Динамично растущая экономика РФ в первом десятилетии XXI века. На чем был основан рост? После кризиса 1998 российская экономика демонстрировала впечатляющую динамику. За 2000-2008 кумулятивный рост ВВП составил 83% при среднегодовых темпах прироста в 6,9% (после 2009 они снизились примерно до 2% в год). Факторы роста: 📍 Природные ресурсы. Высокая обеспеченность ими способствовала формированию экспортно-сырьевой модели экономики взамен советской плановой системы. Увеличивалась добыча и экспорт сырья как за счет расширения внешних поставок, так и за счет благоприятной конъюнктуры мирового рынка. От трети до половины роста 00-х объясняется дорогой нефтью. Цены подскочили с 12 $/барр. в конце 90-х до 110 $/барр. к концу 10-х. Нефтедоллары капали в бюджет и стабилизационный фонд, который предусмотрительно создали в 2004 году. Это позволило увеличить расходы федерального бюджета и практически расплатиться по госдолгу – он упал с 92,4% ВВП в 1999 году до 7,4% в 2008; 📍 Внутренний спрос. Повышение цен на нефть на 1% в реальном выражении увеличивало внутренний спрос на 0,22%. Реформа налогообложения нефтегазодобычи позволила за счет ресурсных платежей и экспортных пошлин в 8 раз увеличить налоговые поступления от нефтегазового сектора в бюджет РФ. Следствием этого явился рост социальных расходов и зарплат в бюджетной сфере, что повлекло создание дополнительного потребительского спроса. Благодаря высоким доходам наблюдалось повышение зарплаты в нефтяной, металлургической и газовой отраслях; 📍 Иностранные инвестиции. В 2007 г. приток иностранного капитала достиг пика – 7% от ВВП (в 1999 г. отток капитала составлял 11% ВВП). Повышение цены на нефть на 1 $/барр. увеличивало чистый приток капитала на 1 b$. Приток извне способствовал росту масштабов кредитования. Реальная величина кредитов физическим лицам в период 2000-2008 гг. росла в среднем на 53% в год; 📍 Госзакупки. Экономика росла и за счет создания дополнительного спроса на продукцию производственного назначения, появления госкорпораций. Вклад государства и государственных компаний в ВВП РФ в 10-х составлял порядка 50-70%, тогда как в 2005 – около 35%. Рост потребительского кредитования, повышение доходов и покупательной способности населения привело к росту розничного оборота. За 1998-2008 ВВП на душу населения почти удвоился, бедных стало в два раза меньше, безработица тоже упала вдвое. Но чем больше страна получала нефтедолларов, тем меньше у властей оставалось стимулов продолжать реформы (стоит отметить, что в первые годы века они были очень эффективными). Период «высоких цен» на углеводороды закончился неожиданно, и Россия столкнулась с новой реальностью. Из перечисленных источников роста экономику поддерживают на плаву только ресурсы. Реформы становились все менее эффективными, гос. корпорации все больше разрастались, тормозя экономику, частный бизнес становился все менее защищенным. С 1999-2008 ВВП рос почти на 7% в год. С 2019-2020 – только на 0.8% в год. Экономика замедлилась в 10 раз. Сначала ипотечный кризис в США и снижение цен на сырье (тот сценарий, о котором мы часто говорим относительно 2023 года), затем 2014 год и, казалось бы, малоэффективные санкции. А теперь нас ждет несколько лет снижения ВВП. Подробнее о причинах замедления в 2009-2020 поговорим в отдельном тексте. Возможно, в 2030 году экономисты назовут первое десятилетие золотым периодом. Как назовут текущее? Постпандемическое? Санкционное? Мрачное? Инфляционное? Пока позитивных эпитетов в голову не приходит. #россия #экономика #кризис #нефть #инвестиции #капитал