$POSI Сказка о мёртвой царевне или громкая презентация

POSI Битва титана или смелый грызун Компания даже при выходе в положительную зону будет нуждаться в деньгах к концу 2026 года. Рассматриваю бумагу из раскрытия от 7 ноября 2025 г. ● Можно сказать, что компания уже готовится к маштабному рефинансированию своих долгов, в ноябре 2025 они увеличили лимит программы облигаций до 50 млрд. и добавили дисконт. ● Это прямой сигнал, что в 2026 году мы увидим новый выпуск облигаций и судя по сумме в 50 млрд. Они в себе уверены. ------------------------------------------------------------------------- ● Суть программы: 1. Увеличили «лимит» по облигациям до 50 млрд рублей. Это гигантская сумма, она больше их текущего долга и годовой выручки. 2. Расширили «меню» облигаций. Теперь могут выпускать не только обычные, но и дисконтные облигации. 3. Максимальный срок погашения облигации увеличен до 10 лет. Значит, могут выпускать «длинные» деньги. ------------------------------------------------------------------------ ● Это шаг отчаяния? Нет, это холодного расчёт. Да, сумма пугает, но нет истерики. Это спланированный ход. Они создали себе «запасной парашют» максимального размера. 2. Новый проспект даёт им техническую возможность решить проблему за год до срока ( день погашения выпуска облигаций на 4,8 млрд - 17 декабря 2026 г). 3. Они играют на опережение. Они ждут, когда опубликуют хорошие результаты за 2025 год. С такими цифрами на руках, выпустить облигации будет гораздо проще. Они добиваются синхронности. -------------------------------------------------------------------------- Очень большая сумма, это пугает. ● Да, есть риск долговой зависимости. Если они начнут активно пользоваться этим лимитом, компания превратится в «вечный долговой проект», где вся прибыль будет уходить на проценты. 50 млрд. это путь в долговое рабство, если не будет чёткого плана по выходу из кризиса. ● Но! Такая большая сумма - это и сигнал крупным игрокам. Такие суммы разговор не с мелкими инвесторами, а с крупными фондами, банками, государственными структурами. Компания заявляет - наши проблемы и потенциальные сделки для больших парней! Это повышает ставки в разы. ---------------------------------------------------------------------- Планы на этот проспект (моё чтение): 1. Апрель 2026. Выход отчётности за год с красивыми цифрами. 2. Июнь - сентябрь 2026. Объявление о выпуске облигаций, в рамках новой программы, на 10 млрд. Получение денег с инвесторов. 3. Декабрь 2026. Этими деньгами гасится «старая» облигация на 4.8 млрд. ------------------------------------------------------------------------ Вывод: Новый проспект на 50 млрд. - это не крик о помощи, а подготовка к крупному рефинанасировнию. Компания готовится к решающей битвы за выживание в 2026 году. Теперь всё зависит от двух вещей - итогов 2025 года и готовность инвесторов дать ей длинные деньги! ---------------------------------------------------------------------- Будни трейдера: Он - медведь сильное животное Я - сильней всех? Он - да Я - а если крыса его встретит, кто победит? Он - конечно крыса! Крыса посмотрит на медведя и скажет: - Ну, всё я пошла, пока! Я - ты считаешь это победа? Он - конечно (Пост для тех кто может перепроверить, кто не умеет не рекомендация! ) ❤️‍🩹

POSI Играю в догадки или что дальше? Выручка компании гиперсезонная. Это не новость. Мы сейчас имеем отчёт за 9 месяцев, а что если провести аналогию с 2024 годом? Что было тогда и что можно ожидать сейчас. Хочу понять роль 4 квартала. Отчёт за прошлый 2024 г: ● 9 месяцев: Выручка 4.43 млрд. Валовая прибыль 3.8 млрд. EBITDA -3.59 млрд. Чистая прибыль -5.27 млрд. ● 12 месяцев: Выручка 24.46 млрд. Валовая прибыль 22.07 млрд. EBITDA +6.46 млрд. Чистая прибыль - 2.66 млрд. Вывод (роль 4 квартала): Практически вся выручка и прибыль компании в 4-м квартале. Он не только покрыл гигантский убыток первых 9 месяцев, но и вывел операционку (EBITDA) в плюс! Хотя чистая прибыль всё равно ушла в минус - проценты по долгам съели всё. (Напомню, EBITDA - это сколько бизнес зарабатывает в принципе, прежде чем платить по долгам и налогам). ---------------------------------------------------------------- А теперь аналогия с этим годом, при условии, что план в 35 млрд. будет выполнен. (Внимание! Цифры - это пока только прогноз) 2025 год: ● 9 мес. 2025 (факт) Выручка 4.1 млрд. Валовая прибыль 3, 2 млрд. EBITDA -1.9 млрд. Чистая прибыль -5.8 млрд. ● 12 месяцев 2025 (прогноз) Выручка годовая 35 млрд. Валовая прибыль 27 млрд. EBITDA +8 млрд. Выручка +3,6 млрд. Чистая прибыль +3.6 млрд.👈 Можем выйти в положительную зону, но бизнес сезонный. Вопрос: как компания выдержит межсезонье? Как будет платить по долгам в 2026? --------------------------------------------------------------------- Про долги: В 2026 нужно платить 259 млн. в месяц и это только проценты. И ещё 4.8 млрд разом, в декабре 2026 - гасят облигации. Получается, что опять всё то же? Долги, деньги, новые займы...? ( продолжение в посте ниже) ------------------------------------------------------------------------- Будни трейдера: Он - вкусные рыбные котлетки, надоело мясо, хочу рыбу. Ты замелила, что я то котлеты, то горбушу покупаю....У меня рыбный период начался - как у Пикассо! Я - ну и как твой период называется? Он - период Головастиков! Я - почему Головастиков? Он - скоро до лягушек дойду. 😛 (Пост для тех кто может перепроверить, кто не умеет не рекомендация! ) ❤️‍🩹

POSI Новый старт или время новых возможностей. ● Сравниваем, с чем входили в 2025 и с чем войдём в 2026 ( при отгрузках 35 млрд.): 1. Долг дешевле и прозрачнее, вместо клубка дорогих банковских кредитов - контролируемые выпуски облигаций. 2. Раньше платили 725 млн в месяц по процентам - это было невыносимо. Сейчас 259 млн. В три раза меньше. 3. Раньше EBITDA не покрывала даже проценты. Сейчас покроет с запасом. Раньше одни убытки. Сейчас прогноз - чистая прибыль 3.6 млрд. 4. Выручка выросла! Это значит, что масштаб бизнеса и, вероятно, доля рынка увеличились! ----------------------------------------------------------------------- Самое главное - факт наличия чистой прибыли 3,6 млрд. это даёт очень много. Это показатель восстановления платёжеспособности по МСФО. Компания выйдет из режима постоянных убытков. Это будет психологический перелом для инвесторов и кредиторов. Это будет сигнал рынку - компания операционно здорова, генерирует прибыль. Вывод: Вход в новый финансовый 2026 год будет сильнее по всем операционным и долговым показателям. -------------------------------------------------------------------------- Будни трейдера: Я - может, будем есть? Он - ты чего? Я - может, уже будем есть? Он - ты ещё скажи, где моя большая ложка! (Пост для тех кто может перепроверить, кто не умеет не рекомендация! ) ❤️‍🩹