Обзор рынка: экспирация фьючерсов и ребалансировка индекса

Войти

Что по рынку: день экспирации и ребалансировки индекса По рынку пока спокойно: какие-то спек трейды если только совершать. В понедельник состоятся переговоры РФ-США в саудовской Аравии, может там уже что-то и подпишут, поэтому: - Выкупать индекс ниже 3200 сейчас наиболее интересно. Это проливы могут быть до 19-20 часов сегодняшнего дня из-за экспирации фьючерсов и ребалансировки индекса. - Мать и дитя выросла на 4%: сегодня в бумаге зашло 3 дневных обьема (о структуре ребалансировки писал в утреннем обзоре). Базово, завтра какой-то фикс модем увидеть: так как к капиталу фондов прилипает и капитал физиков/спекулянтов. Похожую ситуацию скорее в ренессансе увидим. -Очень сильно убили МКБ: проливы в фин секторе базово сейчас скорее откупаю, так как он бенефициар перемирия и сильнее будет стоять относительно рынка Поэтому пока сохраняю «ничегонеделанье» тут, только откупаю проливы. Скорее интересна ситуация в США: - Через пол часа выступит Трамп на криптоконференции: это первое выступление на подобном частном мероприятии от действующего президента.Может быть риторика относительно крипторезерва и раз уж тот же эфир у 2000: я держу кнопки горячими.Сейчас тут больше волатильности и интереса - Жду какой-то фикс на факте заседания ФРС у золота ниже 3000. Рынок будто слишком позитивно отреагировал на слова Пауэлла: Если дело в сокращении QT, то Пауэлл неоднократно предупреждал не воспринимать это как сигнал и подчеркивал, что это означает «медленнее и дольше», а не как завершение.И хотя он сказал, что базовый сценарий по пошлинам заключается в их временном воздействии на инфляцию, он подчеркнул, что вокруг этого существует огромная неопределенность. Короче, Трамп не давит на Пауэлла, а значит ставки он может снижать медленно. Быстрое снижение тоже может испугать рынок. На пробой 3000 вниз золото неплохо смотрится *График с уровнями по золоту приложил Ну и смотрим на валюту: Сегодня экспирация и дальше расти будет проще. Спрос от нерезидентов уходит в ОФЗ, крупные игроки переложаться в новые контракты и на этом фоне сформируется навес из тех, кто это не сделал, ну и ЦБ завтра риторику мягкую может дать => негатив для рубля, который щас нужен Больше идей и аналитики вы найдёте у меня в профиле ✅ Подпишись, чтобы не потерять 🤝

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 2,3%: Трамп и Путин оптимистично высказались относительно перемирия после Пасхального, хоть и были нарушения.Сегодня утром NYP написал о том, что возможно Украина готова отдать России 20% своей земли при перемирии (что вероятно может устроить нас) - если это окажется правдой, то мы на финишной прямой. Итак, впереди встреча в Лондоне после которой, по заявлениям Путина, РФ будет анализировать предложения о моратории по гражданским объектам. Акции: 1)Европлан:все наяву Компания операционно отчиталась за 1кв 2025г: - Покупка нового транспорта 6 тыс ед. (-56% г/г) -Guidance на 2025: -40/50% г/г нового бизнеса (важно понимать, что на Европлан это не настолько сильно влияет) -Новый бизнес: 21,7 млрд руб. (-61% г/г). Новый бизнес = новые лизинговые договора => не истекшие контракты продолжают приносить кэш. Все не так плохо: проблема заключается именно в замедлении роста бизнеса. То есть условно сейчас он не интересен, но будет понятен джус при развороте ДКП (ибо лизинговый бизнес очень цикличен) - тот случай когда будет возможность прыгнуть в тренд после смягчения КС. Стоит бизнес в 5,1 прибыль.При текущих вводных ниже 600 интересно. 2)ЮГК:мало гор золотых… За 2024г: -Выручка: 75,9 млрд руб. (+11,9% г/г) -ЧП: 8,8 млрд руб. (х12,9 г/г) Иксы в прибыли - результат низкой базы: ушли курсовые разницы и убытки от списания Петропавловска.Бизнес на стадии восстановления объемов. Ну и в стиле Струкова: расходы на вознаграждение ключевых управляющих - 2,4 млрд! Сильно вырос чистый долг до 71 млрд, НО: большая часть долга в валюте, поэтому компания отчасти выигрывает от крепкого рубля. Идея скорее также под снижение ставки и девал, на эффекте низкой базы рост будет похлеще полюса, а пока мажор забирает деньги. В инвесте все равно держу как хедж. Сравнивая с полюсом: -у них выручка растет в 4 раза быстрее -Маржа от выручки = 11,6% vs ~50% Полюса. -Стоят 6,3 EV/EBITDA vs 6,1 EV/EBITDA, во втором случае платим за стабильность + норм дивиденд. Пока не радуют, но свою долгосрочную позицию я принял. Ниже 0.65 интересно более спекулятивно. 3)ЛСР:что говорит РСБУ? Не лучший ответ за 1КВ 2025г. -Выручка: 1,4 млрд руб. (-91,4% г/г). -ЧП: 0,1 млрд руб. (-99,3% г/г) Отчет не опорный, надо ждать МСФО: Если смотреть на контракты продаж - нулевая динамика.Из РСБУ Чистый долг сделал +34% г/г и пробил хаи 2024 года. Стоят сильнее других застройщиков, но важность мажоритария нельзя переоценить - тут он мутит муть. 4)Северсталь:сегодня отчет. Компания отчитается за 1кв 2025г. Консенсус: -Выручка: 179,8 млрд руб. (-10,8% г/г). -EBITDA: 38,9 млрд руб. (-16,3% г/г). -FCF -17,7 млрд руб. (-16% г/г). Тут нулевой долг, шансы на выплату за 1КВ остаются, но размер будет утверждать СД (если будет). Цены на металлы ниже прогнозов (~ на 7%). Операционно спрос не растет = наращивать мощи смысла нет, бизнес стагнирует. Окрепший рубль режет экспортные доходы. EV/EBITDA = 3,6: бизнес недорогой, но при текущем спросе и ценах роста не жду, также бенефициар разворота ДКП. 5)Т-банк: РСБУ за 1кв Заработали 15 млрд чистой прибыли по РСБУ без учета разовых резервов и списаний. Отчет не учитывает всю группу и особо не важен, но отмечу, что банк остается эффективным на фоне тяжелой ДКП Стоят 7 прибылей - это недорого для финтеха. При текущих вводных у 3000 интересно.В портфеле держу. Итоги: В моменте рынок переходит в бычье настроение - даже заявления Пескова и небольшой негатив выкупают, вера возвращается. В моменте подходим к 2950 на утренних торгах, сильное сопротивление.Немного сокращаю плечи и хеджируюсь валютой - Минэконоразвитие тоже не верит в крепкий рубль, судя по вчерашним прогнозам. Юань вчера все же удержал сильнейший уровень в 11р, а нефти нужно закрепляться выше 68 для ухода к 70$. Отличного вторника, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку.Для тебя это 2 секунды, а для меня важная поддержка! LEAS UGLD PLZL LSRG CHMF T MXM5 CNYRUB

