7 февраля 2025
⛏ Кто самый эффективный золотодобытчик? Конечно же, ЮГК!
Во всяком случае так думает менеджмент компании. А мы словам не верим, а смотрим на отчет их работы и делаем выводы. Это очень важно сейчас, когда золото на исторических максимумах.
📉 По итогам 2024 года ЮГК добыла 10,6 тонн золота. Это на 17% ниже показателей предыдущего года.
Основная причина — почти двукратное снижение добычи на Уральском хабе — до 3,4 тонн. Месторождение простаивает уже почти полгода из-за ограничений Ростехнадзора (хотя ограничения вводили всего на 3 месяца)🤌
📊 Хоть снижение добычи было ожидаемо, менеджмент рассказывает о перспективах роста:
— На 2025 год ЮГК прогнозирует добычу на уровне 12–14,4 тонн. Это предполагает рост на 13–35%. Добыча на Уральском хабе ожидается в диапазоне 3,6–5,2 тонн — это все еще ниже уровня 2023 года.
— Сибирский хаб в 2024 году увеличил добычу на 15% (до 7,2 тонн) и планирует производство на уровне 6,7–7,4 тонн. Потенциальный рост в диапазоне 15–27%. Спасибо месторождению Высокое (продажи начались уже в мае).
👉 Компания подтвердила план о росте добычи до 18 тонн в течение ближайших 3 лет:
— Сейчас CAPEX уже в цикле снижения: в 2023 было 23 млрд руб., в 2024 — 20 млрд руб., в 2025 около 15 млрд руб.
— В целом запасы ЮГК оцениваются в 46 млн унций. Это обеспечивает добычу более чем на 30 лет.
🔅 Рост цен золота только на руку ЮГК
Золото сейчас на историческом максимуме — 2 860 долл. за тройскую унцию. Сложившаяся рыночная конъюнктура максимально благоприятна для золотодобывающих компаний.
⭐️Мнение GIF
Ближайший финансовый отчет ЮГК станет важным индикатором эффективности: смогла ли компания превратить высокий уровень цен в прибыль и денежный поток, несмотря на сокращение добычи?
Если у компании получится выполнить планы по добыче, решить вопросы корпоративного управления (УК Газпромбанка вошла в капитал) и начать выплачивать дивы, то акции станут интересными к добавлению в портфель.
UGLD #отчет