🔔 ЧТО ПРОИСХОДИТ С ФРС

Американская блокада Ирана = рынки в заложниках 😑 Итак, что мы видим на этой неделе? Переговоры по ядерной программе между США и Ираном снова провалились, и на этот раз Трамп ответил введением полной блокады. Вчера США начали перекрывать импорт и экспорт Ирана. Иран зарабатывает немалые деньги на транзите — пошлины, торговля, перевозка грузов через свои водные пути. Теперь этот поток перекрывается. Любое судно, которое платит Ирану пошлину, рискует быть задержанным силами США в регионе. Дефицит добычи нефти (то есть сколько нефти LKOH SIBN ROSN сейчас недостаёт миру из-за конфликта) достиг 400 млн баррелей. Это уже вдвое больше, чем было в конце марта. Страны накапливают запасы, вводят ограничения на потребление энергии и отправляют танкеры в Мексиканский залив, чтобы купить любую доступную нефть. 👇 *Рис 2* Но у США недостаточно свободных мощностей, чтобы закрыть этот дефицит. Оценка? Миру нужно сократить потребление нефти примерно на 20%, чтобы компенсировать потери. Это огромная цифра. И если к началу мая (через 16 дней) не будет чёткого решения, ситуация станет по-настоящему тяжёлой. Но вот что странно, при всём этом — рынки в порядке? Mag 7 (семь крупнейших техгигантов) держатся стабильно, а S&P 500 за последние 7 торговых дней находится в плюсе. *Рис 3* Буквально всё (золото GDM6 GLDRUB_TOM , серебро SLVRUB_TOM , S&P SPGI OEF , биткоин BTK6 IBM6 ) сейчас находится в точке выбора — как сжатая пружина. Рынки хотят идти выше. Они пытаются заложить в цены разрешение ситуации, но его пока нет. А пока мир ждёт, крупные деньги не стоят на месте. Том Ли продолжает накапливать ETH EHK6 EHJ6 , Майкл Сейлор скупает BTC в огромных объёмах — уже почти еженедельная рутина. *Рис 4* Самое поразительное в Сейлоре — как именно он это делает. Он нашёл способ привлекать деньги масштабов бычьего рынка в условиях медвежьего — и за последние месяцы почти не пропустил ни одной недели. Он как часы — каждую неделю находит миллиард долларов. Но дело не только в Сейлоре… Charles Schwab недавно открыл лист ожидания для клиентов на покупку спотового биткоина. Morgan Stanley запустил свои спотовые крипто-ETF и теперь отправляет 16 000 финансовых консультантов предлагать их клиентам. *Рис 5* Даже Джейми Даймон, CEO JPMorgan, который когда-то называл биткоин «децентрализованной финансовой пирамидой», изменил позицию — он заявил на ТВ, что блокчейн теперь является более эффективной инфраструктурой для финансового мира. Главный мета-тренд в крипте сейчас? Формируется институциональный бычий рынок — на фоне продолжающейся апатии розницы. Каждый день частные инвесторы бездействуют, но за кулисами крупнейшие финансовые игроки мира строят инфраструктуру, запускают продукты и распределяют капитал темпами, которых мы ещё не видели. Каждый инвестор находится в положении "мёртвый инвестор". Текущее бездействие вызвано отсутствием средств не только для финансирования, но и к существованию в реальной жизни. Цены растут гораздо быстрее, чем доходы рядового работяги. Когда розница проснётся — «трубы» уже будут проложены. Розница полностью уничтожена. «Трубы» прокладываются на ее трупах. Именно за этим мы сейчас наблюдаем: Мир сжат как пружина, ожидая, пока улягутся глобальные конфликты — и параллельно с этим за кулисами накапливается огромный поток институциональных денег. Если коротко, держитесь крепче.

Самые горячие комментарии недели 🌶️ Мы наблюдаем крупнейший нефтяной шок в истории человечества 🛢️ Рори Джонстон (основатель Commodity Context) сформулировал это прямо: Это крупнейший шок предложения за всю историю нефтяного рынка. По его расчётам, через пролив обычно проходит около 20 млн баррелей в день. Даже с учётом обходных маршрутов и стратегических резервов остаётся дефицит примерно 6 млн баррелей в сутки. Чтобы компенсировать такой разрыв только за счёт снижения спроса, нужны уровни падения потребления как во время COVID — но сейчас нет ни локдаунов, ни пандемии, только ценовой механизм. А стратегические резервы? Они конечны. Высвобождение из SPR даёт примерно 120 дней. После этого, по словам Рори, рынок буквально начнёт «есть сам себя». И, по его мнению, нефть уже должна стоить как минимум $130. LKOH SIBN ROSN TATN EUTR SOL отбирает рынок у NASDAQ 🍽️ Кэтрин Гу (глава продукта по цифровым активам в Solana Foundation) поделилась неожиданной статистикой: Solana уже даёт лучшие спреды и меньшее проскальзывание, чем централизованные биржи вроде Binance. По её словам, благодаря умной маршрутизации Jupiter, prop-AMM и глубокой ончейн-ликвидности, Solana уже превосходит CEX по качеству исполнения сделок. Она описывает Solana как «интернет-рынок капитала» — по сути, новый NASDAQ, где можно торговать всем: от токенизированных акций до дебиторской задолженности. Также недавно была запущена Solana Developer Platform (SDP) — набор API-инструментов, позволяющий банкам и финтех-компаниям строить решения на Solana, не работая напрямую с Rust. И да, Solana уже обогнала Base по объёму платежей через агентов. Ничего особенного. Монеты Сатоши — это тикающая квантовая бомба 💣 Лоренцо Валенте (директор исследований в ARK Invest) сделал громкое заявление по поводу нового исследования Google о алгоритме Шора. По его словам, новые результаты показывают рост эффективности взлома ECDSA в 20 раз — именно эта криптография лежит в основе Bitcoin, Ethereum и большинства L1. Таймлайн сдвинулся с середины 2030-х к потенциально уже 2029 году. Самое тревожное — около трети всех BTC BTK6 BTM6 IBM6 хранится на адресах, где публичный ключ уже раскрыт. В том числе — монеты Сатоши Накамото. А поскольку для защиты нужно перевести средства на квантово-устойчивые адреса — и мы даже не знаем, жив ли Сатоши… Лоренцо считает, что сообществу Bitcoin нужно начинать действовать уже сейчас. Section 301 может дать следующему Гэри Генслеру заряженное оружие 🔫 Джейк Червински (CEO Hyperliquid Policy Center) объяснил, почему одна незаметная поправка в CLARITY Act может перечеркнуть всё, за что боролась криптоиндустрия. По его словам, Section 301 — положение о «децентрализации только на словах» — было добавлено в законопроект в январе и позволяет регуляторам считать любого разработчика, способного «существенно изменить» протокол, либо денежным оператором, либо посредником по ценным бумагам. Под это подпадают обновляемые смарт-контракты, фронтенды, кошельки — по сути, почти весь DeFi. Аргумент звучит жёстко: Если принять рыночную структуру, которая защищает институционалов, но не защищает разработчиков, мы просто даём следующей враждебной администрации инструмент, чтобы «стереть» криптоиндустрию.

