InvestEra
InvestEra
31 января 2023 в 19:10
Как карибские страны финансируют себя Страны Карибского бассейна, понесшие огромные потери в сфере туризма из-за пандемии коронавируса, устроили распродажу «золотых паспортов». 5 малоизвестных островных государств (Антигуа и Барбуда, Доминика, Гренада, Сент-Люсия, Сент-Киттс и Невис) внедрили инструмент экономического гражданства еще в 80-х, когда начали оформлять паспорта иностранным инвесторам в обмен на дотации в фонды диверсификации сахарной промышленности. Сейчас получить 5- и 10-летнее гражданство можно, вложив 100-150 k$ по 3 вариантам: 📍 Самый простой и одновременно недорогой: безвозмездный взнос в государственный фонд экономического развития, средства из которого вкладываются в развитие туристического бизнеса, транспортной инфраструктуры, сохранение культурного наследия и строительство новых школ и больниц; 📍 Инвестиции в одобренные государством проекты строительства (гостиничные комплексы или спа-центры): в этом случае через 3, 5 или 7 лет обязательного владения можно продать свою недвижимость и вернуть деньги; 📍 Инвестиции в бизнес (доступны на Сент-Люсии, Антигуа и Барбуде), а также безвозмездное пожертвование в Образовательный фонд Университета Вест-Индии (на Антигуа и Барбуде). Помимо преимуществ для инвесторов (дистанционное оформление, срок 4-6 месяцев, упрощение въезда в большинство стран мира), сами островитяне создали для себя уникальное бездолговое финансирование своих экономик, привлекающее не только деньги, но и таланты. Результат – рост ВВП, уменьшение госдолга и повышение благосостояния. Например, долг Гренады в 2013 был 108% ВВП, в 2021 – уже 68%. Ее ВВП растет темпами, соизмеримыми с российским. Приток инвестиций в регион в 2021 составил 134 b$ (+52% г/г). Понятно, что это с учетом низкой базы 2020-го, но и государства-то крошечные, для поддержания достатка эти меры более чем достаточны. Опять мы видим, как власти находят варианты привлечения инвестиций в свои государства и делают процесс взаимовыгодным.
9
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
11 октября 2024
Чем запомнилась неделя: рубль продолжает слабеть, а рынок — падать
11 октября 2024
Облигации с фиксированной ставкой: какие купить в моменте?
2 комментария
MACTEPok
31 января 2023 в 19:37
Я бы не назвал соизмеримый с российским темп роста ВВП предметом гордости)
Нравится
Mi8cha
1 февраля 2023 в 4:53
@MACTEPok тут, видимо, имелся ввиду размерчик государства.
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
MegaStrategy
11,5%
32,2K подписчиков
FinDay
+39,4%
28,8K подписчиков
Invest_or_lost
+3,7%
23,2K подписчиков
Чем запомнилась неделя: рубль продолжает слабеть, а рынок — падать
Обзор
|
Вчера в 21:23
Чем запомнилась неделя: рубль продолжает слабеть, а рынок — падать
Читать полностью
InvestEra
5K подписчиков 8 подписок
Портфель
до 10 000 
Доходность
0,03%
Еще статьи от автора
10 октября 2024
Акции Т-Банка стабилизировались в районе 2500 рублей. Всего с пиков сентября 2023 бумаги потеряли 34%. Виной тому 2 фактора: 📍Редомициляция и нормальный такой навес, который долго “разгружали”. Потом ещё и продажи нерезидентов наложились; 📍Ужесточение ДКП ЦБ РФ. Бизнес TCSG во многом ориентирован на физлиц, а ЦБ как раз активно душит потребительское кредитование. 👀 Но навес постепенно уходит, продажи нерезидентов скоро замедлятся, ставка почти на пике (ждём 20%), а в котировки уже заложен основной негатив. Поэтому момент, когда банк будет интересен для покупки – не за горами. Традиционно кратко рассмотрим последний отчет (за 1п 2024): Чистый процентный доход 150,9 млрд рублей (+50% г/г) Чистый комиссионный доход 42,4 млрд рублей (+28% г/г) Чистая прибыль 45,7 млрд рублей (+25% г/г) 📅 Прибыль по РПБУ за 8 мес. 2024 составила 38,5 млрд рублей (+29,7% г/г) 👉 Динамика прибыли замедляется, в том числе на фоне растущих процентных расходов (х3,6% г/г) и совокупных операционных расходов. Ухудшился ROE – во 2 квартале 2024 он составил 32,7% против 35,5% годом ранее. Коэффициенты достаточности ухудшаются (во многом из-за приобретения Росбанка), NIM тоже под угрозой, а стоимость риска увеличивается (закономерное следствие повышения ставки ЦБ и снижения качества кредитов). 🤔 А где тут позитив? Темпы роста прибыли снизились, но остаются в диапазоне 20-30% даже в условиях жесткой ДКП и сильнейшего давления на розничный банкинг. В следующем году их поддержит капитал, полученный после сделки с ROSB. Мультипликаторы на минимумах за всю историю компании. FWD P/E = 5х, FWD P/B = 1,7х (торгуются за 1,7 капитала, при этом тут ещё не учтен эффект от покупки Росбанка). Интеграция RU000A1062L7 усилит позиции на рынке и укрепит капитал. Эффект примерно как от покупки Хоум Кредита Совкомбанком. 🔴 Да, в отличие от Сбера Т-Банку не так просто переварить рост стоимости риска и снижение достаточности. Кредитный портфель хуже по качеству (особенности бизнес-модели), ориентация на затухающий розничный сегмент. Оценка тут тоже традиционно более высокая. 🟢 Зато снижение ставки ЦБ окажет на #TCSG более выраженный положительный эффект. Будет быстрое восстановление в сторону 3500 рублей, т.к. в котировках выраженный дисконт. Еще и дивиденды начнут платить. Ждем всего 6% в 2024 и 7-8% в 2025. При текущей ставке вообще нет особого желания покупать банки. Но Т-Банк будет одним из фаворитов для покупки “под снижение” ставки.
