🔋Россети Урал $MRKU

🔖Хедхантер Для поиска работы или работника вам сюда) 🆘Финансовые показатели: С 2020 года выручка росла в среднем выше 35% ежегодно, при этом росла и рентабельность,что позволяло прибыли расти кратно быстрее бизнеса,что хорошо,однако пришел 2025 год,снижения активности бизнеса и мы увидели темпы роста просто рухнули до 5% по выручки(компания в своём отчете и вовсе пишет о 3% по итогам года) Рентабельность по EBITDA компания планирует выше 52%(сейчас 54) значит ждет снижения везде,при этом по отчету видно,что основной сегмент бизнеса (вакансии) страдает сильнее других и там в графе выручка уже минус относительно прошлого года, так же мы видим,что уходит в основном малый и средний бизнес ✔️Долговая нагрузка: Фактически долга нету и есть кэш на счетах,поэтому финансовое состояние более,чем стабильное, однозначно лайк!) 💸Дивиденды: Компания с 2019 года начала платить дивиденды и лишь однажды (в 2023 году) пропустила выплату,но после этого выплачивала спецдив,что порадовало конечно держателей акций, согласно политике выплаты на дивы не менее 60% от ЧП по МСФО, я же брал в расчёт выплату в 70%, так как у компании нет долга, маленькие капитальные затраты и достаточно кэша в кошельке,значит в теории могут и поделиться,тогда выплаты могут составить около 10% на акцию или 290 рублей на штуку, при этом наличие кэша почти в годовую прибыль может соблазнять акционеров на более высокую выплату,но я бы не стал торопиться и прям закладывать такой сценарий, на месте компании лучше присмотреться к развитию,возможно в сторону непрофильных бизнесов,лишь бы не в убыток) 📈Оценка справедливой стоимости: Для акции роста конечно серьёзный удар произошел в этом году,ведь темп роста в 3-5% не выглядит как развивающаяся компания, в целом не жду хороших показателей и в первой половине следующего года как минимум,ведь оживление экономики еще не начиналось,а значит компания продолжит жить с трудностями и в следующем году, при этом долгосрочно верю в более высокие темпы роста, однако там может произойти вероятное снижение рентабельности на уровень ниже 50% по ЧП, при таких консервативных оценках на данный момент справедливая цена акции 3000-3200 рублей по разным моделям,что даёт недооценку не выше 10% 🤝Итоговое мнение: Если оценивать как растущий бизнес,то компания совершенно не интересна,ведь замедление существенное,если как устоявшегося игрока,без долга и с дивидендами в 10%,то вполне неплохая история в долгосрок,если сравнивать с остальным секторов Айти(что не совсем правильно) тут уже есть устоявшиеся выплаты и может быть развитие бизнеса,плохой компания я бы не назвал,но очень интересно посмотреть на результаты по итогам этого года и в первом полугодии 2026 года, что-то мне подсказывает,что всё будет не очень хорошо,поэтому пока не покупаю,но наблюдаю однозначно