Ожидается ещё больше боли? 🫤 Если пролив не откроется, тогда да... 🤬 Война с Ираном продолжается — и с начала конфликта прошло уже почти пять недель. Глобальные рынки лихорадит на фоне противоречивых заголовков. И по-настоящему никто не понимает, что происходит. Но одно ясно точно — жизненно важный Ормузский пролив по-прежнему закрыт. А это означает, что примерно 10 млн баррелей нефти ежедневно добавляются к и без того серьёзному глобальному дефициту энергии. Акции в последние дни немного стабилизировались, но остаются уязвимыми. И спрятаться особо негде — даже традиционные «защитные активы», такие как казначейские облигации США и золото GLDRUBF GLM6 GNM6 PLZL , показывают слабую динамику. 🪖 Что нового по войне? На этой неделе вышло столько новостей, что голова идёт кругом. Вот краткий обзор последних заявлений с обеих сторон: Президент Ирана Масуд Пезешкиан заявил, что Исламская Республика «готова завершить войну», но только при наличии «гарантий», по данным государственного агентства. Каких именно — неясно. Ранее иранские представители предлагали план из 5 пунктов, включая гарантии прекращения боевых действий, компенсации ущерба и суверенитет над Ормузским проливом. Ранее на неделе Трамп заявил в интервью New York Post, что США «не будут там слишком долго», добавив, что пролив «откроется автоматически» после ухода США. Позже он сказал, что рассчитывает на скорое завершение войны, оставив решение вопроса пролива другим странам. Затем в соцсетях Трамп написал, что «президент нового режима Ирана» «только что попросил США о прекращении огня». 🗣Он добавил: «Мы рассмотрим (перемирие), когда Ормузский пролив будет открыт, свободен и безопасен. До тех пор мы будем стирать Иран с лица земли или, как говорится, возвращать его в каменный век!!!» Министр иностранных дел Ирана назвал заявления Трампа о запросе перемирия «ложными» и «безосновательными». Несмотря на заявления Трампа, разведка США считает, что достоверно уничтожена лишь примерно треть иранских ракет, сообщает Reuters со ссылкой на источники. Премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху впервые с начала войны заявил, что Иран больше не является «экзистенциальной угрозой» для Израиля. Возможно, это подготовка общественного мнения к завершению конфликта. The New York Times сообщает, что американская разведка считает: Иран пока не готов к серьёзным переговорам о завершении войны. Тем временем, по сообщениям, более 50 000 американских военных уже размещены на Ближнем Востоке. В их числе — тысячи морпехов и бойцов 82-й воздушно-десантной дивизии, что может указывать на подготовку к наземной операции. В свою очередь иранские официальные лица заявляют, что в случае наземного вторжения у них в распоряжении 1 000 000 военнослужащих, готовых к развертыванию. 🎲 Каковы шансы? Так что вообще происходит? Давайте быстро заглянем на Polymarket, чтобы понять, какой сейчас консенсус на рынке. По оценке участников Polymarket, вероятность прекращения огня к концу апреля составляет около 24%, а к концу мая — уже 45%. *Рис 2* Вероятность того, что движение в Ормузском проливе вернется к нормальному режиму к концу апреля, составляет 13%. *Рис 3* Вероятность того, что американские войска войдут в Иран к концу апреля, составляет 63%. *Рис 4* Кроме того, существует 89%-ная вероятность того, что иранский режим переживет военные удары США. *Рис 5* Итак, что сейчас показывает Polymarket? По сути: -США, вероятно, начнут наземную операцию в Иране уже в апреле. -Ормузский пролив, скорее всего, не вернётся к нормальной работе как минимум ещё месяц. -До прекращения огня ещё далеко — оно может не произойти вплоть до лета. -Иранский режим, скорее всего, переживёт эту войну — какой бы долгой она ни оказалась. Так что всё это значит для рынков? Продолжение 👉 https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kapusta_v_zhire/c859c115-a9ef-4721-99b3-abd06723831b/