяющий фактор, а несет лишь в качестве последний только изменение конъюнктуры на нефтяном рынке. BRV4 BRX4 SPY SFZ4 IMOEXF #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
1 октября 2024
🇷🇺 Давайте глянем, что там рынки шепчут 📈 Сентябрь закончился для российского рынка акций достаточно бодро. Несмотря на очередное повышение ключевой ставки, инвесторы оценили тот уровень котировок как приемлемый для набора позиций в лонг. Индекс МосБиржи по окончанию месяца показал рост порядка 14% с локальных минимумов. Все кончилось как страшный сон и можно грузить депозиты в рынок акций? 📍 На текущий момент есть как позитивные факторы, которые стоит учитывать, так и негативные, осталось разобраться в том, как правильно расставить приоритеты. 📍 Что касается роста рынка, то кроме как «технический отскок» обосновать движение пока не получается. Да, сюда добавился ряд позитивов, таких как по «Газпрому» GAZP , что в свою очередь немного даже изменило общую картину. Хотя, как вы понимаете, и этот «позитив» с вопросиками - ведь если пустить деньги на масштабную инвест.программу, а не на дивы, то среднесрочно Газпрому отмена НДПИ и не сильно поможет. ▫️ Если обращаться к графику индекса МосБиржи, то берем во внимание, что движение началось от разворотной зоны по «Фибо», плюс сюда добавим техническую перепроданность по RSI на недельном и дневном ТФ. К сопутствующим факторам можно отнести сильное ослабление рубля на протяжении всего сентября и временное восстановление цен на нефть, которое совпало с началом роста российского рынка акций. ▪️ Тем не менее сильных изменений в показателях инфляции после сентябрьского повышения ключевой ставки мы не увидели. А вышедший вчера «Бюджетный пакет» на 2025–2027 годы вообще оставил много вопросов. Рынки же в свою очередь на него отреагировали снижением, так как таргет по инфляции в 4,5% к концу 2025 года выглядит весьма натянутым. 📉 Возвращаясь к котировкам, нельзя не отметить тот факт, что локальный нисходящий тренд был сломлен и стоит всерьез расценивать возможность возобновления роста. Но прежде чем начать грузить в портфель акции, необходимо увидеть подтверждение разворотной формации. На графике это должно выглядеть как тест уровня поддержки, а предыдущий минимум не должен быть обновлен. Схематично отразили на графике потенциальное движение зеленой траекторией. 📌 Еще один сценарий, который мы не исключаем, — это продолжение нисходящего движения вплоть до отметок 2400 п. — 2200 п. Здесь, конечно, должны быть сопутствующие факторы, которые будут давить на рынок. Пока у нас только высокая инфляция, но ее в целом достаточно, чтобы ситуация оставалась неизменной и давление на рынок акций сохранялось. Реализуется этот сценарий в случае обновления локального минимума по рублевому индексу и закреплении цены под уровнем 2500 пунктов. Сценарий обозначен красной траекторией. 📌 А также сценарий, который мы уже ранее озвучивали в своих постах, — это консолидации/боковик. Это весьма жизнеспособный сценарий, так как текущее состояние экономики и настроения на рынке благоволят неопределенности. Инвесторы будут сфокусированы на других инструментах, которые дают хорошую доходность до тех пор, пока не появится значимый наратив на рынке. 🤡 Что касается нашего мнения 💭 Сейчас мы ждем снижения как минимум в рамках теста ближайшей поддержки в район 2660 п., однако полностью сбрасывать позиции по достижению цели не будем, а дождемся полноценной реакции. Если рынок готов к продолжению роста, то будем аккуратно рассматривать акции к добавлению в портфель, если нет, то продолжаем наблюдать со стороны и отторговываем спекулятивные идеи. Изменить наше мнение может только сильная девальвация рубля, которая, к слову, тоже может рассматриваться как один из сценариев. MXZ4 MMZ4 BRV4 BRZ4 #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #ставка