Guseyn_Rzaev
15 328 подписчиков
82 подписки
⌚Управляющий частным капиталом для состоятельных клиентов 💰Под управлением более 4,7 млрд руб 👨🏼‍💻Опыт в сфере управления активов частных инвесторов от 5 лет 👥 Команда аналитиков 🎓 CFA Level 1, ФСФР 1.0
Портфель
до 1 000 000 
Сделки за 30 дней
81
Доходность за 12 месяцев
15,82%
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Профиль в Пульсе
Чтобы оставлять комментарии и реакции, нужен профиль в Пульсе
Создать профиль
Публикации
18 июля 2024 в 8:54
Ребалансировка портфеля. Вчера вышли данные по инфляции: За прошлую неделю (с 9 по 15 июля) инфляция составила 0,11%. Для сравнения со 2 по 8 июля составляла 0,27%. В годовом выражении темпы роста цен замедлились с 9,25% до 9,21%. Общий вывод: об устойчивом снижении инфляции говорить преждевременно. Однако, темпы роста, как минимум, стабилизировались. В дальнейшем мы ожидаем закрепление инфляции на текущем уровне. С поправкой, что ипотечный рынок и высокая ставка по кредитам могут склонить экономику и цены к охлаждению. На ближайшем заседании ЦБ прогнозируем: ставку в 18%, пересмотр прогноза по средней ставке вверх и жесткую риторику. ЦБ, по нашему мнению, даст сигнал рынку: ставка 18% до конца года (как минимум) и оставит себе пространство для повышения ставки в случае нового витка роста цен. Страшно звучит? Безусловно. И это скорее превентивная мера для рыночных ожиданий. В действительности, дальнейшие действия ЦБ будет определять свежая статистика. У нас есть основания полагать, что новые данные будут выходить лучше, чем в последние месяцы. Не стоит забывать, что геополитика и девальвация рубля в любой момент способны внести изменения. На рынке не бывает безрисковых историй и это нужно держать в уме. Как может отреагировать рынок на заседание ЦБ? Как и сказали выше, звучит страшно и в моменте рынок может «расстроиться». Период осмысления новых вводных (скорее всего с боковиком по нашему мнению) опять же может занять несколько недель до принятия действительности. Далее выход свежих данных по статистике и рынок способен окрепнуть («оказывается - не все так плохо»). Нужно понимать, что мы не знаем наверняка. Продолжительного периода осмысления может и вовсе не быть, рыночные ожидания способны перестроиться быстрее. Тем не менее, мы считаем, что начинать действовать нужно уже сейчас. Нет, не по всему широкому рынку. Динамика отдельных акций показывает, что есть уровни, где некоторые активы выглядят сильно дешевыми и устойчивыми на долгосрочном горизонте. Да, в случае турбулентности (до и после заседания ЦБ) акции могут стать и дешевле. Однако, могут и не стать, а момент будет упущен. Мы начинаем постепенную ребалансировку наших портфелей. В первую очередь, будем покупать дешевые активы, которые уже на устойчивых уровнях. Во вторую очередь, в период после решения по ставке, подключим и другие бумаги в наш портфель. Также смотрим на длинные ОФЗ, есть шанс зафиксировать высокую доходность и взять опцион на рост тела. На некоторых стратегиях ОФЗ могут быть использованы. Стоит внимательно подойти к выбору - в некоторых выпусках есть искажение доходности и не всегда в пользу покупателя. Для инвестора, склонного к риску, рекомендуем довнесение средств в наши стратегии уже сейчас. Даем этот четкий сигнал впервые. Для более осторожных инвесторов можно подождать и выбрать период после заседания ЦБ. P.S. Не рекомендуем покупать все что упало. Высокие ставки будут давить на закредитованные компании и им будет только хуже в будущем. &Первая стратегия для ИИС! &Финансовый компас &Финансовый компас Start ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас
16 июля 2024 в 10:54
Текущий взгляд на рынок и последние сделки. Новая волна коррекции продолжает пугать розничных инвесторов. Причин можно изложить несколько, но на самом деле это не так важно: в медвежьем рынке любая позитивная новость игнорируется (например сбор заявок pre-IPO Самолет+), а негативная, хотя и незначительная, усиливает давление - это то, что мы сейчас наблюдаем. И наоборот, на бычьем рынке любая негативная новость игнорируется, а позитивная переоценивается - это то, что наблюдается на фондовом рынке США. Тем не менее не видим долгосрочной тенденции в снижении рынка, скорее наоборот, столь стремительное падение может быть предвестником скорого и столь же стремительного разворота. Например, то, из-за чего мы сейчас падаем (див гэпа Сбера и других/ожидания повышения ставки до 18%), может быть причиной скорого роста (после получения и реинвестирования полученных дивидендов/факт повышения ставки до 18%). Когда именно начнется разворот с точностью сказать нельзя, значения уровней тоже отходят на второй план, поэтому следующий раунд выкупа подешевевших активов мы сделаем тогда, когда увидим устойчивый сигнал покупки рынка крупными игроками. Ориентировочно до конца месяца большинство факторов должны быть нивелированы: определенность с дальнейшей динамикой ставки ЦБ, выход нерезидентов, а драйвером могут быть реинвестированные дивиденды (самые крупные - от Сбера придут 18 числа физикам и 25 числа институционалам, сезон отчетности. Неделю назад перед див отсечкой вышли из $SBER в стратегии &Первая стратегия для ИИС! по 323,3 так как был риск снижений акций за 1-2 дня и после див отсечки. После ложного откупа акции Сбера как и весь рынок пошли вниз. &Финансовый компас &Финансовый компас Start ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас
8
Нравится
7
9 июля 2024 в 17:50
Текущий взгляд на рынок и последние сделки. Вновь подходим к нижней границе бокового тренда 3000 - 3300. Не исключено, что завтра пробьем 3000 и приблизимся к 2900 на фоне див гэпа Сбера. Технически влияние на MOEX - 20-30 пунктов, но на рынке много физиков и новичков, они увидят падение акций Сбера (не важно почему) и в панике могут начать продавать весь остальной портфель. А паники становится все больше, это я вижу и по многочисленным комментариям подписчиков своих стратегий и стратегий коллег. Напоминаю, что рекомендуемый срок стратегии 6-12 мес, не 1-2 месяца, потому что за этот период часто цикл снижений сменяется ростом, либо реализуются заявленные идеи. Я понимаю, что тяжело наблюдать минуса по отдельным бумагам, но спешу вас успокоить - рыночные цены не отражают фундаментальных показателей компаний. За эти два месяца компании не стали зарабатывать меньше. Вы их продадите по текущим ценам, а большие игроки у вас купят. Потом, когда рынок отрастет, все будет цвести и пахнуть, вы вернетесь на рынок и купите эти же самые акции у крупных игроков с 30% премией. Такая тенденция повторяется многие годы и на разных рынках. Это происходит из-за человеческого страха на падении рынка и жадности при росте рынка. Именно поэтому таким людям и нужны профессионалы с образованием и опытом, кто уже много раз переживал подобное, кто действует не эмоционально, а рационально. Сейчас, возможно вам это не очевидно, особенно для тех, кто в стратегиях недавно, но со временем и с опытом придет понимание. К слову с начала действия стратегии &Финансовый компас Start рынок не вырос, а стратегия выросла на 21%. Цены на отдельные бумаги становятся все привлекательнее и на фоне приближения к нижней границе бокового диапазона мы добавили акции $LKOH в наш портфель стратегии Start. Компания торгуется почти вдвое дешевле своих средних, нет долга, большой запас кэша, высокие дивиденды. Кроме того, есть драйвер роста в виде выкупа акций у нерезидентов. К слову, на прошлой неделе у них на сайте появилась вкладка про выкуп акций, а через час исчезла. Докупили в портфели Start и &Финансовый компас акции $GLTR, считаем, что уже слишком перепродали а многочисленные слухи сильно переоценивают из-за общего негативного фона на рынке. Не исключаем, что будем докупать еще. ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас
19
Нравится
10
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
5 июля 2024 в 16:11
Рынок РФ, главные события. Вчера IMOEX закрылся на уровне 3133,81 (-2,16%). Поводом для распродаж акций стали словесные интервенции с Финансового конгресса Банка России. А также поводом для распродаж бумаг стали слова главы ВТБ о рисках делистинга крупных компаний. По его оценкам, капитализация рынка не растет за счет ухода западных инвесторов на фоне геополитики, при этом прибыль российских компаний высокая, и теперь якобы нет смысла делиться с акционерами, тк на капитализации это не особо отражается Сегодня рынок в плюсе, в основном за счет Газпрома. Инфляция ускоряется: недельный рост достиг 0,66%, годовая инфляция составила 9,13%, - антирекорд с 2022 года. Это произошло из-за значительной индексации тарифов ЖКХ (+9,8%), отсутствовавшей в июле 2023 года. Вероятность повышения ставки до 18% исходя из текущих данных выросла. Ставки выше 18% маловероятны, так как это приведет к рискам дефолтов и чрезмерному укреплению рубля. Данные в течение трех недель после 1 июля будут наиболее репрезентативными для решений ЦБ. Совкомбанк: последний день с дивидендами $SVCB заплатит дивиденд в 1,14 рубля за 2023 год. Сергей Хотимский заявил, что банк продолжит выплачивать дивиденды и придерживаться дивидендной политики, ориентируясь на нижнюю границу в 25% чистой прибыли. Это означает, что дивиденды за 2024 год будут меньше 1 рубля. Долгосрочно высокие ставки создают трудности компании. Всеинструменты.ру: продолжили тенденцию последних IPO. Несмотря на высокий спрос, размещение по нижней границе и большой интерес инстиутционалов, мы не увидели роста, $VSEH закрылась примерно по цене размещения. Самолет-Плюс выходит на Pre-IPO. Размещение пройдет на платформе Zorko. Быстрорастущая компания показывает трехзначный рост выручки ежегодно, с объемом сделок в первом квартале 2024 года, увеличившимся на 121% до 420 млрд руб. Ликвидность будет обеспечено благодаря ОТС торговле на Московской бирже. $GLTR продолжает снижаться сильнее рынка на основе различных слухов: например, считается, что есть риск делистинга компании с Московской биржи из-за включения биржи в SDN список. Мы подали запрос в IR компании на что нам ответили, что слухи не комментируют, корпоративных решений не принимали, и они продолжают заниматься созданием всех условий для выплаты дивидендов. Мы в стратегии &Финансовый компас Start еще месяц назад сокращали позицию по компании, писали об этом тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Guseyn_Rzaev/d735db89-9aec-474c-bcb9-c3f3f7454f42?utm_source=share, но уже сейчас видим возможность для покупки сильно подешевевших акций. Итоги: боковой тренд продолжается, ЦБ не дает рынку расслабиться своими словесными интервенциями. Диапазон 3000-3300 все еще актуален. ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас
8
Нравится
9
2 июля 2024 в 10:39
