X5: Увеличение выручки, снижение чистой прибыли и дивиденды на акцию

Войти

. • Финансы. Выручка группы увеличилась на 22,3% в годовом выражении - до 1,078 трлн рублей - на фоне роста торговых площадей и LfL-продаж. Скорректированная EBITDA сократилась на 1,9% и составила 53,95 млрд рублей. Рентабельность снизилась до 5% с 6,2%.Чистая прибыль X5 снизилась на 20,2%, до 15,4 млрд рублей. Соотношение чистый долг/EBITDA - 0,88x. •Дивиденды. Разовый дивиденд - 648 руб. на акцию (доходность 17,6%), закрытие реестра - 9 июля. Новая дивидендная политика - предполагает соотношение чистый долг / EBITDA на конец года (в течение которого планируется выплата) на уровне не менее 1,2х и не более 1,4х. Соответственно, до конца года компания может распределить еще минимум 500 рублей дивидендов, что даст годовую доходность выше 30%. •Сейчас многие спекулянты фиксируют прибыль, но мы предлагаем, дождаться 27 марта, когда компания сможет донести до рынка, что может быть две дивидендных выплаты на 1100 руб примерно, а не одна на 648 руб. Это может стать драйвером роста котировок и текущую просадку выкупят. Сохраняем позиции в портфеле и с весом 10-20%

**Вчера в центре внимания рынка были акции Полюса, которые стали лидерами снижения, потеряв за день более 25% стоимости. ** Причина заключается в том, что менеджмент рекомендовал совету директоров отменить дивиденды до 2030 г. Как отмечает компания, это обусловлено рядом факторов: дорогим долговым финансированием, волатильностью в ценах на золото, масштабной инвестиционной программой. Соответственно, в ближайшие пять лет компания намерена сосредоточиться на запуске новых производственных активов. Рынок крайне негативно отреагировал на новость. Стало понятно, что Полюс на ближайшие годы не дивидендная история, тогда как он мог обеспечивать доходность при текущих ценах около 8-9%. Поэтому фонды, инвестирующие в дивидендные акции, стали фиксировать позиции в акциях компании, также, как и физики, предпочитающие дивиденды будущему росту. Дополнительным опасением стало то, что возможно компания готовит средства для выплаты дополнительного налога, который может быть введён на золотодобытчиков. Однако отмечаю, что реакция рынка может быть чрезмерной. Да, компания отказалась от дивидендов, но введение в строй месторождения Сухой Лог может позволить компании удвоить добычу золота. При этом Полюс – мировой лидер по минимальной себестоимости извлечения золота, что позволяет компании иметь рентабельность по EBITDA около 70%. В долгосрочном периоде акции по-прежнему интересны, но в ближайшее время могут показывать невразумительную динамику. Катализатором роста могла быть замена практики дивидендов на buyback, который дает возможность компании необходимую гибкость. PLZL

$X5 отчиталась и поделилась информацией по дивидендам

отчиталась и поделилась информацией по дивидендам