📌 Обзор закрытой встречи с руководством ПАО МФК «Займер»

❌ «У МЕНЯ НЕТ ДЕНЕГ НА ИНВЕСТИЦИИ» – самая дорогая ложь, в которую верят люди. Всем доброго! Я достаточно часто слышал подобную фразу. И от рабочих и от офисных клерков. Все они находили способ объяснить, почему инвестировать – это «не про них». У меня есть знакомые, кто с ЗП в 500к в месяц не инвестировал никогда, не имел брокерских счетов и даже про акции и облигации не в курсе, зато почти всю ЗП прогуливают по дорогим клубам и тусовкам 🤷🏻‍♂️ Поскольку я сам начинал свой путь в инвестициях с зарплаты в 30-40 тысяч рублей, откладывая по чуть чуть = я точно знаю что инвестиции – это не только про богатых. Чаще всего у большинства в начале пути нет ни капитала ни знаний, это конечно неприятно, но с этим можно работать. И у меня так было. ↗️ Когда я начинал инвестировать в 2020-2021 году я учился в вузе и одновременно работал в шиномонтаже недалеко от дома, зарабатывал 50к рублей. Из них я тратил на съём квартиры 20к, на еду 10к, ещё часть уходила на мелкие покупки, но 5-10к оставалось. Я начинал с них. 🦴 Это конечно было не по учебнику и не особо комфортно, я жил ограничивая себя во всём, свободных денег не было. И такой период обычно может быть очень долгим у людей у кого нет капитала сразу – это нужно принять и не расстраиваться. А ещё нужно работать в том числе над повышением дохода вне инвестиций. Этим я и занимался всегда. В какой-то момент в 2022 (еще до переезда в Мск) я перешел работать в другой автосервис получше, упахивался до ночи, но уже зарабатывал около 80-90к в месяц, отсюда получалось откладывать побольше. В свободное время я только и делал что читал про финансы и инвестиции, настолько эта тема меня захватила и мотивировала. По итогу за +/- 3 года благодаря дисциплине и регулярным пополнениям (+ рост рынка в 2023 году) на момент переезда в Мск я скопил около 1,5 🍋 рублей. А сколько трат происходит на автомате у обычного человека? А сигареты? А лишние подписки на разные сервисы? А регулярное кофе с собой за 400-500 рублей? А парочка лишних доставок пиццы в месяц? = которые потом конвертируются в пару лишних килограммов😁. Попробуйте подсчитать сначала эту сумму в месяц и потом переведите в год. Уверен, многие сильно удивятся размеру «нужных» трат. А если эти деньги пустить в дело? Можно и капитал начать строить понемногу и где-то и здоровье сохранить. И другие способы вытащить какие-то деньги тоже есть. Те же налоговые вычеты, про которые все забывают. Есть возможности. Чаще нет желания. 💰Сначала подушка, потом инвестиции Тут спору нет. Сначала закрываем невыгодные кредиты, особенно потребительские. Затем создаем финансовую подушку на 6 месяцев ваших базовых затрат. И только потом начинаем инвестировать – это фундаментальный принцип. С деньгами туго у 90% людей. И в регионах и в Мск. Поверьте мне. Можно продолжать жаловаться, а можно сегодня начать. Через год-два вы уже лучше будете понимать рынок, понимать себя – появится какая-то цель. А через 10-12 лет (возможно) размер вашего капитала будет приносить вам пассивный доход размером с вашу ЗП. Так вы будете чувствовать себя спокойнее, зная, что если что-то случится – у вас есть альтернативный источник дохода и к этому нужно стремиться. 👨🏻‍🎓Подробнее о начале своего пути в инвестициях я поделился в интервью на канале у @T_Dohod , самое первое, кому интересно можете почитать:) Так что, не ждите идеального момента для начала – он уже наступил 😉 #пульс #сердце_пульса #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #портфель #деньги #доход #новичкам