Итоги Июня: &Финансовый компас +0,23% &Финансовый компас Start +0,81% &Первая стратегия для ИИС! +1,49% Рынок (MOEX): -1,95%. Несмотря на еще один сложный месяц, все три стратегии закрылись в плюсе, в то время как рынок показал -1,95%. Ключевые события: 1. Прошло заседание ЦБ, где многие (в том числе и мы) ожидали роста ставки до 17-18%, вместо этого ставку оставили, взамен дав сигнал о том, что в следующий уж точно повысим, если ничего не поменяется. В начале года многие ожидали начала цикла снижения ставок в начале второго полугодия, сейчас консенсус сдвигается на пол года до начала 2025 г. 2. С последнего заседания по ставке инфляция продолжила расти выше ожиданий и прогнозов ЦБ, в связи с чем рынок закладывает уже 18% по ключевой ставке, а у отдельных скептиков можно услышать и рост до 20%. С 1 июля отменили льготную ипотеку, поэтому важно отследить макроданные, чтобы попытаться спрогнозировать дальнейшие действия ЦБ. 3. Беда не приходит одна, поэтому 12 июня мы получили очередной пакет санкций: самое важное для нас это - включение в SDN Мосбиржу, НРД и НКЦ. Как итог доллары и евро перестали торговаться на бирже и продолжат торговлю на внебиржевой рынке. А курс ЦБ устанавливает по банковской отчетности по внебиржевым торгам. 4. Рынок протестировал 3000 и тут же был выкуплен на больших объемах, но продолжение роста в последующие дни не последовало. Дальнейшая динамика предполагает боковик на уровнях 3000 - 3300. По-прежнему ориентируемся на выходящую статистику по инфляции. В июне вышли из Аэрофлота с доходностью 12% и вошли по привлекательным цена в Лукойл и Ренессанс. На июль ждем развязки по ключевой ставки ЦБ и среднесрочному прогнозу на 24-25гг, это, вероятнее всего, поможет определить таргет рынка до конца года. Нужно быть готовым к разным сценариям развития событий, мы не исключаем роста ставки выше 18%, это будет отличная точка пополнения. Но так или иначе мы ориентируемся на реализации наших идей в текущих бумагах. Кроме того, у нас в среднем примерно 50% кэша на случай снижения рынка до 2800 из-за например роста ставки выше 18%. ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас
12
Нравится
59
30 июня 2024 в 19:38
🔥CFA Level 1 - сдан! В прошлой публикации на эту тему я рассказывал о подготовке к первому уровню экзамена CFA. https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Guseyn_Rzaev/1b972fe6-7660-4c67-8471-ccc4a9852e38?utm_source=share Сдавал экзамен 21 мая в Дубае в учебном центре Amideast office G01 block 2B Knowledge Village. Вместе со мной было примерно 15 человек, большинство из них, похоже, были индусы. Перед входом в экзаменационный кабинет проверяют каждого с ног до головы, в том числе просят вывернуть карманы. Эту же процедуру повторяют после перерыва. В самом помещении на каждом ряду есть камеры и регулярно на ходит проверяющий. На вопросы на которые мог ответить сразу, я отвечал. Вопросы на которые потребуется больше 30 сек - откладывал. Из 180 вопросов и задач, на последние 10 я потратил больше всего времени, и, хотя они казались короткими и простыми, я никак не мог выбрать один правильный ответ. Время уже заканчивалась и я фактически стал отвечать наугад. Возможно, из-за утомления я забыл английский и не смог связать ряд знакомых для меня слов. Надо отметить, что на пробных экзаменах у меня не было проблем со временем и пониманием вопросов. Более того, из выделенных 4 с с половиной часов, у меня всегда оставался примерно час в запасе. Тем не менее после экзамена я уходил с чувством полной уверенности в сдачи, тк в целом вопросы по сложности были в пределах моих ожиданий. Оставалось только ожидать результата. А ждать было тяжеловато: 4-5 недель это слишком долго, и в какой-то момент я даже начал терять уверенность в результате, но старался не допускать мыслей о возможной неудачи. И вот наконец 26 июня я получил заветное письмо: Gusein, Congratulations, your hard work and dedication paid off! You passed the May 2024 Level I CFA exam Действительно, лучших слов не подобрать: тяжелый труд и преданность делу окупились! Физически это очень изнурительно, кто сдавал знает. Но на этом я не останавливаюсь и планирую сдавать второй уровень. Он считается самым сложным из трех, более углубленно изучает концепции портфельного управления и проверяет способность применять эти концепции к реальным сценариям, поэтому это еще один новый челлендж для меня. В августе начинается регистрация, а в мае следующего года экзамен. До этого есть время подтянуть навыки ораторского искусства и английский. ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас
23
Нравится
1
27 июня 2024 в 11:01
РФ рынок, сводка новостей. Индекс московской биржи вчера закрылся +1,3%, но уже сегодня вновь корректируется -0,60%, что противоречит появившимся в инвест сообществе сигналам о завершении коррекции на рынке на фоне отскока в RGBI (индекс гос облигаций). Во многом сегодняшнему снижению поспособствовали вчерашние данные об инфляции. Henderson. $HNFG опубликовала операционные результаты за Май, рост выручки снизился - 22,1% г/г, 1,54 млрд рублей - компания объясняет это большим количеством выходных дней. Показательным будет июнь - сохранятся ли темпы роста, которые компания показывала с начала года, или действительно начался спад темпов роста. Продажи на сопоставимой площади (LfL) +6,8% г/г. Торговые площади компании расширились на 21,1% - 52,6 тыс. кв. м. За квартал было продано 449 тыс. изделий, что на 9,4% больше, чем годом ранее. Онлайн-продажи через интернет-магазин Henderson выросли на 10,7% и составили 19,3 млн рублей, а через маркетплейсы выросли на 96,4% до 142,4 млн рублей. Доля онлайн-продаж достигла 20,0%, увеличившись на 3,8 п.п. по сравнению с прошлым годом. Совкомбанк. $SVCB все-таки утвердили дивиденды по итогам 2023 года в размере 1,14 руб/акцию. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов – 5 июля 2024 года. Дивидендная доходность может составить 6,74%. Газпром. $GAZP и NIGC (ИРАН) заключили стратегический меморандум: соглашение о поставке газа по трубам. В Иране высокая добыча и много месторождений, но наблюдается дефицит газа. И нехватка становится все острее — 300 млн «кубов» в этом году. В стране будет создаваться газовый хаб совместно с Россией, Катаром и Туркменистаном. Новость позитивная, перераспределениересурсов продолжается. В стратегии &Финансовый компас сформировали вчера бОльшую часть позиции по $RENI т.к. цена акции за период коррекции снизилась до привлекательных для нас уровней. Компания бенефициар высоких ставок, сам бизнес растет в среднем по 10-15% в год. Наша целевая цена - 120 руб. Текущая коррекция рынка позволяет находить фундаментально сильные бумаги по привлекательным ценам. Продолжим работать в этом направлении. Кэша у нас по прежнему достаточно во всех трех стратегиях для того, чтобы получить наибольшую выгоду от этой коррекции. &Финансовый компас Start &Первая стратегия для ИИС! ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #финансовый_компас
8
Нравится
2
26 июня 2024 в 8:32
РФ рынок, сводка новостей Индекс московской биржи во вторник закрылся +0,43%. Сильный выкуп мощной просадки на 3000 пока не может найти своего продолжения, сегодня растет увереннее, но выводы можно делать ближе к концу сессии. Полиметалл. Громкое, но не сказать, что неожиданное событие - компания объявила о делистинге с Московской биржи. Начало года компания заявляла о намерении сохранить листинг, но последующие санкции США против Мосбиржи существенно изменили условия, добавив рисков, которые компания теперь стремится минимизировать. Для тех, кто не успел принять меры и остался с акциями, есть несколько вариантов: 1) Обменять акции $POLY на полноправные акции, которые торгуются на бирже AIX в Казахстане. Имеет смысл, если у вас большой объем акций. 2) Оставить акции после делистинга, принимая риски связанные с их потенциальной неликвидностью. 3) Продать акции на Московской бирже, что может быть лучшим решением, чтобы избежать полной потери их стоимости. Европлан. ЦБ выявил факты манипулирования облигациями со стороны бывшего генерального директора $LEAS Отмечено, что Михайлов и Долгих координировали выставление встречных заявок и детали сделок в телефонных разговорах перед операциями. В СМИ эту информацию они отрицают. МТС. $MTSS объявила о выкупе 1,3% своих акций у нерезидентов с дисконтом 70%. Это событие может оказаться более выгодным, чем выплата дивидендов. Перед публикацией финансовой отчётности МСФО за первый квартал, компании предстоит заменить старый дешёвый долг на новый, более дорогой. Это, вероятно, повлияет на FCF. Важно будет наблюдать, как МТС сможет переложить возрастающие издержки на клиентов, учитывая, что Федеральная антимонопольная служба следит за подобными действиями. Итоги: В целом на рынке ситуация не меняется: пока нет явных драйверов для роста, все внимание на выходящие данные по инфляции, поэтому вероятен боковик 3000-3300. ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #финансовый_компас
11
Нравится
1
24 июня 2024 в 13:40
Текущий взгляд на рынок и последние сделки. На прошлой недели рынок таки дошел до отметки 3000 - в моменте было 2996, и примерно в этот отрезок времени мы совершили точечные докупки акций $LKOH в стратегии &Финансовый компас и &Первая стратегия для ИИС! На наш взгляд Лукойл по тем ценам (6750-6780) выглядит очень привлекательно как краткосрочно, так и долгосрочно : 24г EV/EBITDA: 1,9 (при своих обычных средних 3,6x), отсутствие долга, большой запас кэша, высокие дивиденды. Пока это единичная история, другие бумаги из нашего радара не достигали интересных для нас уровней, например, мы были готовы брать Сбер по 300. В прошлую среду после долгих обсуждений с командой решили выйти из акций $AFLT в стратегии &Финансовый компас Start Был высокий риск того, что не удержимся на 3000, и индекс потянет бумагу за собой, поэтому зафиксировали позицию с прибылью около 12% за месяц. Продолжаем наблюдать за компанией и не исключаем, что вновь добавим их в будущем. На текущий момент формируется боковой рыночный тренд, уровни еще предстоит определить: возможно это будут те же 3000-3300, а возможно будет ниже, или диапазон уже. Так или иначе на наш взгляд мы вероятно еще вернемся к 3000 и на этих уровнях будем снова смотреть другие привлекательные истории на кратко-среднесрочную перспективу. Триггером таких движений будут все те же данные по инфляции и соответственно потенциально более жесткая денежно-кредитная политика ЦБ. Нельзя исключать и сценарий очередного пробития 3000 с последующим резким снижением до уровней 2700-2800, т.к. геополитическая напряженность последнее время нарастает + усиливаются спекуляции относительно ключевой ставки: кто-то говорит о повышении и до 20% - все это может всерьез напугать инвесторов. Что из этого следует - мы возвращаемся к ситуации, когда имеет смысл проводить более активную торговлю: в идеале это покупка краткосрочных идей по нижней границе бокового уровня с последующей продажей/фиксацией на верхней границе. Продолжаем действовать с осторожностью, а наши стратегии чувствовать себя значительно лучше рынка. ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #финансовый_компас
