🥷🏻ГУДВИЛЛ — НЕВИДИМЫЙ АКТИВ С РЕАЛЬНОЙ ЦЕНОЙ Всем доброго✌🏻 🟢Гудвилл — это экономический термин, обозначающий деловую репутацию компании, накопленную за всё время её существования. Это нематериальный актив, напрямую неосязаемый, но при этом крайне важный. Чем выше узнаваемость, доверие и авторитет бренда — тем выше его Гудвилл. 💡Простой пример из реальной жизни: ☕Возьмём две кофейни. Первая — представляет крупную сеть с узнаваемым брендом, стабильным качеством «продукции», сервисом и хорошей локацией. Вторая — небольшая кофейня, недавно открывшаяся, без имени и устоявшегося клиентского потока. 💸Стоимость одной и той же чашки кофе может отличаться в разы. В сетевой кофейне покупатель платит не только за напиток, но и за уверенность в уровне обслуживания, за бренд и опыт. Это и есть проявление Гудвилла — нематериального капитала, который позволяет бизнесу удерживать более высокую цену, даже при схожих издержках. ❌У малоизвестной кофейни такой возможности нет: у неё нет репутации, истории и доверия со стороны клиентов. Поэтому даже при сопоставимом качестве продукта она вынуждена конкурировать за счёт низкой цены. 💸Проще говоря, Гудвилл — это денежное выражение нематериальных преимуществ компании. Он становится особенно актуален в ситуациях купли-продажи бизнеса, когда за компанию платят больше её материальной стоимости — именно за бренд, лояльность клиентов, опыт команды, уникальные разработки и т.п. 💎Экономически Гудвилл — это способ учесть нематериальные ценности компании: торговую марку, клиентскую базу, кадровый состав, патенты и технологии, которые не отображаются напрямую в балансе. ⚫️А как это связано с крупными компаниями и инвестициями в их акции? 🎓Один из самых успешных инвесторов за всю историю Уоррен Баффет говорил: «–Если бизнес идёт хорошо, акции рано или поздно последуют за ним». Надёжная, конкурентоспособная компания, у которой хорошая репутация и своя доля рынка, будет интересна инвесторам. Соответственно, спрос на её акции и их стоимость на рынке будет расти. Поэтому компании тщательно следят за своим имиджем. 📝С точки зрения МСФО, Гудвилл отражается в отчетности в следующих ситуациях: •При слиянии компаний •При поглощении бизнеса •При продаже компании (отражается у покупателя) •При смене топ-менеджмента (в отдельных случаях) 🌳Пример: Компания «X» покупает компанию «Z». Балансовая стоимость активов «Z» — 800 млрд рублей. Однако сделка заключена на 1 трлн рублей. Разница в 200 млрд — это и есть Гудвилл: стоимость бренда, лояльной клиентской базы, команды, уникальных решений и пр. При совершении сделки, эти 200 млрд отражаются в отчетности как нематериальный актив. ✅ Итог: за репутацию, создаваемую годами и десятилетиями нужно платить. Не забудь подписаться и поставить 👍🏻🚀 #Пульс #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #обучение #портфель #учу_в_пульсе #инвестиции #новичкам #акции #сердце_пульса

☕️ Финансовое утро: что по рынку? Всем доброго! 📉Индекс Мосбиржи вчера поехал вниз на 2756,58 пунктов. MOEX Понятно почему снова сгущаются краски в геополитике. Инвесторы уже не могут сосчитать — сколько раз Дональд Трамп менял свою риторику. Постоянно идут резкие и противоречивые заявления. То жёсткость в адрес Украины, то жесткость в адрес России и В. Путина. Риторика «скачет», а вместе с ней и ожидания инвесторов. Стабильности пока не видно — рынок закладывает в цены не столько факты, сколько нарастающее ощущение неопределенности. На этом мы и полетели немножко вниз. 🔎Акции компаний РФ: 1) Корпоративный центр Х5: стабильность по графику X5 Компания вчера ушла в отсечку с щедрым дивидендов — 648 ₽ на акцию, что дало около 19% дивдоходности. Осенью, потенциально, могут ждать ещё 10% от цены. Бумага будет стоить относительно недорого без дивиденда и в условиях высокой ставки может стать «защитным активом» среди акций РФ. На фоне всего рынка выглядит достаточно уверенно. 2) ЮГК: стоп-кран нажали, движений нет UGLD Все уже знают причину. ЦБ временно остановил торги в начале июля из‑за резкой волатильности бумаг, обвалившихся на 20–30%. Мосбиржа пояснила, что сделано «чтобы дать рынку успокоиться». Суд по иску Генпрокуратуры перенесён на 10 июля, рассматриваться будет в закрытом режиме. 