8 октября 2024
Яндекс: почему это топ-акция? YDEX снова ниже 4000 рублей – впервые с середины сентября. Хорошие уровни для того, чтобы начать (или продолжить) постепенно набирать позиции. 🔎 Почему топим за Яндекс? 1. Любимец физиков. Яндекс (наравне со Сбером) – первый претендент на приток ликвидности со стороны физиков. Ожидаемо ведет себя более устойчиво в период коррекций. По капитализации в 4 раза меньше Сбера, а с поправкой на free float – в 6,5 раз меньше. То есть расти ему намного проще. 2. Путь к высокой прибыльности. После разделения убыточные “инновационные” бизнесы остались у иностранных акционеров. Теперь будут наращивать прибыльность и эффективность, что приведет к снижению мультипликаторов. Напомним основные моменты из последнего отчета (за 1п 2024): 📍Выручка 477,6 млрд рублей (+38% г/г) 📍Скорректированная чистая прибыль 44,3 млрд рублей (+88% г/г) 🔎 По итогам 2024 года Яндекс ожидает рост выручки на 38-40% г/г, скор. EBITDA – на уровне 170-175 млрд рублей. Если выполнят свой же прогноз на 2024 год, то скорр. EBITDA будет примерно на 75% выше уровней 2023 года (до разделения). 3. Приемлемые мультипликаторы. FWD EV/EBITDA 2024 примерно 8,5х – в 2 раза меньше, чем у Астры, и на ~20% ниже, чем у POSI. Для интернет-компании с темпами роста 30-40% – это дёшево. 4. Дивиденды. Впервые за всю историю Яндекс выплатил дивиденды. Пока распределяют примерно по 80 рублей раз в полгода. Форвардная доходность 4,1%. Опять же, это выше, чем у большинства IT-компаний. Как и говорили ранее, считаем, что Яндекс наравне со Сбером является системообразующей компанией для фондового рынка РФ. В этом смысле он должен присутствовать в каждом долгосрочном портфеле, даже консервативном. Яндекс переживет кризис любого масштаба. Если пережили начало СВО, бегство иностранных инвесторов и разделение бизнеса – переживут и высокую ставку. Тем более её влияние на бизнес ограничено. И Яндекс будет одним из первых расти в периоды восстановления рынка.
8 октября 2024
Вклад с капитализацией и без -= в чем разница? Банки заманивают приятными доходностями, вполне реально увидеть 19-23% годовых по вкладу. 🔎 Но не все обращают внимание на важный аспект – по львиной доле вкладов проценты начисляются в конце срока. То есть они не предусматривают капитализации. 🤔 Почему это важно? Капитализация – это когда доход начисляется регулярно в течение срока вклада, за счет чего растет его общий объем. Потом проценты начисляются уже на увеличенную сумму. Пример: вы открыли трёхлетний вклад на 1 млн рублей со ставкой 20% годовых и капитализацией процентов. В первый год получите 200 тыс. рублей. Следовательно, размер вклада будет уже 1,2 млн рублей. Процентный доход во второй год составит 1,2 * 0,2 = 240 тыс. рублей и т.д. В итоге вы заработаете 728 тыс. рублей за 3 года. Если бы вы выбрали обычный вклад, то процентный доход фиксированный – 200 тыс. рублей в год. То есть 600 тыс. за 3 года. 💰 Получается, капитализация принесла вам +128 тыс. рублей, или +12,8% почти на ровном месте. Так работает сложный процент. Чем больше срок, тем ощутимее разница. Например, на промежутке 5 лет это уже +488,3 тыс. рублей (+48,8%). Вклад без капитализации = обманчивая доходность. Возьмем те же условия без капитализации на срок 5 лет. Вроде бы 20% годовых они и есть 20%. Но давайте воспользуемся инвестиционным калькулятором и кое-что посчитаем. 👀 Размер вклада 1 млн, ставка 20%, через 5 лет получим 1 млн сверху процентами. То есть капитал за 5 лет вырос на 100%. И тут всплывает подвох: среднегодовая доходность (CAGR) = 14,87%. Получается, что вклад под ставку 14,87%, но с капитализацией процентов, принес бы столько же дохода. И, самое главное, IMOEX MOEX с учетом дивидендов дал бы больше – 15-16% годовых (многолетняя среднегодовая доходность). Почему банки неохотно «разрешают» капитализацию? Потому что это не так выгодно. Зачем им нести дополнительные расходы? Выгоднее взять фиксированную сумму и вложить её в кредиты / облигации, заработав на спреде. Кроме того, выплата денег в конце срока = экономия за счет обесценивания денег (инфляция + девальвация).