13
Нравится
9
17 июня 2024 в 18:20
Высокая волатильность продолжается. Рынок, казалось бы, успешно проглотил санкции, выкупив основную долю упавших акций в первые 5 минут торгов и закрыв неделю приличным ростом +1,39%. Но уже сегодня рынок снова вспомнил про риски повышения ставки и снизился на 1%. Поводом стали данные по инфляции за май - 8,3% г/г с приростом +0,74% м/м. Это повышает вероятность роста ключевой ставки до 17-18%. Как мы и говорили - до заседания ЦБ (26 июля), рынок будет остро реагировать на выходящие макроданные. Особое внимание будет уделено первым данным после отмены льготной ипотеки (1 июля), т.к. это потенциально должно замедлить инфляцию. Кроме того, в четверг Банк России опубликует резюме обсуждения ключевой ставки от 7-го июня, где также можно ожидать высокую волатильность. Учитывая большую неопределенность в ближайшей перспективе, мы продолжим держать немалую долю в фонде денежного рынка и коротких облигациях, а в акциях фокусироваться на отдельных идеях с фундаментальной недооценкой и драйверами роста. Одной из таких историй остаются акции компании $SMLT На днях они отчитались за 5 месяцев 2024 года: Объем продаж: 132.5 млрд руб (+66% г/г); Заключенные контракты: 17.8 тыс. (+38% г/г); Средняя цена км. м.: 218.2 тыс. руб (+24% г/г) Доля продаж по ипотечным счетам: 75% Результаты выше ожиданий, и значительно лучше в сравнении с другими застройщиками. Но для выполнения годового плана компании нужно увеличить темпы росты, что выглядит сложной ситуацией в условиях отмены льготной ипотеки с 1 июля. Плюс высокие ставки ЦБ остаются с нами дольше, чем компания предполагала в начале года - что будет давить на долговую нагрузку компании. Оценить масштаб влияния на финансовые показатели компании в новых реалиях сможем только во второй половине года. Так или иначе компания все еще имеет самые высокие темпы роста в секторе и стоит недорого. При всех имеющихся рисков и возможных выгод мы пока не продаем но и не планируем докупать акции компании. $TMOS &Финансовый компас &Финансовый компас Start &Первая стратегия для ИИС! ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #финансовый_компас
17
Нравится
6
12 июня 2024 в 17:11
⚡️И грянул гром. США ввели санкции на Мосбиржу, НКЦ и НРД. В моменте страшно, но на самом деле ждали еще с 2022 года. ЦБ и $MOEX уже дали комментарии. Биржевые торги долларом $USDRUB и евро $EURRUB приостановлены. Сделки продолжатся на внебиржевом рынке, также можно купить/продать через банки. Но спред между покупкой и продажей расширится. В торговле валютой на внебирже нет ничего зазорного - на Американских биржах и Лондоне валюта именно на внебирже торгуется. Нужно только запустить необходимые процессы. Фьючерсы $USDRUBF $EURRUBF продолжат торговаться но цена исполнения будет взята из официального курса установленного ЦБ (если не внесут изменений). Фундаментально - влияние минимальное, но эмоциональная реакция точно последует. Сейчас на внебирже рынок реагирует примерно на 3%. На определенных уровнях мы будем готовы выкупать в своих стратегиях, кэша для этого более чем достаточно. На доходы самой биржи санкции повлияют несущественно - примерно 3% потеряют. ‼️Завтра будет хороший момент для пополнения стратегий, кроме того, вы сможете поучаствовать в конкурсе на 10 млн руб. Подробнее тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Guseyn_Rzaev/0ef660b1-ab9a-457a-963f-d94f358ced04?utm_source=share К другим новостям. Аэрофлот представил операционные результаты за Май и ранее финансовые результаты по МСФО за 1-й квартал. Выручка и EBITDA рекордные для 1-го квартала: +54% и 67% соответственно. Впервые в истории компания завершила 1-й квартал с положительной чистой прибылью (в прошлом году был убыток 46,5 млрд руб). Динамика финансовых показателей показывает позитивный тренд, и если он сохранится, то это будет лучший год в истории компании. Тем не менее пассажиропоток компании еще не достиг допандемийных уровней (47,3 млн в 23 г, 53 млн ожидается в этом году и 60,7 млн было в 19 г), то есть рекордный рост финансовых показателей помимо всего прочего связан с существенным ростом среднего чека. При этом не стоит сравнивать цены акции с ее пиком в 19 г, тк компания провела две доп эмиссии с размытием примерно в 3,5 раза. По мультипликатору EV/EBITDA компания торгуется примерно с 25-30% дисконтом относительно своих средних, кроме того, компания повысила прогноз пассажиропотока с 50 до 53 млн чел. Учитывая позитивный тренд роста финансовых показателей двузначными темпами, а также дисконт к своим средним, мы продолжаем держать акции $AFLT в своем портфеле стратегии &Финансовый компас Start с целью 73 руб до конца года. Даже несмотря на коррекцию рынка, акции компании торгуются у локального максимума, также сравнительно хорошо на фоне коррекции держатся акции Сбера, которые вчера представили сильные результаты по итогам мая. Мы увеличили долю акций $SBER в стратегии &Первая стратегия для ИИС! тк считаем, что компания продолжит опережать рынок до ближайших дивидендов 33,3 руб (10 июля). В целом мнение по рынку у нас не поменялось, в стратегиях мы все еще держим существенную долю кэша, лишь проводили точечные увеличения позиции в наших топовых идеях. &Финансовый компас ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #финансовый_компас
18
Нравится
13
10 июня 2024 в 7:48
«Кручу верчу - запутать хочу» - ЦБ. В пятницу огласили решение по ставке. Реализовался самый сложный сценарий. Почему именно так? С одной стороны это «мягкий» вариант с сохранением ставки на уровне 16%, с другой стороны максимально жесткий сигнал в риторике ЦБ. Рынок отреагировал сдержанным оптимизмом и ростом котировок по рынку акций, но по ходу торгов растерял предыдущий рост, а на долговом рынке и вовсе не было реакции. Следующее заседание ЦБ 26 июля. На чем стоит сейчас расставить акценты и что ждать до этой даты с учетом последних новостей от ЦБ. 1. Мнение ЦБ по ставке на сегодняшний день - 16%. Это факт и текущая реальность. 2. Риторика в пресс-релизе и на пресс-конференции жесткая, но базовый сценарий пока превалирует над альтернативным с повышением (смотри п.1). Это значит, что в следующие 1,5 месяца все будет зависеть от выходящих макроданных. Инфляция, потребительский спрос, кредитование и, конечно, рынок труда. Если в этих показателях не будет ускорения, то сохранение ставки на текущем уровне будет основным вариантом 26 июля. Если будет ускорение, то это повышение ставки. 3. Какой из сценариев реализуется - сейчас не представляется возможным предсказать. И, особенно, рекомендуем осторожно относиться к таким прогнозам. Есть как факторы за ускорение инфляции, так и против. Об этом говорит ЦБ и сам прямо заявляет, что будет следить за новыми данными. Какие тут прогнозы, если сам ЦБ не понимает? 4. Рынок, по нашему мнению, будет остро реагировать на выходящую статистику. И следующие 1,5 месяца могут наблюдаться качели. Возможно, будут еще более низкие уровни по индексу, но в случае позитивной статистики, рынок может и вернуться к предыдущим пикам. 5. Мы до решения по ставке рассматривали несколько вариантов действий. От покупки подешевевших качественных компаний, до поиска точки входа в дальние ОФЗ. Решение по ставке не сняло напряжения на рынке, цены по акциям замерли в «полупозиции», а пространство для снижение ставки не появилось, чтобы входить в дальние ОФЗ. 6. Дальнейшие наши действия в текущих условиях продолжат фокусироваться на отдельных историях в компаниях, где а) есть фундаментальная недооценка б) драйверы для переоценки стоимости. Такие истории имеют повышенную вероятность двигаться независимо от общих рыночных тенденций. Мы продолжим сохранять часть активов в денежных фондах и/или коротких облигациях. В случае новых распродаж, можем задействовать эту «подушку безопасности» и купить дешевых качественных активов. Идея с дальними ОФЗ пока не на повестке. События предстоящей недели по бумагам из наших стратегий: Вторник: $AFLT Аэрофлот опубликует операционные результаты за май 2024 г. $SBER Сбер опубликует финансовые результаты по РПБУ за май 2024 г. Среда: Выходной. Биржа не работают. &Финансовый компас &Финансовый компас Start &Первая стратегия для ИИС! ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #финансовый_компас
10
Нравится
2
6 июня 2024 в 19:53
Когда покупать? Мы вышли из $SVCB в стратегии &Финансовый компас Start , т.к считаем, что в условиях когда высокие ставки надолго, кредитование со временем охладится, что отразится на финансовых показателях компании. Сократили позицию по $GLTR , тк выявили неучтенный рынком риск. Будем наблюдать, если он нивелируется , то восстановим долю бумаги в этом портфеле. Сценарии развития по ключевой ставке: 1. Маловероятный на наш взгляд - 16% + жесткий сигнал. Рынок отскочет. 2. 17% + нейтральный сигал. Реакция будет нейтральной. Это уже в рынке. 3. 17% + жесткий сигнал - «если надо, еще поднимем». Реакция будет негативной, но сильно не просядем. 4. 18% + мягкий сигнал - «при достижении целей готовы активно понижать на следующих заседаниях». Реакция будет негативной, пойдем к 3100, возможно в моменте коснемся 3000. Только в одном сценарии мы ожидаем отскок рынка, и этот сценарий на наш взгляд маловероятен. Именно поэтому мы не делали покупки все эти дни, а собираемся сделать их уже по итогам заседания. Более того, мы считаем, что на самом деле так уж важно какую ставку завтра объявят. Недостаточную номинальную жесткость монетарной политики могут компенсировать словесными интервенциями/увеличением средней ставки, и наоборот. В целом посыл ЦБ и так понятен: их не устраивает текущее развитие событий в экономике (они не в «ран рейте» по инфляции, они ждут 4% через год и они «хорошо подумали» когда формировали эту цель), и они намерены с этим бороться. А апсайд рынка $TMOS на этот год стал меньше. В наших стратегиях решение по ставкам повлияет на то, на сколько активно будем покупать и какие классы активов использовать. Напомню, что среднесрочно на наши стратегии настроение рынка в меньшей степени влияет, мы находим идеи на разных стадиях рынка, выявляем рыночные неэффективности и мы не ограничиваемся идеями в акциях. &Финансовый компас &Первая стратегия для ИИС! ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии!