💿Северсталь CHMF Один из крупнейших металлургов в РФ ⚠️Финансовые показатели: с 2020 года выручка выросла почти вдвое,однако не совсем правильно брать именно эту дату на начало отсчета ведь там был ковид и проблемный год,если смотреть чуть позже в 2021 год, то выручка сейчас снизилась за 4 года, а по сравнению с 2022 увеличилась , в целом это отражает цикличность бизнеса и как мы видим по относительно неплохим отчетам,что компания то выручку не сильно то теряет относительно исторических максимумов, при исторически низкой цене на сталь! Прибыль конечно страдает больше тут уже цена на сырьё влияет куда сильнее и мы еле опережаем ковидный год,что показывает почему цена акции сейчас низко ✔️Долговая нагрузка: Несмотря на масштабную инвест программу компания сокращает долг,на данный момент около 100 млрд долга и столько же кэша на счетах,что добавляет уверенности в завтрашнем дне, а процентные расходы в 29 млрд при операционной прибыли в 110 даже в плохой год выглядит уверенно , за долги поставлю лайк) Дивиденды: Вот где нет лайка, согласно политике выплаты идут от ФСФ,а как я уже писал выше Капитальные затраты высокие и ФСФ отрицательный соответственно дивидендов де юре не из чего платить , поэтому обмана тут нет , но и дивов с 2022 года видели 1 лишь год, прогноз по возвращению к дивам начало 27 года (я реалист) ⁉️Оценка справедливой стоимости: Мировой цикл снижения цен на сталь продолжается и когда он закончится наверное знаю единицы, но инвестиционный цикл компании нам обещают и в 2026 году,а значит текущий и следующий год компания будет в минусе по ФСФ,соответственно первые возможные подвижки могут быть не раньше 2027 года, так же компания может попасть в цикл роста с новыми мощностями,что будет конечно отражено в отчетах,но вот когда? вопрос дискуссионный . На данный момент считаю что компания имеет небольшой дисконт к справедливой цене в текущих реалиях порядка 15%, однако если будет позитив в ценах на сталь,то справедливая цена будет расти куда большими темпами 🆘Итоговое мнение: На мой сугубо личный взгляд это один из лучших металлургов тут и развитие своей система и высокая рентабельность,однако страдают все компании одинаково , так же считаю потенциал на горизонте 4-5 лет огромный и легко можно увидеть х2 с учетом дивидендов, однако такие длинные прогнозы очень рискованны, особенно с учётом текущих реалий, поэтому на горизонте года компания слабее рынка, а в долгую понемногу готов добирать соблюдая риски по портфелю

📦Озон OZON Один из крупнейших маркетплейсов в стране ✅Финансовые показатели: Выручка компании с 2020 года растёт совершенно сумасшедшими темпами в среднем по +50 ежегодно ,один из лидеров среди всего бизнеса это уж точно, при этом компания всё еще убыточная в плане прибыли,даже по итогам 9-ти месяцев текущего года компания показывает минус,хотя он и меньше чем в прошлые периоды,но факт остаётся фактом прибыли пока еще нет, а ждут её уже как года 3 💡Долговая нагрузка: Более 900 млрд долга по МСФО, но при этом и наличности на 730 млрд,однако стоит учитывать,что это долг всего финтеха,куда входит и банк, а это очень важно,ведь цифра огромная для обычного маркетплейса , сюда же и финансовые расходы по долгу почти на 50 млрд , которая покрывается процентной выручкой и даже остаётся небольшой плюс ⁉️Дивиденды: Компания впервые в истории решила выплатить дивиденды в размере 143 рублей на акцию доходность ниже 4%,но вроде должно быть приятно,однако твердой дивидендной политики нет, платиться сейчас она будет не из прибыли,поэтому для чего я лично пока не понимаю,надеюсь нет связи с АФК,которая хочет начать получать кэш, до его появления,на мой взгляд это будет плохо для Озона ‼️Оценка справедливой стоимости: Несмотря на бурный рост , который компания удерживает я считаю,что должно начаться замедление темпов роста выручки в ближайшие годы,но при это всё так же жду оптимизацию расходов ,что положительно отразится на прибыли компании, на данный момент считаю ,что рынок оценивает ежегодные темпы роста около 40% и маржинальность около 6%,что на мой взгляд слишком оптимистично и апсайда в моменте большого нет,несмотря на низ рынка 📌Итоговое мнение: Мне нравится пользоваться услугами как основного бизнеса компании, так и банка, хорошие новости на переезде в РФ и на выплате дивидендов, для меня основной риск - возможность компании поддерживать такие темпы роста, по риску компания схожа с яндексом,стоит не дёшево ,при этом перспективы есть,но если вдруг начнёт падать темп развития компанию могут сильно укатать вниз в цене как это было со многими Айти компаниями в этом году