Прогноз ЦБ России по прибыли на 2025 год: анализ и данные

Войти

📌 Банк России опубликовал очередной аналитический обзор… Главная мысль в обзоре, то что ЦБ прогноз по чистой прибыли на 2025 год сохраняет в пределах 3,0–3,5 трлн рублей. И это 👆 с учетом того, что выдача ипотеки сократилась на треть, а потребительское кредитование продолжило сжиматься в первом квартале на -1,4%. ЦБ приводит данные по чистой прибыли, где говорится, что прибыль составила 744 млрд рублей сократившись на 17% относительно аналогичного квартала прошлого года, преимущественно из-за убытков от отрицательной переоценки (укрепление рубля). ⚠️ Амбициозные ожидания ЦБ на фоне снижения кредитования. Но возможно прогноз ЦБ имеет месту быть, так как в 2024 году банковский сектор показал прибыль на уровне 3,8 трлн рублей. Интересно из обзора ЦБ подчеркнуть, что средства физических лиц в банковском секторе продолжают расти и составляют 57,9 трлн рублей, рост квартал к кварталу +1,8%. 💰 Напомню таргет по прибыли, который давал менеджмент Сбербанка – это 1,6 трлн рублей за 2025 год, или 800 млрд рублей на дивиденды. Что составляет 35,4 рубля на акцию при payout 50%.

📌 ММК… Операционные результаты продолжают ожидаемо снижаться. Сама компания в отчёте пишет, что: 📝"Снижения производства и продаж стало вследствие неблагоприятной конъюнктуры российского рынка на фоне макроэкономических факторов, а также в связи с проведением капитальных ремонтов в прокатном переделе.” Тут скорее первый фактор (макроэкономический) больше давит на деловую активность в стране и как следствие на операционные результаты металлургов. Однозначно увидим очень слабый финансовый отчёт по результатам полугодия. Также не утешительно звучит в отчёте тезис, что: 📝"Ожидается, что в III квартале 2025 года спрос на металло продукцию будет оставаться под давлением на фоне неблагоприятного влияния высокой ключевой ставки на деловую активность.” Другими словами, даже менеджмент и в третьем квартале производственных улучшений не видит. ❗ Рано покупать, ждем дальнейшее снижения ключевой ставки и как следствие улучшение деловой активности. Хотя рынок не предсказуем. -------------------------------------------------- Дивиденды ❓ Дивидендная политика: не менее 100% FCF, если чистый долг к EBITDA 1 По результатам первого квартала Чистый долг/EBITDA=-0,56 (всё хорошо). Но вот свободный денежный поток FCF подвёл, был отрицательный. ❗Ждем финансовый отчет MAGN за полугодие, тем не менее хороших денежных потоков в 2025 году у компании не будет. #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #дивиденды #акции #инвестиции #обзор