15
Нравится
6
4 июня 2024 в 20:34
👨🏼‍💻 Ключевые события недели: 1. Петербургский международный экономический форум. Пройдет с 5-го по 8-е июня 2024 года. Основная деловая программа ПМЭФ‑2024 разделена на четыре тематических блока: •Переход к многополярной модели мировой экономики; •Российская экономика: цели и задачи нового цикла; •Технологии, обеспечивающие лидерство; •Здоровое общество, традиционные ценности и социальное развитие - приоритеты государства. Что важно - в пятницу будет выступать и Президент, рассказывая про российскую экономику и будет заседание ЦБ. Причем пресс-конференцию перенесли с 15 на 17 часов, то есть после выступления Президента. Сделано ли это для того, чтобы не противоречить повестке главы государства или нет, узнаем скоро. 2. Решение Банка России по ключевой ставке 7 июня в 13:30 по МСК и пресс-конференция в 17:00. На данный момент - ключевое событие для дальнейшего движения российского фондового рынка. Регулятор словесно ужесточил риторику за последние несколько недель. Все потому, что инфляция в мае ускорилась до 8,0% г/г, экономическая активность остается высокой, люди не перестают кредитоваться даже по таким ставкам. Консенсус аналитиков предполагает, что ставку не повысят - что удивительно. При этом рынок закладывает повышение до 17%, а ставки по депозитам банки уже подняли. Мы считаем, что по экономическим соображениям ставку поднимут как минимум до 17%. Исходя из этого пока не торопимся делать покупки. К тому же сегодняшний отскок был на относительно небольших объемах. Ну а если по политическим соображениям ставку оставят, то вероятно будет жесткий сигнал на пресс-конференции и/или по итогам резюме 18 июня. $TMOS ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас
14
Нравится
2
2 июня 2024 в 20:07
🪤Бесплатными могут быть только див гэпы в российском фондовом рынке. Привет всем подписчикам наших стратегий и пользователям Пульса! Подводим итоги очередного месяца. Результаты Мая: •&Финансовый компас -3,64% •&Финансовый компас Start -3,57% •&Первая стратегия для ИИС! -0,34% •Рынок (MOEX): -7,28%. •С учетом дивидендов, MOEX: -6,12% (в стратегия дивиденды по БСП и АЛРОСА не учтены еще, т.к. зачисляются на месяц позже, чем вам приходит). 🔴Ключевые события: 1. Рост инфляции - ожидания по повышению ставок. Не исключено, что рост будет на 200 б.п., то есть до 18%. Влияние повышения на 1% будет из разряда «ни туда, ни сюда». Мы ранее писали о таком варианте (подробнее тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Guseyn_Rzaev/6270f621-2a84-47f9-9995-02f5db160b42?utm_source=share), поэтому увеличивали долю кэша еще до основной коррекции, и поэтому наши стратегии показали себя лучше рынка. 2. Отказ от выплат дивидендов ряда компаний: GEMC, Газпром, Полюс, $MGNT - бесплатный див гэп на 412 руб. 3. Налоговая реформа. Повышения налогов на бизнес с 20 до 25%. Увеличение НДПИ в ряде секторов + возможны новые надбавки (был анонс от Силуанова, но без конкретных отраслей). 4. Запуск конкурса на 10 000 0000 руб за подключение и пополнение стратегии для текущих и новых клиентов (детали тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Guseyn_Rzaev/0ef660b1-ab9a-457a-963f-d94f358ced04?utm_source=share). 🔮Обзор стратегий: •Покупали акции $AFLT в стратегии &Финансовый компас Start Компания на днях отчиталась по МСФО - результаты отличные. Впервые за многие годы показан прибыльный первый квартал (низкий сезон). Аэрофлот подтвердил смену тренда в финансовых показателях, считаем, что вплоть до очередного отчета акции компании будут выглядеть лучше рынка. •Вышли из $NLMK - накануне див отсечки, т.к. посчитали, что див гэп не будет закрыт. Дело в том, что компании предстоят большие капитальные затраты, поэтому будущие дивиденды под риском. Как итог -23% с момента продажи, акционеры компании получили двойной див гэп: один с дивидендам, второй в подарок, и уже идут на третий :( •Увеличивали долю кэша во всех стратегиях. Активнее всего в &Финансовый компас еще до начала основной коррекции, тк допускали риск повышения ставок. 🫂Понимаю переживания всех подписчиков стратегий из-за коррекции на рынке и снижения доходности, поэтому еще раз продублирую ключевые тезисы - как быть в подобной ситуации: 1. Не паниковать. Снижение - неотъемлемая часть фондового рынка, такая же как и рост. Опытные инвесторы и профессионалы знают, что это даже хорошо: есть возможность купить качественные активы дешевле (как ваш любимый бренд/ товар в сезон распродаж). Мы выходили из коррекций в сентябре, декабре, феврале и каждые раз вырастали сильнее рынка, это можно увидеть на графике стратегии. Что нужно для повторения? 2. Покупать. Мы планируем использовать заготовленный кэш для увеличения долей/покупок наиболее качественных активов и активов с высокой бетой, от которых ожидаем сильного отскока. ‼️Важно: вы покажете результат лучше стратегии, если еще и пополните счет. Таким образом вы двойной эффект от покупок подешевевших акций. Кроме того, вы поучаствуете в конкурсе на 10 млн руб. 🧐 Но что, если рынок не вырастет? На самом деле для нас вторичны настроения рынка. Да, в моменте это повлияет на портфель, но долгосрочно нет, т.к. наши стратегии в основном построены на фундаментальных идеях, а не настроении индекса. Например: $GLTR - ставка на получение дивидендов около 20%, $RTKM - переоценка стоимости компании за счет вывода дочек на IPO, +акции с высокими темпами роста и высокой маржой и др. ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас
18
Нравится
23
31 мая 2024 в 15:33
Воспоминания биржевого спекулянта. Банки начали повышать ставки по вкладам. Это означает, что вероятность повышения ставки ЦБ возрастает, поэтому и коррекция продолжается, а рынок будет под давлением до заседания ЦБ - 7 июня. Далее как часто бывает - на факте ожидаемого события рынок встает на ноги и продолжает идти дальше. О возможно сценарии повышения ставки на 100-200 б.п. мы писали еще в публикации: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Guseyn_Rzaev/6270f621-2a84-47f9-9995-02f5db160b42?utm_source=share Именно поэтому мы до начала основной коррекции увеличивали долю кэша, а сейчас снижаемся меньшими темпами чем рынок. При этом в ключевых позициях мы остаемся и не планируем выходить. А ближе к окончанию коррекции, используем имеющийся у нас кэш и облигации, чтобы купить наиболее интересные из подешевевших акций (мы вас предупредим когда именно будем покупать). Также все чаще слышу вопросы о том, что на фоне коррекции рынка не лучше ли нам выйти из позиций в стратегиях, чтобы не терпеть убытки. Когда отвечал на подобные вопросы вспомнил диалог двух инвесторов из известнейшей книги в сфере инвестиций «Воспоминания биржевого спекулянта». Эту книгу рекомендую всем, она поможет понять психологию рынка. - Мистер Партридж, я только что продал свои акции Climax Motors. Мои люди сказали, что вот-вот начнется коррекция и что скоро я смогу выкупить их дешевле. Так что лучше и вам поступить так же, если они все еще у вас на руках. - Да мистер Харвуд, они все еще у меня. Разумеется! - Ну а теперь самое время зафиксировать прибыль и вложиться снова на откате. - Нет, нет! Этого я сделать не могу! - Почему? - вскричал Харвуд - Потому что сейчас рынок «быков»! - Так-то оно так, произнес Харвуд, не скрывая разочарования. - Я знаю не хуже вашего, что сейчас рынок «быков». Но разве не лучше сейчас сбросить эти акции, а потом опять купить их на откате? Это же выгодно. - Дорогой мой, сказал старина Партридж с явным огорчением в голосе. - Ведь если сейчас я продам эти акции, то потеряю позицию, и с чем я тогда останусь? Если бы вам было столько же лет сколько и мне, и вы бы прошли бы через такое же количество бумов и паник, как я, вы бы знали, что потеря позиции - это то, чего никто на свете не может себе позволить, даже Джон Рокфеллер. Я надеюсь, что коррекция наступит и вы сможете выкупить свой пакет акций с хорошей скидкой. Но лично я могу играть только в согласии с собственным многолетним опытом. Я дорого заплатил за него и не хотел бы платить за те же уроки второй раз. &Финансовый компас &Финансовый компас Start &Первая стратегия для ИИС! ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас
13
Нравится
8
28 мая 2024 в 17:25
Разбор Alibaba - не ожидали? Alibaba - это главный игрок рынка электронной коммерции не только в Китае, но и в мире имеет сильные позиции. 🔢Главные активы: •TaoBao (аналог Авито), Tmall (аналог Яндекс Маркет), AliExpress для международной торговли и Alibaba.com для оптовой. Электронная торговля приносит компании 53% выручки. Ещё примерно 20% дают бизнесы в сфере продуктового ретейла, медицины, мобильных игр, путешествий и др. На облачные технологии приходится 10,5% выручки, в основном за счёт подразделения Cloud Intelligence Group. Также у Alibaba есть свой облачный провайдер Alibaba Cloud. Вполне логичным для торгового гиганта выглядит собственный логистический бизнес (9,7%) — это компания Cainiao. А известный финтех Ant Group (материнская компания Alipay) зарабатывает на мобильных платежах, что тоже выглядит органично для бизнеса Alibaba. 📊Последние финансовые рузультаты по МСФО за 1Q24:   •Выручка: 221,9 млрд юаней (+7% г/г); •EBITDA: 23,7 млрд юаней (-4% г/г); Alibaba продолжает цикл наращивания инвестиций в пока еще убыточные, но быстрорастущие сегменты локальные сервисы и международный e commerce. •Свободный денежный поток: 12,2 млрд юаней (-58% г/г). FCF за 24г 152,6 млрд юаней (-10% г/г). Рост CAPEX в 6 раз г/г для поддержания быстрого развертывания внутреннего облачного бизнеса. Alibaba разделится на шесть независимых подразделений: облачное, онлайн-торговлю, логистику, локальные сервисы, глобальный цифровой бизнес и цифровые медиа/развлечения. Каждое подразделение будет иметь свой совет директоров и бюджет. Кроме того, они смогут проводить IPO. Глава Alibaba Дэниэл Чжан останется руководителем компании и возглавит облачное подразделение. 🌱Драйверы роста: •Перспективы рынка электронной коммерции. Ожидается, что к 26г объема рынка онлайн-торговли увеличится с текущих 2,88 трлн до 3,98 трлн$. При этом, согласно прогнозам Statista, к 2026 году товарооборот в онлайн-магазинах Alibaba вырастет до 1,375 млрд$. •Международная экспансия. Alibaba активно развивается за пределами родного рынка, и компании есть куда расти. Например, в сторону Индии: страна уже обогнала Китай по численности населения, а развитие интернета и онлайн-торговли способны сделать этот регион одним из самых прибыльных направлений для Alibaba. Для сравнения: интернет охватывает лишь около 50% населения Индии, в Китае — около 76%. •Облачный сегмент. Alibaba Cloud занимает 4% мирового рынка облачных услуг. Согласно прогнозам, до 2030 года объем рынка будет расти в среднем на 14% в год. Если Alibaba сможет просто сохранить свою долю, то выручка увеличится как минимум в три раза в течении семи лет. ⚠️Риски •Стагнация основного бизнеса (всего +5% по итогам 23г). На сформированном рынке онлайн-ритейла крупному игроку сложно показывать двузначные темпы роста. В то же время в 2024 финансовом году (он заканчивается в марте — после 1-го квартала) этот сегмент принёс Alibaba всю операционную прибыль (EBITA) — 194,83 млрд юаней, в то время как новые бизнесы — только убытки (около 20 млрд юаней). Одним из ключевых факторов снижения акций Alibaba в последние годы было регуляторное давление из-за большой холдинговой структуры компании. Например, провал в выведении на IPO финтех Ant Group. Поэтому Alibaba ещё весной 23г объявила о разделении на шесть отдельных бизнес-групп. В долгосрочной перспективе выход этих компаний на IPO увеличит общую оценку Alibaba. •Конфликт Китая с Тайванем. Не считаем реалистичным этот сценарий, тк смысл бороться за восстановление экономики, вливать в нее деньги, придумывать различные стимулы, чтобы потом провернуть такое нехитрое дело, которое может привести к рецессии. •Конкуренция. На своем рынке Alibaba конкурирует с другими крупными игроками, такими как JD.com и Pinduoduo, на международном — с Amazon и Ebay. Конкуренция может снизить маржинальность Alibaba и ослабить ее позиции. $BBM4 $BBU4 ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас
8
Нравится
3
28 мая 2024 в 10:47
🚨Конкурс на 10 000 000 рублей для подписчиков стратегии автоследования! @T-Investments проводит конкурс для тех, кто следует стратегиям автоследования. 📝Условия конкурса для текущих подписчиков моих стратегий: 1. Пополните счет стратегии. 2. Получайте билет за каждые вложенные 10 000 ₽. Чем больше билетов, тем выше шанс выиграть денежный приз. Условия для тех, кто еще не подписался: 1. Подключите стратегию автоследования. 2. Пополните счет на минимальную сумму, а лучше — рекомендованную, чтобы точнее повторять мои сделки. 3. Получайте билет за каждые вложенные 10 000 ₽. Чем больше билетов, тем выше шанс выиграть денежный приз. 🔢 Выбрать стратегию: &Финансовый компас &Финансовый компас Start &Первая стратегия для ИИС! Подробнее о моих стратегиях: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Guseyn_Rzaev/fcb58cf3-d582-461d-bb6d-f621d4c7ebc7?utm_source=share 🟰Итоги будут подведены 29 июля в прямом эфире. Подарков будет много: •5 призов по 1 000 000 ₽ •20 призов по 100 000 ₽ •300 призов по 10 000 ₽ Нормальная тема, успехов! 🚀 Подробнее о конкурсе: ​​https://acdn.tinkoff.ru/static/documents/promo-raffle-10-million-rubles.pdf
11
Нравится
7
27 мая 2024 в 19:11
Выбор Т-Инвестиций
🤩 Скоро у нас будет свой NASDAQ. Еще одна технологичная компания выходит на IPO. ГК Элемент - ведущий разработчик и производитель микроэлектроники в России. ℹ️ Диапазон цены размещения: 223,6-248,4 руб за акцию Тикер: #ЕLМТ Формат IPO: Cash-in (продажа акций через дополнительную эмиссию) Капитализация: 90-100 млрд руб Объем IPO: до 15 млрд рублей. Соответственно Free Float может составить около 13% Сбор заявок: 23 - 29 мая. Начало торгов: 30 мая. 📊 Финансовые результаты за 2023 год: •Выручка: 35,8 млрд руб (+46% г/г) •EBITDA: 8,7 млрд руб (+68% г/г) •Чистая прибыль: 5,3 млрд рублей (+93% г/г) 🌱 Драйверы роста: •Импортозамещение. По прогнозам Kept (быв. KPMG) рынок микроэлектроники в России будет расти на 15%/год с 2023 по 2030 годы. А импортозамещение дает дополнительный буст росту компании и ее доли в рынке: ежегодный рост 29% + доля наших производителей вырастет более чем в 2 раза с 20% до 45%. То есть при условии сохранении текущей доли рынка (51%), бизнес компании к концу 30 года будет почти в 6 раз больше. •Рыночное положение - доминирующее: 51% доля рынка производства микроэлектроники и комплектующих в РФ. Весь процесс от разработки до производства контролируется компанией. •Темпы роста с 21-23 гг - среднегодовой темп роста (CAGR) выручки - 31%, рост EBITDA - 62%. Темпы впечатляющие, но надо понимать, что в основном это эффект низкой базы. •Финансирование и инвестиции. У компании есть деньги на развитие как минимум до 2026 года. Общий объем инвестиций - 67 млрд руб, большая часть которых - это субсидии и льготные кредиты. Уровень долга низкий: соотношение чистого долга к EBITDA составляет 1,3х, а процентные расходы минимальны. Половина долгового портфеля состоит из субсидируемых кредитов/займов под 1-3% годовых до 2025-2029 годов. ⚠️ Риски: •Высокие капитальные затраты. Не то, чтобы это риск, скорее даже плюс в данном цикле развитии компании, просто в России принято даже технологичным компаниям выплачивать дивиденды, а в случае активных инвестиций дивиденды если и будут, то минимальны. •Импортное оборудование. Большая часть оборудования компании является зарубежной, а в условиях санкций его поставка затруднена, что требует «творческого» подхода и ведет к дополнительным расходам, а также потенциально медленному увеличению объемов производства. 📝Выводы Ажиотаж от IPO большой, и это оправдано: высокие темпы роста (редкая история в РФ), первая компания из этой отрасли, поддержка государства, выход по незавышенной цене - значит как минимум участвовать имеет смысл, но нужно быть готовым к тому, что аллокация скорее всего будет невысокой. ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас
171
Нравится
65
27 мая 2024 в 17:30
🔻3300 пробил по индексу Мосбиржи, следующая остановка 3000 к концу недели? 📝 Небольшая записка на предстоящую неделю. Неделя началась эмоционально. Рынок погрузился во тьму и кажется просвета не видно. Так ли это и стоит ли ждать рассвет? Как мы и писали ранее, на рынок сегодня давят ряд факторов: высокие ставки, налоги, IPO Элемент. Предпосылки (высокие риски) были и ранее в последние месяцы. Свести их можно к одному тезису: безрисковые ставки выше, чем потенциал роста в индексе акций. Инвесторы привыкли к росту и пытались выжать максимум из рынка. Но, не все так плохо. Во-первых, мы ожидаем на этой неделе продолжение высокой волатильности. Заметно перераспределение капитала. Это в конечном итоге приведет к более привлекательным ценам по ряду бумаг и уход в безриск станет уже не таким очевидным. Во-вторых, падать могут хоть все акции сразу. Но бизнес от этого не становится лучше или хуже. Возьмем условный $MTLR Стал ли он для наших стратегий более интересен по 215 рублей, чем по 300? Нет, не стал. Компания финансово нездорова. А скажем, условный $GLTR? Бизнес не изменился, события для переоценки впереди. Акции падают - потенциал растет, и мы воспользуемся этим в будущем. Потому что потенциал роста будет значительно опережать безрисковую доходность. Важно не забывать сравнивать активы в таком ключе. В конечном счете, коррекция рано или поздно завершится. Мы не можем точно знать, когда это случится. Но в момент, когда рынок снова встанет на ноги и почувствует уверенность, мы планируем задействовать наш безрисковый капитал в активы с высоким потенциалом доходности. 📆Ближайшие важные даты для изменения настроений: •В пятницу вернутся деньги с IPO Элемент. •7 июня - заседание по ставке. 🚨Мы обязательно вас проинформируем, когда будет выгодно пополнять стратегии и сами будем делать покупки, благо есть на что: в наших стратегиях от 40 до 60% это кэш и облигации за счет сбалансированного подхода при формировании стратегий. Что касается отдельных имен: По $NLMK сегодня див отсечка, акции открылись с гэпом -10%, к ним добавилось общерыночное снижение - еще -4,65%. Мы не стали держать бумагу до див отсечки в нашей стратегии ИИС, тк не ждем закрытия гэпа - компании предстоит рост капитальных затрат и есть намеки на крупную покупку, из-за чего будущие дивиденды под риском. Чего не сказать про ММК - 7 июня отсечка, инвестиционный цикл прошел свой экватор и акции компании интереснее для покупки после див гэпа. $AFLT в четверг отчитается по МСФО за 1-й квартал 2024 г. Пару недель назад компания отчиталась по РСБУ, показав сильные результаты, после чего мы добавили акции компании себе в портфель стратегии Старт. Триггером среднесрочного роста будут сильные результаты и по МСФО. &Первая стратегия для ИИС! &Финансовый компас &Финансовый компас Start ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас
17
Нравится
3
25 мая 2024 в 15:58
Всем привет! 📉На прошлый недели рынок снизился на 3,41%. Сильнее за последний год рынок падал только в конце сентября прошлого года, показав 3,66% недельного снижения. ❓Причины падения: 1. $GAZP не выплатит дивиденды. Казалось бы новость ожидаемая - чистый долг относительно прибыли до вычета налогов и амортизации вырос до х3, и вырастет еще даже без учета выплаты дивидендов, тк нужно финансировать Силу-Сибири-2. Но рынок нерационален, особенно когда физиков большинство, поэтому на этой новости акции Газпрома за неделю снизились на 14%. Вес компании в индексе Мосбиржи большой - 9,2%, поэтому это оказало влияние на весь рынок в целом. 2. Ужесточение монетарной политики. ЦБ допустил повышение ставки в июне. Еще ранее вышли данные Росстата за неделю с 20 по 24 мая, где можно было увидеть ускорение инфляции. Кроме того, еще на прошлом заседании ЦБ рассматривался вариант повышения ставки. Поэтому при сохранении такой тенденции по фактической и ожидаемой инфляции мы считаем, что возможно повышение ставки на 100-200 б.п. 3. Неизбежное повышение налогов на прибыль для компаний с 20 до 25%. Тут тоже в целом без сюрпризов, считаем что долгосрочно IT сектор становится еще привлекательнее. В целом про подобные фундаментальные риски мы писали давно, и учитываем в наших портфелях, именно поэтому наши стратегии имеют сбалансированный характер: 1️⃣Часть денег держим в акциях (в случае не реализации риска) 2️⃣Часть в облигациях и фонде денежного рынка (в случае реализации риска). Пропорции в разных классах активов зависят от нашего взгляда на вероятность реализациии риска и риск-профиля стратегии. А как повели себя стратегии? &Финансовый компас снизился на 1,36% &Финансовый компас Start на 1,55% &Первая стратегия для ИИС! на 0,03% в то время как рынок снизился на 3,41%. 🧐Что дальше? Мы считаем, что как минимум до следующей недели рынок будет оставаться под давлением, т.к. начался сбор заявок на довольно ажиотажное IPO ГК Элемент с объемом 15 млрд руб. Этот объем умножим на переподписку (минимум 5 раз) и получим довольно большой отток денег на неделю. При этом серьезной коррекции краткосрочно не ждем. Так или иначе, вырастет рынок или нет, для нас второстепенно, т.к. наша часть из акций построена на идеях, и во многих из них будут события, которые определят дальнейшее движение акций: •снизится рынок? Эти идеи поддержат наш портфель •вырастет рынок? Наши идеи вырастут еще больше. Мы уже подготовили ряд новых идей и по мере входа в них, расскажем подробнее.