БАЗИС: Планы амбициозные. СТОИТ ЛИ ЖДАТЬ ЧУДЕС после IPO⁉️ Всем доброго! Чем занимается компания? 📚Там куча новомодных терминов, не хочу грузить вас, это всё сложно звучит для обычного человека. Проще говоря: раньше всё упиралось в один «большой ящик» – дорогой сервер или хранилище. Сейчас подход другой: компании берут несколько простых серверов, объединяют их в единую систему и хотят, чтобы она работала как целое. По требованиям безопасности на одном сервере нельзя запускать всё подряд, поэтому делают десятки виртуальных серверов – отдельные изолированные «машины» со своей операционкой и пр. Когда таких серверов и сервисов становится уже десятки и сотни, руками парочки СИСадминов этим не поуправляешь – нужны управляющие платформы. И как раз такой софт, который всё это разделяет, связывает и позволяет адекватно администрировать, делает Базис. Это дочка РТК-ЦОД и внучка Ростелекома RTKM ⚫️ Что по текущим результатам? За 2022–2024 годы выручка Базиса выросла с 1,7 до 4,6 млрд руб., среднегодовой темп роста – около 67%. За 9М 2025 выручка увеличилась ещё на 57% г/г до 3,5 млрд руб. В 2024 году OIBDA составила 2,8 млрд руб. при марже около 62%; рентабельность по OIBDAC в 2022–2024 годах держалась в диапазоне 40–52%. Скорректированная чистая прибыль (NIC) выросла до 1,8 млрд руб. в 2024-м, а за 9М 2025-го прибавила ещё 42% г/г до 0,9 млрд руб. Процентного долга у компании по сути нет. 🖥️ Что по текущим драйверам? 1️⃣ Технологический долг и деградация старых решений Многие зарубежные платформы перестали обновляться ещё с 2022 года: накапливаются ошибки, не закрываются уязвимости, системы сложнее администрировать. Ограничения на их использование вводятся не столько ради «идеологии импортозамещения», сколько потому, что дальше работать на таком софте технически и с точки зрения безопасности становится проблемой. Это подталкивает спрос на отечественные решения. 2️⃣ Закон о защите критической инфраструктуры Для компаний это не просто формальность: чтобы соответствовать нормам, им нужны управляемые, обновляемые и сертифицируемые платформы. Это усиливает запрос на решения отечественных вендоров, включая Базис. 3️⃣ Компания заявляет, что её решения обходятся дешевле иностранных альтернатив. Проверить мне это по открытым данным сложно: цены западных продуктов не раскрываются, условия российских поставщиков зависят от проекта. Логичнее воспринимать это как элемент позиционирования. ⚡️ Что можно сказать о рисках? •Импортозамещение в IT-сфере переоценивают. Его часто воспринимают как гарантированный источник спроса. На практике всё прагматичнее: для IT-директоров есть свой KPI. Если планы по переходу не выполнены, максимум – лишат кого-то части премии, но бизнес-процессы не останавливаются. Поэтому рассчитывать, что весь рынок одномоментно переключится на отечественные решения, слишком оптимистично. •Сегодня рынок уже не тот, что был в 2022, вопросы другие. Что будет с ростом, когда волна перехода с западных решений схлынет? Что будет, если различные льготы начнут сворачивать? Льготы – предмет политического решения: сегодня они есть, завтра могут не быть. В 2022 мы уже увидели, что ни аналитики, ни частные инвесторы предсказать такое не могут, нет инсайда у простых людей. Если завтра в каком-нибудь кабинете решат, что приоритеты отрасли меняются, бизнесу придётся подстроиться. •Когда компания идёт на IPO на высоких темпах роста у неё, по сути, два пути: удерживать этот темп или постепенно замедляться. Кто пережил последние несколько лет российских IPO понимают: реальность после размещения почти никогда не совпадает с тем, что рисуют в презентациях. ✅ В итоге к «Базису» вопрос не в том, хороший это бизнес или плохой. Вопрос в другом: насколько устойчив тот рост, который мы видим до IPO? Малейшее отклонение от обещанных траекторий роста может обрушить оценку. И рынок это обычно делает без сентиментов. Будем посмотреть. Что думаете сами? #Пульс #аналитика #обзор #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #акции #рынок #ipo #новичкам