3) Fix Price: вышел на рынок, но на радаре пока что нет FIXP С 9 июля акции Fix Price допущены к торгам на Мосбирже, пока в ограниченном режиме. Обменено около 15% капитала, до 18 июля продолжается приём оферт. Формально — шаг к «переезду» завершён, но внимание инвесторов уже сместилось на операционные риски в условиях снижения покупательской активности и ближайший квартал покажет, удержится ли бизнес. Бумага недорогая по мультипликаторам, а дивиденд может выйти на 7–8%, но сейчас это не то, что двигает рынок. Цифры дня: 💵 USD/RUB: 78,17 ₽ USD000UTSTOM 💶 EUR/RUB: 91,97 ₽ EURRUB 💴 CNY/RUB: 10,86 ₽ CNYRUB 🔋 Природный газ: 3,3$ 🛢 Нефть Brent: 69,49$ 🥇 Золото: 3289,3$ 🇺🇸 Ставка ФРС США: 4,5% 🇷🇺 Ставка ЦБ РФ: 20% 📈 Инфляция (годовая): 9,39% 💰 Биткоин: 108779,41$ 📈 Индекс S&P 500: 6225,52 пунктов Важные даты текущего месяца: 🏛 Мосбиржа: объём торгов за прошлый месяц — 2 июля 🌐 Саммит БРИКС — 7 июля 🏛 Заседание ЦБ по ставке — 25 июля 🗿 Решения по инфляции — 2,9,16,23,30 июля 🛢 Ежемесячный доклад ОПЕК — 10 июля 📈 Отчёт МЭА по нефтяному рынку — 11 июля 🇺🇸 Заседание по ставке ФРС — 30 июля. ✅ Итоги: Рынок вчера ушёл вниз под давлением геополитики, но впереди более важный ориентир — инфляционные данные, которые выйдут уже вечером. Рынок заложил ожидание ускорения за счёт июльской индексации коммунальных тарифов, и недельное значение, скорее всего, действительно подрастёт. Но в годовом выражении это, с большой долей вероятности, не собьёт общий нисходящий тренд. Цены на продовольствие и базовые товары не разгоняются, внутренний спрос остаётся осторожным. Поэтому для ЦБ сценарий с понижением ставки пока не отменяется — просто темп может быть чуть более сдержанным. В целом: настроение на рынке по-прежнему в режиме «ждём сигналов». Риторика вокруг набирает обороты , но действий пока минимум — и рынок реагирует скорее на общее напряжение, чем на реальные изменения в макро. Не забудь подписаться и поставить 👍🏻😉 #Пульс #обзор #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #сердце_пульса #рынок #инвестиции #акции #компании #портфель

SOFL (Софтлайн)🛡 «ДИВИДЕНДЫ В СИЛЕ, МЫ ЛЮДИ СЕРЬЕЗНЫЕ, ЕСЛИ ПООБЕЩАЛИ — ВЫПОЛНИМ» 😐 Всем доброго✌🏻 🤷🏻‍♂️В заголовке поста, кстати — дословная фраза, которую на одном из инвестиционных мероприятий Софтлайн в конце 2024 года говорил лично Артём Тараканов (Один из директоров). 🎞️Я на этом мероприятии сидел в первом ряду и даже по привычке писал на диктофон) Я всегда стараюсь на подобных мероприятиях фиксировать по-максимуму, не успевая записывать. 🤡Как вы знаете — буквально в начале июля, на годовом собрании акционеры приняли решение не выплачивать дивиденды за 2024 год…не выплачивать 2,5 рубля на акцию. ⚫️Тут сама по себе напрашивается тема уже даже не про какие-то там результаты компании, новости, обещания, пение дифирамб про «– Цену 120 рублей на акцию считаем абсолютно неприемлемой». Нет. 👨🏻‍🎓Тут напрашивается тема развития культуры акционерной ответственности в России и о том, как нужно воспринимать подобные мероприятия, где во всех красках🎨 рассказывают о компании. ✔️Давайте зафиксируем и на этом с Софтлайном в этом посте закончим — не выплата дивидендов всё-таки может иметь позитивный какой-то эффект в будущем, но этот эффект можно смело делить на /3 и не уповать о том, что это решит все проблемы компании. Акционеры, вероятно, выбрали стратегически верный в моменте шаг. Но кроме стратегического есть ещё тактический уровень. И вот тут то начинаются проблемы. 🔴Проблема практически всех российских компаний одна, наверное самая главная, доминирующая из проблем и потом уже можно приплетать ставку/войны/экономику и прочее — абсолютно бездарная и неграмотная коммуникация с инвесторами😡, в частности с миноритариями. 🔻Утром пообещал – вечером отменил 🔻Вчера слово дал – завтра забрал 🔻Допки не будет – допка будет 🔻Обещал деньги собранные под IPO пустить в бизнес – пустил на Ролс Ройс в виде дивидендов себе. И так далее. С такой культурой взаимодействия с инвесторами – мы далеко не уедем. Я не знаю куда смотрит «руководство» в различных инстанциях, когда на рынке переодически творится беспредел. 🇷🇺Наш народ российский – это очень терпеливый народ, готовый в любой момент жизни затягивать пояса и искренне верить в чудо. Потому что добрые люди, это наша черта. Это касается и инвесторов наших. Нам всегда хочется верить в наши компании, в публичные крупные по-крайней мере. 👊🏻Но инвесторы не любят когда их опрокидывают на ровном месте. Это создает неприятный прецедент на будущее. Гарантий не повторения нет и быть не может. Вопрос доверия тогда ко многим подобным историям? Потом может так оказаться что определенная котировка будет пылиться лет 5 никому не нужная, пока не решат сильные мира сего кратковременно запампить, а потом опять кризис какой-нибудь. Проблема важная и жаль, что до сих пор не могут с этим что-то сделать. В реальном мире стоимость актива формируется не только цифрами или M&A–сделками — а доверием. 🌳Доверие — штука хрупкая. Когда миноритарий в скупленных бизнесах понимает еще меньше, чем в самой компании — а все «обещания» обнуляются в миг — вера исчезает. А вернуть её потом будет не просто. #Пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #рынок #компании #софтлайн #инвестиции #портфель #акции #новичкам