20
Нравится
7
22 мая 2024 в 17:21
Ростелеком - все только начинается. $RTKM – крупнейший в России провайдер цифровых услуг. Большая часть уставного капитала компании принадлежит Российской Федерации в лице Росимущества. 📊Финансовые результаты по МСФО за 1Q24:   •Выручка: 173,8 млрд руб (+9% г/г). Основными драйверами стали сегмент Мобильной связи (64,1 млрд руб, +15% г/г), Видеосервисы: (12,8 млрд руб, +19% г/г) и Цифровые сервисы (32,8 млрд руб, +14% г/г). •OIBDA: 74,4 млрд руб (+4% г/г) под давлением роста расходов на персонал (45,8 млрд руб, +15% г/г). •Чистая прибыль: 12,5 млрд руб (-28% г/г) на фоне роста расходов на амортизацию (41,0 млрд руб, +13% г/г) и чистых финансовых расходов (16,8 млрд руб, +59% г/г). •Чистый долг: 569,2 млрд руб (+20% г/г), соотношение чистый долг/OIBDA 2,0x против 1,8x г/г. •CAPEX 38,4 млрд руб (+103% г/г). Такой рост связан со сдвигом инвестиционных программ с 3-4 на 1-2 квартал. •FCF - 23,4 млрд руб (-56% г/г).   Результаты в пределах ожиданий. Традиционные сегменты ожидаемо стагнируют, а остальные сервисы растут двузначными темпами. Рентабельность немного снизилась, но это объяснимо тем, что макроэкономическая погода была другой: ставки, к примеру были 7,5%, то есть более чем в 2 раза ниже чем сейчас, поэтому это выливается в рост процентных расходов и расходов на персонал, что отражается на рентабельности. 🌱Дивиденды: Ранее менеджмент компании заявлял, что дивиденды за 2023 год будут выше уровня выплат 2022 года. Тогда Ростелеком выплатил 5,44 рубля на акцию. Сегодня Ростелеком рекомендовал 6,06 руб в качестве дивидендов за 2023 г. 📈Драйверы роста: 1️⃣IPO дочерней компании: РТК-ЦОД. Ориентир - осень этого года. На текущий момент определяются минимальные параметры free float. 2️⃣Обновленная стратегия до 2030 г. Компания находится на финальной стадии разработки обновленной стратегии, которую представят во второй половине года. На ней помимо всего прочего ожидаем объявления новой дивидендной политике и планам по другим IPO (к этому времени с вероятно, что уже опробуют интерес на IPO ЦОД-а). Напомню, что Ростелеком является лидером российского рынка IaaS c долей 27%, и лидером рынка коммерческих ЦОД по числу стойко-мест с долей 30%. А минимальная совокупная оценка бизнеса кибербезопасности и ЦОД-а 376 млрд EV и 29 млрд OIBDA. В то время как весь Ростелеком по EV стоит 940 млрд руб., а по OIBDA - 283 млрд руб. ⚠️Риски: •Повышение налога на прибыль с 20% до 25%. Не прям критично, но процентов на 10 таргет по акции снизится. •Продолжительный рост расходов. 🧐Наше мнение: Целевая оценка остается прежней - 160 руб на акцию. Подтверждение планов по IPO с уточненным периодом сделки (осень этого года), а также реализация дивидендов в рамках ожиданий оправдывают нашу ставку на компанию. Кроме того, Ростелеком все еще торгуется со значительным дисконтом своим историческим средним к МТС (32%). ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас
29
Нравится
3
20 мая 2024 в 18:31
💛TCS Group — группа компаний «Тинькофф». Она объединяет в единую экосистему различные направления бизнеса — от финансовой и банковской сферы до разработки цифровых проектов и образовательных программ. 📊Финансовые результаты по МСФО за 1Q24: •Чистая прибыль: 22,3 млрд руб (+37% г/г и на 4% лучше консенсус-прогноза), за счет этого рентабельность капитала достигла 31,7% (против 30,5% в 1Q23). •Чистый процентный доход: 73,2 млрд руб (+56% г/г и +7,5% кв/кв) •Чистая процентная маржа: 14,5% (+0,9 б.п. г/г, но -0,9 б.п. кв/кв), несмотря на значительный рост стоимости фондирования до 8,2% в 1Q23 по сравнению с 3,8% в 1Q23 и 5,9% в 4Q23). •Выручка не кредитных сегментов: 79 млрд руб, (+62% г/г), а их доля в общей выручке группы составила 52%. •Операционные расходы: 55 млрд руб +36% г/г, но при этом снизились на 3,8% кв/кв, а показатель CiR (это показатель, отражающий эффективность ведения бизнеса.) продемонстрировал позитивную динамику, сократившись до 50,2% с 53,1% в 1Q23. ℹ️Обновленный прогноз на 2024 год без учета интеграции Росбанка. •рост активной клиентской базы: +20% г/г; •рост чистого процентного дохода: 40% и более г/г (наш текущий прогноз: +38%) •доля не кредитной выручки: примерно 50%; •стоимость риска: менее 7% (на уровне наших ожиданий); •отношение операционных расходов к доходам (C/I): снижение год к году; •рост чистой прибыли: более 30% г/г. наш текущий прогноз: +20% г/г. Прогнозы амбициозны. Банк все еще имеет высокий ROE выше 30% и лучше конкурентов справляется с последствиями снижения спроса из-за высоких ставок в экономике. Более того, доля неработающих кредитов снизилась на 2 п.п. г/г, и составляет 9,2%. Обновленную дивидендную политику анонсируют осенью. Новостей по интеграции Росбанка пока нет, обещают в течение года. Стратегию развития с учетом Росбанка обещают в четвертом квартале. 🌱Драйверы роста: •Интеграция с Росбанком. Долгосрочно позволит усилить рыночные позиции, приобрести новую экспертизу в корпоративном бизнесе и достигнуть целевой рентабельности от 30% для новой структуры. Сделка подразумевает допэмиссию ТКС в объеме 130 млн акций (увеличение уставного капитала на 40%). Цель — увеличить капитал группы, в том числе для приобретения Росбанка путем внесения его в оплату размещаемых акций. •Высокие темпы роста и маржа относительно традиционных банков. ⚠️Риски: •Навес предложения. Вероятнее всего именно из-за этого реакция на отчет была нейтральной, и в целом акция не коррелирует ни с рынком в целом, ни с банковским сектором в частности. Вероятно в ближайшие недели этот риск останется, тк инвесторы, купившие зарубежом, продают постепенно. •Чем больше ставки остаются высокими, тем сильнее давление на спрос кредитных продуктах банка. 🧐Наше мнение: $TCSG остается растущей историей с высокой маржой. Считаем, что после навеса акции компании будут опережать рынок. Насколько? Зависит от успехов в интеграции Росбанка. Рынок имеет ряд сомнений на этот счет и мы считаем, что они оправданы. Нужно будет переварить 40% капитала с ROE чуть выше 10% в ROE 30%, а это очень сложно. Так или иначе, пусть не 30%, а 20%-25% - это уже будет считаться успехом, а форвардные мультипликаторы снизятся, компания станет привлекательнее с точки зрения оценок. К сожалению, в стратегию компанию нельзя купить, считаем что сейчас отличная возможность для этого. ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас
32
Нравится
4
20 мая 2024 в 9:14
