Как выявить опасные сигналы в отчетности

? Часть II При работе с этими признаками опасных сигналов в отчетности я рекомендую: • использовать excel Data-book, который размещается на IR-сайтах эмитентов • анализировать поквартальную динамику • выполнять горизонтальный и вертикальный анализ в отчетности • сопоставлять данные компании со среднеотраслевой динамикой. IV признак: капитализация расходов 📍Подозрительная ситуация выглядит так: компания может капитализировать расходы, убирая их в баланс как актив, хотя эти расходы классифицируются как текущие расходы. Это приводит к тому, что: • прибыль выглядит лучше • EBITDA и чистая прибыль завышаются • активы на балансе раздуваются. 💡Как выполнить проверку: сопоставить темп роста прибыли, CAPEX и активов. Проверяйте примечания к отчету аудитора, что именно капитализируют. Красный флаг (пример): • выручка +10% • EBITDA +25% • CFO слабый • НМА +60% или capex резко выше обычного уровня V признак: игра с резервами 📍Подозрительная ситуация выглядит так: Компания может использовать резервы, чтобы сгладить волатильность результатов. Например, завысить резерв в одном периоде и занизить прибыль сейчас. А следующем периоде распустить резерв и улучшить прибыль. 💡Как выполнить проверку: сопоставить темп роста формирования резервов к росту базы, на что формируется резерв (долги, запасы и тд). Красный флаг (пример): • дебиторка выросла на 5%, • выручка стабильна, • просрочка не раскрывается, • а резерв по сомнительным долгам вырос на 60%. VI признак: слишком много корректировок и переоценок 📍Подозрительная ситуация выглядит так: существенная часть чистой прибыли формируется не выручкой и эффективной деятельностью, а переоценками и разовыми статьями. 💡Как выполнить проверку: изучить в примечаниях к отчету аудитора пункты про переоценку активов, инвестиционной недвижимости, разовые корректировки и тд. Красный флаг (пример): • EBITDA слабая • операционная прибыль посредственная • чистая прибыль хорошая за счет переоценки VII признак: займы связанным сторонам 📍Подозрительная ситуация выглядит так: бизнесу самому не хватает ликвидности, однако деньги почему-то уходят связанным сторонам.Подобные займы на не рыночных условиях могут заменять бонусы, дивиденды. 💡Как выполнить проверку: изучить в примечаниях к отчету аудитора пункт по займам связанным сторонам. Красный флаг (пример): • обслуживание долга не прописаны • условия нерыночные • заемщик связан с бенефициаром или его другими проектами. _______ Если материал был полезен ставьте реакции к посту и отправляйте пост друзьям-инвесторам #Пульсучит #пульс_учит