🍏Обзор X5 Group (тикер: $X5) — 1 квартал 2025 г.
🛒 Кратко о Х5
X5 — крупнейший продовольственный ритейлер в России (бренды: Пятёрочка, Перекрёсток, Чижик), с 27 536 магазинами и цифровыми платформами Vprok, 5Post и «Много лосося».
⚙️ Бизнес–модель
Зарабатывает на массовых продажах повседневных товаров. Ключевая ставка — на дискаунтеры (Чижик) и укрепление доли в онлайн-сегменте. Преимущество — крупнейшая логистика в стране, широкая география и цифровая трансформация.
Однако, в 1 кв. 2025 маржинальность просела, а денежный поток стал отрицательным.
📊Основные результаты за Q1 2025 (операционные и финансовые):
▪️EBITDA за квартал = 49,98 млрд руб., рентабельность просела до 4,7% (было 6,3%).
▪️FCF: –46 млрд руб.
▪️Прибыль за квартал: –35% г/г.
📊Основные показатели по TTM (до IFRS 16):
▪️Выручка: ~4,1 трлн руб.
▪️EBITDA: 246,4 млрд руб.
▪️Чистая прибыль: 104,4 млрд руб.
▪️Чистый долг / EBITDA: 1,11x
Почему ТТМ ?
👨🏻🎓TTM=2024+Q1(2025)−Q1(2024)
Q1 сам по себе — слишком узкий (1/4 года). TTM сглаживает “шум” слабого квартала за счет сильного 2024 – это даёт более объективную оценку.
📊 Рыночные мультипликаторы (цена: 3 223 ₽):
▪️P/E TTM: ~11,7
▪️EV/EBITDA: ~5,5
▪️P/S: ~0,3
💰Дивиденд: 648 ₽ на акцию → доходность ≈ 20%, отсечка 9 июля.
🔎Справедливая оценка
🔻Чистая прибыль TTM — 104,4 млрд руб.
🔻Справедливый P/E: 8-10 (с учётом дисконта у развивающего рынка ~30–35%, это своего рода бенчмарк).
🔻Справедливая капитализация: 835–1045 млрд руб.
🔻Справедливая цена акции: 2 400–2 600 ₽
💡 То есть после дивидендной отсечки (~2 575 ₽) X5 окажется в пределах справедливого диапазона оценки, ближе к верхней границе.
⚡️Риски:
▪️Снижение операционной эффективности (Q1 — тревожный, но не смертельный)
▪️Рост затрат: зарплаты, доставка, аренда
▪️Слабый FCF
▪️Высокая ключевая ставка и страновой риск
▪️Риск новой конкуренции со стороны. Если в страну неожиданно зайдёт такой иностранный игрок как 7-Eleven, то Корпоративному центру Х5 может сильно поплохеть. А ведь новости о регистрации 7-Eleven в Роспатенте🇷🇺были совсем недавно.
✅ Вывод
X5 остаётся лидером в ритейле, но сдавшая маржа и отрицательный FCF заставляют быть осторожнее. После дивидендов цена скорректируется вниз, в пределах дивидендного гэпа — и уже в диапазоне 2 500–2 550 ₽ может быть интересной.
📌 Потенциал есть, компания пока что подтверждает будущие прогнозы, но вход вновь разумен только после отсечки или при просадке. Следим за результатами Q2 — они могут подтвердить либо разворот, либо проблему, но выводы делать пока рано.
✍️Напишите как вам такой обзор. Я сделал модельку вместо обычной картинки. Если понравятся такие обзоры, буду делать так по всем компаниям.
Ставь реакцию👍🏻🚀 и подписывайся😉
#Пульс #новичкам #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #обучение #учу_в_пульсе #обзор_компании #анализ #акции #обзор
(Не ИИР❗️)
24
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Gleb_Sharov
5,2K подписчиков • 70 подписок
Портфель
до 500 000 ₽
Доходность
−20,64%
Еще статьи от автора
12 июня 2025
Друзья, с Днём России! 🇷🇺
💰Пусть в жизни будет стабильность, в портфеле — рост, а дивиденды приходят не только от бумаг, но и от правильных решений.