Как я провожу свободное время. ℹ️Привет всем подписчикам пульса и моих стратегий! Сегодня я расскажу вам о том, чем еще занимаюсь помимо управлением портфелей/стратегий и работой в Family office. 📈Поскольку я отношусь к типам людей, которым движет постоянный прогресс, т.е. стремление регулярно улучшать себя в различных сферах жизни, я задался вопросом: а как я еще могу повысить свои профессиональные компетенции, помимо уже полученного опыта и навыков? Как не отстать, а желательно быть в тренде новых технологичных изменений в моей профессии как специалиста фондового рынка? Таким решение было - сдача экзаменов CFA. 👨🏼‍💻CFA (Chartered Financial Analyst) - один из самых востребованных званий в области инвестиций во всем мире. Курс CFA считается самым уважаемым и признанным в мире курсом в области управления финансами и инвестициями. Для получения звания держателя диплома от Института CFA нужно пройти три уровня курса: CFA Level 1, CFA Level 2, CFA Level 3. Экзамены CFA известны своим высоким уровнем сложности и низкими показателями успешной сдачи: средний процент прохождения первого уровня за последние несколько лет - примерно 33%. В отдельные периоды - 22-27%. Признание сертификата есть и в России: содержание профильной магистерской программы Высшей Школы Экономики более чем на 75% соответствует программе CFA (данные из сайта института ВШЭ). Помимо высокого уровня качества материала, CFA славится: 1. Регулярным обновлением материала согласно новым трендам, например в 24г добавились новые темы, такие как искусственный интеллект, машинное обучение и криптовалюты. 2. Акцентом на практику. С 2024 года помимо сдачи экзамена, необходимо пройти «Модуль практических навыков», который состоит из курса по Финансовому моделированию и курса по основам программирования на Python. ⏳На подготовку у меня ушло совокупно 300-400 часов, это 3-4 часа в день в течение 3 с лишним месяцев. Сам экзамен состоит из 180 вопросов и длится 4 с половиной часа + перерыв 30 мин. С работой и другими хобби учебу совмещать было сложно, но со временем это вошло в привычку, более того это стало моим новым хобби. ⚖️Во время подготовки к экзамену я существенно систематизировал свои знания. Кроме того, несмотря на наличие большого опыта, я узнал много нового, что помогает в принятии инвестиционных решений, например: поведенческие предубеждения, - они помогают лучше понять почему происходят рыночные аномалии и принять правильное инвестиционное решение. Одним из таких предубеждений является - «Belief perseverance» - неспособность инвестора изменить свои убеждения даже при получении новой информации, или фактов, которые опровергают первоначальные выводы. Неделю назад мы продали акции Русагро после неоднозначного отчета и отсутствию новостей о переезде. Положение компании примерно до нового отчета изменилось, и мы не видили смысла дальше держать акции этой компании. На этом примере кто-то из вас может узнать себя: часто инвесторы отказываются учитывать «новую реальность» и не продают бумагу, когда очевидно, что новая информация меняет положение дел. Таким образом инвесторы несут убытки. Подробнее про поведенческие финансы в целом я расскажу в отдельно публикации. 🌇Вчера я вылетел в Дубай для того, чтобы сдать его завтра. Почему не в России? В связи с известными событиями институт CFA приостановил деятельность на территории РФ. Уже завтра днем я сдаю экзамен, а результаты придут в течение полутора-двух месяцев. Пожелайте удачи! ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас
29
Нравится
8
17 мая 2024 в 8:53
Транснефть. 🛢️Транснефть оказывает услуги в области транспортировки нефти и нефтепродуктов по системе магистральных трубопроводов в России и за ее пределами, а также осуществляет техническое обслуживание этих сетей. 📊Финансовые рузультаты по РСБУ за 1Q24: •Выручка +13,2% (г/г), до 323,6 млрд руб. •Прибыль от продаж 34,3 млрд руб. +8,2% (г/г). •Чистая прибыль: 42,7 млрд руб., (-21,1% г/г). Основной причиной снижения показателя стало ухудшение сальдо прочих доходов/расходов. РСБУ не отражает показатели дочерних компаний. Поэтому для лучшего понимания картины ждем результаты по МСФО. 💰Дивиденды: Глава компании на то, что дивиденды за 2023 год выше, чем в 2022 году, тк показатели улучшились. Сколько заплатят? Примерно до 200 рублей на акцию. Это даст доходность до 12,5% по текущим ценам. На этом фоне видим краткосрочный потенциал 1900-2000 руб за акцию. Кроме того, обсуждается переход на полугодовые выплаты. Это значит, что можно ожидать быстрого закрытия гэпа на фоне новой выплаты по итогам первого полугодия 24 г. В 2022 выплата составляла 8,5% или 105 рублей на акцию. 📈Драйверы роста: •5 лет назад компания имела свыше 300 млрд рублей долга. По МСФО за 2023 год - 275 млрд рублей кэша. Во-первых, это повлияло на EV (стоимость компании), которое учитывает и долг. Компания стала дешевле на 40% за 5 лет из-за кардинального изменения долга. Акции не реагируют, и здесь может быть недооценка. Тем не менее, сам факт недооценки не является драйвером для роста акций. Во-вторых, денежная позиция копится и может быть распределена в том числе и на выплаты акционерам. Но могут и затеять новые инвест проекты по строительству трубопроводов. •Транснефть - монополист на внутреннем рынке и выигрывает от удлинения экспортных маршрутов. Плюс выручка не зависит от курса $ и цен на нефтяном рынке. Ежегодная индексация тарифов на транспортировку обеспечивает стабильное поступление рублевой выручки, прогнозируемость результатов и стабильность операционной деятельности. Среднесрочный драйвер – это индексация тарифов на 7,2% в 2024 году. Поэтому ждём сохранение высокой прибыльности за счет эффекта операционного рычага. ⚠️Риски: •Не лучший отчет за 1 квартал по РСБУ. Но нужно понимать, что, во-первых, у Транснефти между РСБУ и МСФО пропасть. Во-вторых, эти результаты никак не повлияют на дивиденды за 2023. •Снижение добычи нефти в РФ, например, в рамках договоренностей с ОПЕК+. •Непрозрачность компании. Компания имеет сложную схему владения собственных акций. Например, больше половины всех привилегированных акций находятся в ЗПИФ от Газпромбанка. Большой частью паев владеет дочерняя компания Транснефти. Это несет потенциальный риск продажи акций из ПИФа, в том числе на бирже. А действующее регулирование, компания может самостоятельно определять состав и объем раскрываемой информации. 📣Наше мнение: Компания имеет низкий EV/EBITDA 1,5, что открывает потенциал для долгосрочной переоценки. Также нет долга и есть процентные доходы от кэша. Тем не менее, компании могут долго оставаться дешевыми, пока не появится значимый драйвер для переоценки. На сегодняшний день, для существенной переоценки мы не видим таких событий на горизонте. Поэтому, главным образом, выделяем краткосрочную составляющую в виде дивидендов, их увеличения в сумме и частоте выплат. Перейдет ли это в более масштабную переоценку или компания начнет новый инвестпроект, где сожгет весь накопленный кэш? Будем следить за новостями, учитывая непрозрачность компании, стоит быть готовым к любым сценариям. ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас
24
Нравится
1
16 мая 2024 в 18:05
⚠️ Апдейт от нас по ситуации с акцией компании $GEMC У компании не хватило полной суммы для выплаты дивидендов в рамках дивидендной политики: 78 млн евро на балансе, а требуется 128 млн евро. Хорошая новость в том, что за полгода компания обеспечит эту сумму за счет операционного денежного потока. То есть мы считаем, что решение о выплате просто переносится на конец августа - когда опубликуют финансовые результаты за первое полугодие 24 года. Как только об этом (о намерении выплатить в ближацшеп будущем) сообщат официально, акции вернутся на исходную. Остается интрига: за первое ли полугодие выплатят или за весь период. Поэтому продолжаем держать в портфеле стратегии &Финансовый компас и возможно даже доведем позицию до исходных 5% в рамках ребалансировки. Так или иначе есть косяк компании в том, что сделали это резко не предупредив, не намекнув даже.