Что по рынку? Индекс выше 2900: При этом по данным Мосбиржи суммарный лонг лишь уменьшился (когда индекс падал до 2600-2700 мы были на максимумах).Обратный эффект опять работает - чем больше шорта, тем больше мы растем против рынка. А теперь давайте вспомним, что на неделе буквально может все решиться: 1)США встретится с Украиной и Европой в Лондоне. Вопрос рамок соглашения и остановки огня на Украине: группы планируют подготовить финальное предложение России (учитывающее его интересы) по окончанию операции. 2)Сегодня в 17:30 выступает Трамп: На выходных в ответ на пасхальное перемирие он не делал громких в его стиле заявлений (кроме: давайте Украина и Россия построит бизнес в США) 3)В пятницу заседание ЦБ, а в среду данные по инфляции. Помните, сегодня утром я писал, что рублебочка не может долго выбиваться из нормы бюджета? - снижение ставки ослабит рубль (или смена среднесрочного прогноза к более мягкому) Итак, кредитование замедляется, квартиры, машины и потреб покупки падают, HH индекс растет (хай до начала конфликта) 4)Денежные фонды: быстрые деньги Сейчас в них лежит 1,3 млрд руб, еще куча в LQDT (внутри сегодняшнего дня уже видим панические продажи фонда для покупки рынка) - люди боятся пропустить рост и бегут покупать акции. Также впереди див сезон - там 3/4 трлн рублей придет в рынок. Что делать? - не держать деньги на вкладе (имхо) 1.Консервативный вариант: Держать деньги в валютных замещайках. - Если мы увидим перемирие - вырастет тело, а вы зафиксируете доходность. - Если мира не случится быстрого (я в него верю в любом случае): будет расти валюта и быстро придет к целевым бюджетным значениям у 110р за $, а это 35% годовых условно 2.Вариант с не самым большим риском: - Держать акции внутреннего спроса по типу Х5, магнит, белуги, Яндекса - Верить в нормализацию рублебочки и держать условный Лукойл. -Длинные ОФЗ (условный 26248 снова на интересных уровнях) 3.Вера в мир Мой вариант, наиболее агрессивный. Держу много акций с высокой беттой к рынку, которые дадут вплоть до иксов на мире: это ВТБ, Русал, Самолет (немного), Совкомбанк. Такие мысли в моменте… Вы можете подписаться, чтобы быть в курсе всех новостей и идей, а я продолжу радовать вас аналитикой 🤝 Кстати, больше идей и статей в профиле! 🥸 Спасибо 🙏 MXM5 USDRUB SU26248RMFS3 LKOH