Всем доброго дня! 🤔 Недавно мне НА ОЦЕНКУ попался ИНТЕРЕСНЫЙ КЕЙС, решил поделится им с вами В чем суть: есть портфель человека, который перешел ему по наследству, в нём находится несколько наших Российских акций, несколько заблокированных акций Американских компаний (но это ещё ладно, не так страшно) а вот далее интереснее – есть ещё плюсом несколько облигаций. Но, облигации не обычные) *В кавычках если что параметры изменены, не могу раскрывать их, но смысл тот же. ⚫️Звучит это так в описании: – Облигации банка «ХХХ» бездокументарные процентные суббординированные, неконвертируемые, с централизованным учётом прав, без установленного срока погашения, номинальной стоимостью в «несколько сотен» тысяч долларов США каждая, размещаемые по закрытой подписке, с возможностью погашения по усмотрению кредитной организации-эмитента. 😁Наверное многие уже подумали про себя: «Что это за чушь?! Да это выговорить невозможно, не то что оценить!!» Или «Мы не знаем что это такое, если бы мы знали что это такое…» 👨🏻‍🎓 Главная сложность в том, что это не розничная облигация как по типу ОФЗшек наших 26238 SU26238RMFS4 где все предельно понятно. А выпуск рассчитан только на квалифицированных инвесторов, по нему нет нормального ликвидного стакана, регулярных сделок и котировки как мы привыкли видеть. Ориентиры по цене есть только на профессиональных ресурсах, поэтому простая привязка к последней биржевой цене здесь не работает. Соответственно рейтинг у них есть и также купон определенный. ❓И как же в таком случае быть, спросите вы? Оценить то всё равно нужно.. А вот как по итогу вышло: Вообще скажу что, мнение оценщиков Москвы разделилось, часть сетовала на один метод, часть на другой. Не буду излишне грузить вас. Посоветовавшись с коллегами все же был выбран метод оценки таких бумаг через сопоставимые выпуски. 1) Сначала по самому выпуску были собраны все доступные рыночные ориентиры: цены операций, уровни заявок на покупку, оценки с профессиональных ресурсов (по типу Cbonds). Эти значения привели к единому виду – в долях от номинальной стоимости. 2) Затем сформировал в Excel выборку сопоставимых субординированных облигаций российских банков в валюте с похожими условиями и уровнем кредитного риска. По этой выборке посчитались различные сводные показатели, ценовой диапазон, разброс значений и прочее. 3) Для расчёта конкретной величины по рассматриваемому выпуску применил консервативный подход: в качестве рабочей доли от номинала использовал значение, близкое к нижней границе диапазона по сопоставимым бумагам – порядка 60 % от номинальной стоимости. Такой дисконт отражает как повышенный риск инструмента, так и ограниченную ликвидность. 4) Далее выбранная доля от номинала была применена к номинальной стоимости одной облигации, результат пересчитан в рубли по курсу на дату оценки и умножен на количество бумаг в портфеле. В итоге была получена рыночная стоимость позиции в несколько сотен миллионов рублей. Вот такой вот кейс. ✅ Смысл таков, что фондовый рынок – это только 10% от финансового мира и того что можно изучать и оценивать. Оценка бизнеса же и в целом оценка – распространяется далеко за пределы фондового рынка и там много всего необычного может попасться в работу. След.пост будет про анализ компании. Если было интересно – жмите 👍🏻🚀 буду рад и дальше делиться разными нестандартными кейсами коих в работе достаточно) 🔎 Ранее писал пост о своей основной работе, кому интересно прикреплю – https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Gleb_Sharov/252d23c9-9ffa-4305-acad-ae0de05b5ae5?utm_source=share&author=profile ______________ #Пульс #аналитика #обзор #акции #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #пульс_оцени #обучение #инвестиции #анализ