35
Нравится
14
16 мая 2024 в 11:22
Яндекс – Крупнейшая интернет-компания российского рынка. 📊Финансовые результаты за 1Q24: Совокупная выручка $YNDX +40% г/г до 229,6 млрд ₽. В эту сумму входит выручка МКПАО «Яндекс» (228,3 млрд ₽, +40% г/г) и доход от продолжающейся деятельности (1,0 млрд ₽, +178% г/г). Общий скорр EBITDA +144% г/г 31,2 млрд ₽. В структуре показателя учитываются: скорр EBITDA, приходящийся на МКПАО «Яндекс» (37,6 млрд ₽, +107% г/г), и отрицательный результат от продолжающейся деятельности (-6,4 млрд ₽, +19% г/г). Скорр чистая прибыль 14,6 млрд ₽ против 2,6 млрд ₽ в Q1 23, вкл 21,6 млрд рублей от МКПАО «Яндекс» (+164% г/г) и убыток от продолжающейся деятельности (7,0 млрд ₽, +32% г/г). 📣Корпоративные события: Яндекс выкупит до 50,4 млн акции Yandex N.V. и обменяет до 57,3 млн акций по коэффициенту 1:1. •С бумагами купленными в российской инфраструктуре, через российского брокера и за рубли, будет обмен акций 1:1. •Для нерезидентов и тех, кто не успел перевести бумаги в российскую инфраструктуру до 7 сентября 22г. доступен будет только выкуп по цене 1251.8 руб. за акцию. Для акционеров компании это не является позитивом, т.к. выкупленная доля с таким дисконтом достанется мажоритариям, а не самой компании. •Акции, которые были переведены в российские депозитарии после 7.09.22 г. и до 30.11.23 г., учтенные на одном счете депо доступны к выкупу по 1 251,8 рубля за акцию Yandex N.V. •8 июля - акции МКПАО Яндекс будут включены в Первый уровень списка ценных бумаг Мосбиржи В целом новости позитивные, по крайней мере без сюрпризов, так как снимают повисшую неопределенность. Но что более важно - free float компании сократится в разы и бумага станет намного волатильнее: сейчас в свободном обращении 87% бумаг, 326 млн. Сделка проводится на 107 млн бумаг, из которых 50 будет выкуплено менеджерами и стратегическими инвесторами, а до 57 обменяны и будут торговаться на бирже. То есть бумаг в свободном обращении максимум станет 57 млн штук, это 15% free float. 🌱Драйверы роста: •Рост доли на рынке рекламы в России за счет иностранных игроков. В Q1 24г выручка сегмента «Поиск и портал» Яндекса +38% г/г до 93,6 млрд ₽. Это результат увеличения доли на рынке рекламы в России за счет уменьшения конкуренции со стороны иностранных сервисов, а также совершенствования рекламных инструментов Яндекса. Скорее всего эта положительная тенденция сохранится в Q2 24 г., но есть вероятность замедления роста выручки сегмента, особенно во втором полугодии 2024 г., по мере исчерпания влияния фактора снижения конкуренции на показатели г/г. •Долгосрочный потенциал в небольших нишах: беспилотные автомобили. Есть возможности для роста в сфере услуг B2B, включая облачные сервисы. Технология беспилотных автомобилей, вероятно, останется областью инвестиций в течение некоторого времени. Однако Яндекс недавно запустил тестирование коммерческого сервиса роботакси в Москве — важная веха в развитии технологии. •Листинг на бирже МКПАО Яндекс. Принесет около 3 млрд руб в акции от фондов, кроме того у физиков и институционалов появится возможность купить на ИИС (ранее нельзя было из-за иностранной прописки). ⚠️Риски: •Рост операционных расходов на фоне инвестиций в развитие продуктов и технологий, включая генеративные нейросети, а также увеличение расходов на персонал и маркетинг на фоне роста рекламного бизнеса Яндекса. •Инвестиции в e-commerce убыточны и не приводит к росту доли рынка. Компании должны оценить: стоит ли дальше вкладываться в это направление, учитывая сложность конкуренции с Озон и ВБ, или проще выйти из конкурентной гонки, тогда эти расходы прекратятся, что улучшит маржу. 🧐Наше мнение: EBITDA компании в этом году может достигнуть отметки в 200 млрд рублей, что может оказаться положительным сюрпризом для рынка. В следующие годы (2025-2026) EBITDA может достигнуть в 300 млрд рублей, что дает форвардный EV/EBITDA около 5,5. Это уже привлекательная оценка. ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас
11
Нравится
1
14 мая 2024 в 13:07
🙋🏻‍♂️Всем привет! Спасибо всем подписчикам за ваше внимание и участие в наших стратегиях. Этой публикацией хочу вам подробнее рассказать о нашей философии ведения стратегий и дать вам лучшее понимание чего стоит ожидать. ⚖️Стратегия &Финансовый компас носит сбалансированный характер, это означает, что: 1️⃣Она подходит для всех клиентов с разным уровнем риска. Особенно для тех, кто не готов полагаться на удачу при построении портфеля. Вселенная инвестиций многогранна и требует большого количества времени на то, чтобы сформировать и управлять инвестиционной частью своего портфеля: анализ бумаг, чтение отчетов, ежедневное отслеживание корпоративных событий и новостей занимает много времени, а правильная их интепретация требует высокой квалификации и опыта. Впрочем как и в любой работе. В стратегии вам не нужно вовлекаться в эти процессы. 2️⃣Сбалансированность обозначает наличие в портфеле разных классов: акций, облигаций, и кэша (фонд денежного рынка). В зависимости от ситуации на рынке или стадии экономики - распределение активов меняется. Например: в текущий период высоких ставок и высокого оценки рынка мы отдаем предпочтение акциям и кэшу. В период, снижения ставок мы из части в кэше перенаправим в длинные ОФЗ, чтобы отыграть высокий потенциал роста телы долга. 3️⃣Пониженная волатильность портфеля. Под волатильностью имеется ввиду сильная изменчивость цены на ежедневной основе. Мы понимаем сколько нервов забирает ситуация, когда сегодня вы видите +10% в портфеле, а завтра -10% и тд. Даже если по итогу небольшого периода вы не уйдете в минус, ваши нервные клетки уже не восстановить, поэтому высокая вероятность быть подверженным эмоциональному стрессу и в итоге выйти из идеи инвестирования, несправедливо разочаровавшись в нем. Со стратегией Финансовый компас таких ситуаций нет из-за распределения разного класса активов, которые не коррелируют друг с другом. Да, в некоторые краткосрочные периоды (несколько месяцев) доходность может быть ниже рынка. Например, в период активного роста рынка такое распределение активов может являться недостатком, но в случае сильных коррекций - большим преимуществом, т.к. у нас есть примерно половина портфеля на покупку подешевевших акций. Так или иначе, сейчас на горизонте года мы рассчитываем на переоценку согласно установленной цели - более 25% годовых. 📈Если вы верите в беспрерывный рост рынка, то есть вам нужны более агрессивные варианты, то у нас есть стратегия &Финансовый компас Start За 7 месяцев она показала более 30%. В ней мы распределяем бОльшую долю в наших основных идеях среди акций - как правило это несколько бумаг (то есть высокая концентрация в каждой бумаге) с высоким потенциалом роста. Эту стратегию рекомендуем на часть капитала, потому что она подвержена более высокому риску. Но и здесь мы применяем гибкий подход и не находится на 100% в акциях все время. На дорогом рынке, мы будем использовать денежные фонды. На дешевом готовы уйти до 100% в акции. 💸Если вам близка идея рантье и получение постоянных платежей на долгосрочном периоде, то лучше всего вам подойдет &Первая стратегия для ИИС! Основная идея - получение фиксированных выплат: будь-то купонные платежи от облигаций или дивиденнды по акциям. Особенно активно отыгрываем дивидендные истории, которые пользуются популярностью у инвесторов на российском рынке в целом и в текущий дивидендный сезон в особенности. 🧐Наш текущий взгляд на рынок: по многим акциям текущая оценка стремится к справедливой и есть существенные риски, поэтому в первую очередь фокусируемся на отдельных именах под различные кратко-среднесрочные корпоративные события, которые могут дать опережающую динамику: переоценка компаний через вывод дочек на IPO, редомициляция и дивиденды и уже во вторую очередь за счет высоких темпов роста (IT сектор).
17
Нравится
2
14 мая 2024 в 12:03
⚠️ Что важно знать по поводу рекомендации СД компании $GEMC не выплачивать дивиденды за 2023 год: 1. Речь идет про выплату за 2023 г., а что насчет пропущенных за 2022? 2. После успешного переезда были сняты (на бумаге) все технические проблемы по выплате дивидендов. Див политика предусматривает 100% от чистой прибыли. Кроме того, накопился кэш за период невыплат - с 2022г. 3. Ранее компания чуть ли не обещала выплатить за прошлые периоды. Деньги на это есть, даже с учетом погашения долга. 🧐 Наше мнение: Мы не исключаем сценария, при котором компания сообщит, что все еще не было технической возможности выплатить из-за нюансов связанных с переездом (хотя не должно быть) или продажей компании менеджменту, или сообщат что речь касалась про выплаты за 23 г., по выплатам за 22г будут новости. Поэтому мы не торопимся выходить из позиции в стратегии &Финансовый компас , пока не появится ясность и не будут обозначены дальнейшие шаги, видение по этому вопросу. В противном случае будет еще один неприятный прецедент: Газпром 2.0
19
Нравится
9
14 мая 2024 в 8:19
🛢️Нефть. Одним из основных факторов, влияющих на российский рынок, являются мировые цены на нефть. Они определяют как курс рубля, так и стоимость акций. Торговля эталонной нефтью Brent доступна инвесторам в России. Разберем подробнее. Нефть Brent, добываемая в Северном море, стала первым крупным международным проектом еще в 1980-х годах. Несмотря на истощение месторождения, Brent по-прежнему используется как эталонный сорт нефти во многих регионах мира, включая США и Ближний Восток. Хотя мировые объемы добычи нефти Brent невелики, ее популярность как эталона обусловлена близостью месторождения к Лондону. Лондонская биржа ICE является одной из основных торговых площадок для нефти, что делает Brent легкодоступной для торговли и инвестиций. На биржевых площадках США Brent используется в основном как «бумажная» нефть для хеджирования и спекуляций. Это связано с высокой ликвидностью Brent, а также с отсутствием риска поставки физической нефти от продавца. 🧐 Что сейчас происходит с нефтью? На фоне обострения на Ближнем Востоке котировки на нефть вырастали до 16% с начала года. Последний месяц бОльшая часть роста была потеряна. И сейчас в краткосрочной перспективе фьючерсы на нефть могут консолидироваться в диапазоне 81,5-84 доллара за баррель. Одним из основных фактором давления на цены являются заявления Федеральной резервной системы США о том, что процентные ставки будут оставаться высокими в течение более длительного периода. Такая политика негативно сказывается на экономической активности и спросе на топливо. На этой неделе Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и Международное энергетическое агентство (МЭА) опубликуют свои прогнозы. Особое внимание будет уделено оценкам спроса и предложения в условиях повышения процентных ставок. 7 мая Управление энергетической информации США (EIA) понизило свою оценку дефицита поставок в 2024 году. Эти факторы оказывают давление на цены на нефть и могут привести к дальнейшему снижению в ближайшей перспективе. Brent Urals Прогнозный дисконт нефти Urals к Brent при расчете нефтяных налогов установлен на уровне $20 за баррель на 2024 год. Ранее на 2024 год прогноз был $15 за баррель. Право правительства установить дисконт не более $20 за баррель было установлено законодательно. С 1 января цена Urals для расчета налогов выбирается максимальная из двух - Brent с определенным дисконтом или котировка Urals в российских портах, рассчитываемая агентством Argus и увеличенная на стоимость транспортировки до портов Северо-Западной и Южной Европы. 📌 Чтобы получить прямую экспозицию на нефть, вам нужно использовать фьючерсы. На Московской бирже торгуются фьючерсы на нефть Brent, которые напрямую привязаны к мировым ценам, в частности, к лондонскому бенчмарку Brent. Хотя могут возникать незначительные отклонения в ценах, они обычно быстро устраняются благодаря большому объему сделок. По своей сути фьючерсы на нефть Brent на Мосбирже не отличаются от аналогичных инструментов на других биржах мира. Это сделки между местными трейдерами, которые определяют цену нефти Brent в долларах США за один американский баррель. Однако расчеты по фьючерсам на Московской бирже производятся в рублях. Обозначаются они торговым кодом BR. Московская биржа предлагает широкий выбор фьючерсов на нефть Brent с ежемесячной экспирацией, например $BRV4 . Это один из самых крупных наборов фьючерсов на бирже для одного сырьевого товара. Один фьючерсный контракт на нефть Brent эквивалентен 10 баррелям нефти. Для покупки или продажи фьючерса требуется всего около 25% от его стоимости, что сейчас составляет около 17 000 рублей. Фьючерсы на нефть Brent имеют встроенный эффект кредитного плеча, что приводит к значительному изменению суммы на счете в сравнении с изменением цены барреля нефти. Изменение цены барреля нефти на 1% может привести к изменению вариационной маржи (которая начисляется ежедневно) примерно на 5%. ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас