💤 Итоги дня. 28 апреля 🥃 ВТБ, конечно, удивил, хотя и оставил ряд вопросов. Поэтому котировки прибавили всего в районе 15%. На этом фоне немного воспряли акции, где потенциально могут дать дивы, но шанс невелик. В остальном ничего интересного. 🤑Индекс сегодня подрастает — 3 034 (+0,94%). 💲Доллар вечером — 82,66 руб. (+0,20%). 📈 Растут • VTBR ВТБ +13,98% • GAZP Газпром +3,00% • SELG Селигдар +2,30% 📉 Падают • VKCO ВК -3,10% • NVTK Новатэк -2,86% • PLZL Полюс -2,84% 🗞Новости 🟠Совет директоров инвестиционного холдинга SFI рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2024 год в размере 83,5 руб. — ИФ 🟠Наблюдательный совет ВТБ рекомендовал направить на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО за 2024 год. Размер дивидендов составит 25,58 руб. — ИФ 🟠Лента в I квартале нарастила выручку на 23,2%, чистую прибыль - в 1,7 раза — ИФ

🪓 Спасет ли допка бизнес Сегежи? Один из самых страдальных бизнесов после введения санкций отчитался за 2024 год. Смотрим, насколько все печально с долгом и как допка отразится на владельцах акций. 2/3 продаж компании сконцентрированы на экспортных направлениях (Китай). Сильнее всего приросли продажи домокомплектов (+26% г/г), бумаги (+23% г/г), деревянных конструкций (+51% г/г) и пиломатериалов (+7% г/г). Бумажная упаковка и фанера продавались хуже прошлого года. 👉 Цены на бумагу, пиломатериалы и фанеру стагнировали в 2024 г. При этом цены на бумажную упаковку показали рост на 13% г/г. 📊 Теперь смотрим на финансовое здоровье Выручка выросла до 102 млрд руб. (+15% г/г) за счет прироста в крупных сегментах бумаги и упаковки и деревообработки. OIBDA прибавила на 8% — до 10 млрд руб., а рентабельность снизилась до 9,8% (-0,7 п.п.). EV/OIBDA = 17,2x. Мало того, что это дорого, так еще и компания показала операционный убыток. Чистый долг составил 148 млрд руб. ND/OIBDA — 14,8x. Проценты отняли 17 млрд руб. 63 млрд руб. долга гасятся в 2025 г. Свободный денежный поток отнял 23 млрд руб. 📄 Для восстановления денежных потоков и решения проблем с долгом компания объявила о допэмиссии до 101 млрд руб. ⭐️Мнение GIF Сегежа отчиталась ожидаемо слабо. Несмотря на рост продаж, стагнация в ценах и проблемы с долгом все еще сильно давят на результаты компании. Допэмиссия размывает текущих акционеров почти в 5 раз. Однако допка не сможет устранить первопричины проблем — логистические трудности и низкие цены. Считаем, что вместо акций гораздо привлекательнее присмотреться к облигациям Сегежи (естественно, только на небольшую долю портфеля). SGZH #отчет

🩺 Мать и Дитя продемонстрировала приличный рост операционных показателей в I кв. 2025 г. — Амбулаторные посещения выросли г/г на 10,9%. При этом подрос и средний чек (госпитали +15-16% и клиники +7%). — Количество койко-дней снизились г/г на 5,7%. В клиниках рост на 12-15%. Но и тут компания улучшила свои позиции за счет роста среднего чека (госпитали +19-20% и клиники в регионах +36%). — Количество принятых родов увеличилось на 7,3%. Средний чек вырос в среднем от 9 до 13%. — Количество циклов ЭКО выросло на 8,3%. Средний чек рос от 5,5 до 12,6% (в зависимости от медучреждения). 📊 Ключевые финансовые результаты I кв. В итоге выручка компании выросла г/г на 16,9% — до 9 млрд руб. Чистая денежная позиция увеличилась с 4,6 млрд руб. на конец 2024 г. до 6,9 млрд руб. по итогам I кв. 2025 г. Инвестиционная программа немного подросла (с 512 до 616 млн руб.). Это все еще не так много. LTM CAPEX на уровне 2,4 млрд руб., форвардный ждем на уровне 2,7 млрд руб. ⭐️Мнение GIF Результаты в рамках наших ожиданий. Мы ждем +18,7% по выручке по итогам 2025 г. Судя по денежным средствам на конец периода и выплаченным дивидендам, чистая прибыль могла составить более 2,2 млрд руб. (однако в 2024 г. были разовые доходы). Поэтому прибыль за 2025 г. может быть ниже. Акции все также неплохой кандидат для консервативных инвесторов с уверенным ростом бизнеса. MDMG #отчет