🤝Желаю, чтобы страна развивалась, а мы вместе с ней — разумно, последовательно и в плюс!
#Россия #пульс #праздник #поздравление #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #инвестиции
9 июня 2025
🏓СПОРТ — ОТЛИЧНЫЙ ПОМОЩНИК ИНВЕСТОРА🏃🏻♂️
Всем доброго✌🏻
🏋🏻♂️Зачем инвестору спорт?
На первый взгляд, спорт — это просто про физику: мышцы, выносливость, технику. Но если копнуть глубже — это про дисциплину, умение терпеть, строить систему и идти по плану. Всё то, что критично важно в инвестициях.
🌱Инвестиции — это не про удачу. Это про путь. Такой же, как в спорте. Ты не можешь просто один раз выйти на пробежку и стать марафонцем. Ровно как не заработаешь капитал за неделю. В спорте важна регулярность, анализ и режим. В инвестициях — то же самое.
🏆Недавно я пробежал свой первый полумарафон. До этого — 12 лет тренировок с железом, выступления на соревнованиях. Но при этом с не меньшим удовольствием могу плавать или кататься на сноуборде.
Почему?
🏂Потому что спорт вдохновляет. Не мотивация пресловутая, а именно вдохновение — то внутреннее ощущение движения, которое цепляет и двигает дальше.
🏃🏻♂️Сейчас кстати бегаю каждый день по 3-4 км — не потому что «надо», а потому что уже не могу иначе😎.
Хочется движения.
👌🏻Каждый вид спорта даёт своё: бег — про терпение и ритм, железо — про контроль и прогрессию, плавание — про дыхание и концентрацию, сноуборд — про свободу и риск. Всё это, как ни странно, про инвестиции. Терпение нужно на падающем рынке. Контроль — при управлении рисками. Концентрация — в анализе компаний. А свобода и риск — в выборе пути, когда никто не даст гарантий.
📊Важно и разнообразие. Как и в инвестициях: нельзя класть всё в один актив — диверсифицируйте. Так и в спорте: не залипайте только в одном, пробуйте разное — тело и психика скажут спасибо. А вместе с ними скажет спасибо и ваш инвестиционный портфель, потому что свежая голова — это всегда плюс к результату.
💯И ещё: спорт — это здоровье. А здоровье — это энергия. Без неё не будет ни решений, ни анализа, ни роста. Как в долгосрочных инвестициях — начните с долгосрочного отношения к себе. Спорт — это не просто хобби. Это — инструмент. Такой же, как финансовая стратегия. Только работает он не в терминале, а в нас самих.
✅ И важно: избавляйтесь от вредных привычек, если есть. Курить/бухать не вариант не в 20, не в 30, не в 40 лет. Энергия уходит, фокус теряется.
🔖Следующий пост будет про встречу с руководством компании Кристалл🥃. Что-то совсем про это из головы вылетело(
Всем бодрой недели)
✍️Поделитесь в комментариях каким спортом вы занимались или занимаетесь сейчас💪🏻
#Пульс #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #обучение #спорт #учу_в_пульсе #инвестиции #новичкам #акции #сердце_пульса
6 июня 2025
📚Так, а мы тут с этими ставками ЦБ забыли какой сегодня день.
Сегодня, 6 июня, на минуточку — День Русского языка☝🏻
🤝Поэтому поздравляю вас, дорогие соотечественники! Язык у нас — мощный: и рынок описать, и инвестора убедить))
Многие даты забываются у нас на самом деле, и не сказать что это норм, надо знать✍️
🇷🇺С каждого сознательного гражданина России по лайку)
#Россия #пульс #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #праздник #поздравление #экономика