РФ рынок: что нас ждет сегодня

РФ рынок: что нас ждет сегодня В четверг индекс мосбиржи упал на 0,9% до 2740 пунктов. Юань упал на 1,4% до 11,3. Нефть в боковике на $96,5. Снова перемирие Теперь новости не только с ближневосточного фронта. Пасхальное перемирие между РФ и Украиной будет с 16:00 11 апреля до конца дня 12 апреля. Дмитриев посетил вчера США, где обсуждал снятие санкций и мир. Украина допустила трехсторонние переговоры между РФ-США-Украиной, видимо, опять будет челночная дипломатия после пасхи. Компании: 1)Страсти по самолету Акции застройщика с начала года упали на 41%. Причем каких-то отдельных новостей нет, ставку снижают, стройка идет. Да рынок слабоват, но компания серьезно выделяется не только в секторе, но и на рынке. Но льют на серьезных объемах, за последний месяц бумаги упали на 31%. Выходит какой-то крупный акционер, стабильно и каждый день льет. То ли наследники Кенина, то ли какие-то другие инвесторы. Но конца и края нет. Ловить, в акциях нечего, впереди МСФО и инсайдеры могут на чем-то плохом лить. Бонды выглядят понятнее и интереснее, но с ними тоже надо быть аккуратным. Немного взять на проливе можно, 14 выпуск дал 10%+ доходности за месяц. Играть с инсайдером в кошки-мышки не хочется, ты всегда будешь мышкой. 2)Fesh: как дела? Компания вчера отчиталась по МСФО за 2025 Выручка упала на 7% г/г до 171,6 миллиарда. EBITDA упала в 2 раза до 28,4 миллиардов рублей. 4 миллиарда скорректированной на валютные убытки прибыли. В моменте оценка 7,5 EV/EBITDA и 55 скорректированных прибылей 2025. Но это все прошлое. Сейчас на повестке совместное предприятие Росатома с DP World для развития севморпути, куда FESH внесут в счет доли Росатома. Госкомпания заинтересована в высокой оценке FESH, чтобы получить больше денег в СП. Кейс сложный, тут основная идея в выкупе, но будет ли он? 1)Скорее по СП не будут выкупать, акционер меняется, но из одного в другой карман перекладывают. 2)Вможен делистинг ДВМП с офертой - зачем миноры, под ногами будут мешаться, публичный листинг это про большую публичность и риски для компании. С этой офертой казино сплошное. А актив не очень дешевый, с высоким капексом и без дивидендов, пусть и выигрывающей от заварушки на ближнем востоке. Сейчас не время для экспериментов на рынке, когда качественные имена стоят дешево. 3)Новатэк: последний день с дивидендом Компания заплатит 47,23 рубля дивиденда за 2П 2025 Это 3,8% ДД. Несмотря на болезненные атаки по портам, компания с начала года растет на 5,3%. И это неудивительно при росте цен на газ на 50%+ Мне больше нравится Газпром, но и Новатэк при текущей конъюнктуре выглядит интересно. 4)Сбер: рынок не тот! Прибыль банка выросла на 21,4% г/г до 491 миллиарда рублей в 1кв 2026 по РСБУ. ROE составляет 23,6%! Последние 4 года прибыль банка росла примерно на 8% в год. Сейчас растет аж на 21% - чистая процентная маржа разжимается и остается около рекордных значений. Из интересного стоимость риска в марте выросла до 2,4%. Это рост в 2 раза г/г, ну и за 1кв он тоже почти в 2,4 раза выше значений 2025 года. Видим умеренный рост кредита, на 1,5% м/м у юриков и 0,6% м/м у физиков. Умеренная кредитная активность и рост кредитных рисков это к более мягкой ДКП, Сбер является прокси на всю нашу экономику. Ну а сам банк очень сильно отчитывается, что мешает ему падать, дивиденды страшная сила. ДД за 2025 11,75% в текущих реалиях неплохо, учитывая что вторая половина прибыли идет на рост капитала и будущей прибыли. Резюме 2750 вниз пробили, даже пасхальное перемирие особо не помогло рынку отскочить, давилка продолжается. Внизу из уровней поддержки 2700-2720, пока же на рынке царит апатия, пусть и голубые фишки стоят недорого. В валюте продолжается движение вниз. Всем хороших выходных! SBER FESH SMLT NVTK CNYRUB

РФ рынок: что нас ждет сегодня В среду индекс мосбиржи упал на 0,8% до 2765 пунктов. Юань вырос на 0,57% до 11,455. Нефть вчера упала до $96,7. В черном золоте была большая амплитуда, от $110 до $90 и отскок до $96,4 к закрытию. Геополитика: в Тегеране неспокойно Израиль атаковал Ливан - погибло больше 100 человек. Возможно, опять пытаются сорвать зарождающуюся сделку. Новости буквально бурлят, но трафик в проливе не восстановился, пока он остается преимущественно закрытым. Переговоры уже сложно начинаются, все эти приколы с взаимными атаками не добавляют спокойствия ближнему востоку. Ситуация в развитии. Обзор финансовых рисков: без физиков никуда Тут вышел ряд интересных данных за март по данным ЦБ. Продажи валюты крупнейшими экспортерами составили всего $2,4 миллиарда в марте. Это минимум за всю историю наблюдений - сказались низкие налоги за 1кв из-за слабой нефти. Валютный рынок на этом порвало - Минфин ушел с оффера, экспортеры продавали немного, а спрос был выше обычного из-за ряда погашений и взлета rusfar CNY. Физики купили валюты на 65,2 миллиарда рублей. Нетто-лонг физиков во фьючерсе на юань на минимумах за 1,5 года и упал в 10 раз с пиков марта 2026. За 1кв нетто-покупки физиков составили +- 0, когда в 2025 было 200 миллиардов, а в 2024 было 400 миллиардов. Люди больше доверяют рублю, дайте россиянам 10 лет спокойствия и вы не узнаете страну. Большие банки продавали ОФЗ на 83,1 миллиарда рублей в марте. Это давило на цены ОФЗ, как раз вчера вышла статья что большие позиции в ОФЗ давят на капитал банков. Физические лица покупали акций в марте на 25,6 миллиардов рублей - причем нефтегаз физики активно сливали. Из интересного, доля физических лиц в обороте на рынке акций упала до 68%. А что с инфляцией? Цены за последнюю неделю выросли на 0,19% г/г. В годовом выражении цены выросли до 5,95% г/г. Это чуть выше ожиданий, но скорее из-за шоков связанных с заливом. Ждем инфляции за март в пятницу, но за 1кв инфляция составила 6,5% скорректированной на сезонность vs 9% ожидаемых ЦБ. Запас прочности есть, снижение в апреле еще на 0,5% возможно. Компании: 1)А в ВТБ только и разговоров что о дивидендах Костин вчера опять вышел с подтверждением прогноза по прибыли на 2026 в 600-650 миллиардов рублей. Также заявил что банк хочет избавиться от всех сельхозактивов и видит на них высокий спрос. Ну и ключевое это дивиденды - Костин надеется что ЦБ разрешит их платить. Тут скорее вопрос сколько смогут заплатить, кажется что 33% прибыли все-таки смогут заплатить. Это 13,6 рублей - 15% ДД по текущим. Неплохо, бумага растет против рынка, так что шанс на это достаточно высок - инсайдеры активно могут активно собирать. У Юрченко хороший GR, можно посмотреть на его крупнейшие активы. И что важно в каких регионах они находятся.Такими активами управляют люди уважаемые. Напомню, он собрал 8% акций банка и может увеличить пакет до 10%. Рекомендации дивидендов осталось ждать около недели - развязка близка. 2)Сбер: день отчетности Сегодня компания представит РСБУ за 1кв 2026, и отдельно отчитается за апрель. Напомню, за 2м рост прибыли составил 20% г/г - если будет такой рост весь год Сбер даст 45 рублей дивиденда следующим летом. А это 14% ДД к текущим, что ничего себе. Лучик света в темном царстве, особо не растет, но и не падаем на текущем вялом рынке. Хотя скорее за 2026 дивиденд будет более скромный, где-нибудь в районе 42 рублей. У меня самая большая позиция в портфеле - хороший актив по риск/доходности, как минимум до дивидендов летом спокойно можно сидеть. Текущая оценка привлекательна, я проливы буду выкупать. Банк стоит супер дешево, 3,6 прибыли 2026 за такой актив это очень привлекательная оценка. Резюме Наш рынок немножко оторван от мировых, реакции на мировых рынках даже не на сырьевых рынках составляют 5-7% как на рынке Кореи или Японии, а наш рынок сырьевой и он на нефти в -15% делает -0,7%. Что радует, все-таки он и не рос на росте нефти. Продолжаем торговаться в боковике SBER VTBR CNYRUBF

РФ рынок: что нас ждет сегодня Во вторник индекс мосбиржи закрылся на 2787 пунктах. Юань упал на 0,76% до 11,3905. Нефть упала на 4% до $105,3. Перемирие в заливе Но самое интересное началось в нефти сегодня ночью. Иран и США с Израилем заключили перемирие на 2 недели. При этом залив откроется на те же 2 недели. На этом нефть делает с утра -15% и достигает минимумов за 2 недели в $94. Какие выводы? Иран продолжит держать залив под контролем, останется ли цена прохода через него в $2 миллиона за танкер? Переговоры о мире начнутся в столице Пакистана в пятницу, в их основе может лежать Иранский план из 10 пунктов, а не американский. В моменте непонятно ровным счетом ничего - переговоры могут провалиться или оказаться песком в глаза, чтобы запутать оппонента, либо договорятся и мы увидим деэскалацию. Вчера уже было больно на рынке нефти - по $150 стоил Brent на споте, а Российская нефть FOB в порту Приморска вчера стоила $116 - это максимум за 13 лет по данным argus. Для конечного потребителя она стоила под $140. Компании: 1)Posi: завтра будет лучше? Компания отчиталась по МСФО за 2025 год. Отгрузки компании выросли на 40% г/г до 33,6 миллиардов рублей. EBITDAC составил 7,4 миллиардов рублей. NIC составил 2,7 миллиардов рублей. На 2026 прогнозируют 40-45 миллиардов отгрузок. Это 19-33% роста выручки в 2026 года. Получаем в моменте оценку в 14 EV/EBITDAC и 28 P/NIC 2025 года. Заплатят 2,5% ДД за 2026 год. Для меня есть более понятные истории в секторе, компания в моменте стоит недешево. Есть более интересные истории по показателю рост/оценка, например, аренадата и базис. Также в таких бизнесах смущает, что нужно ждать результатов за 4кв 2026, до этого мы не будем видеть всей картины. 2)Яндекс: поиск станет лучше Вчера посетил день поиска, где компания представила новые обновления продукта. 1)Интегрировали Алису AI в поиск. Теперь можно получить более подробный и точный ответ. 2)В поиск по темам добавили еще и услуги. 3)Поисковая модель стала работать эффективнее и дешевле, за счет AI Блендера. У компании 1000 AI тренеров, которые повышают качество ответов по специфичным темам по типу здоровья или финансов. Это действительно упрощает поиск, теперь информацию можно получать сильно быстрее - замечаешь это на своем опыте. Доля Яндекса в поиске продолжает расти и уже превышает 70%. В целом рекламный бизнес чувствует себя хорошо, использование пользователями VPN не сильно бьет по рекламному бизнесу - Яндекс может верифицировать пользователя по другим сервисам. Компания мне нравится, одна из самых понятных и дешевых на рынке, по мировым меркам оценка вообще копейки. 5 EV/EBITDA и 9 P/E 2026 это хорошая оценка. В 2026 уже могут выплатить 5% ДД. 3)Евротранс: собираем комбо Вчера, заплатили только часть купона, вместо 20,14 рублей заплатили 1,53 рубля. После этого НКР понизило рейтинг компании с А- до СС-. Это означает что ей поставили преддефолтный рейтинг. Пару недель назад Эксперта РА понизил рейтинг до C, это тоже означает высокую вероятность дефолта. Акра отозвала рейтинг по инициативе рейтингуемого лица - видимо, тоже не продлили оплату, а так было бы что-то похожее как и у агентств выше. Длинные выпуски уже дают по 42,5% доходности к погашению - если положить деньги под такую доходность на 5 лет, то депозит вырастет в 5,9 раза. Рынок не верит что компания сможет заплатить по долгам - и действительно такой риск в моменте есть. Невыплата купонов, задержка по погашению облигаций, снижение кредитных рейтингов - все сигнализирует, что в компании дела плохи. Лучше обходить стороной, до появления большей определенности. Резюме Утром открылись в -1,5%, сейчас торгуемся в -0,6% по индексу мосбиржи. И это при падении нефти на 15% - идет приток в растущие/дивидендные бумаги. Смотрим на 2750 - это мощный уровень, от которого уже несколько раз отскакивали. В валюте начинает плавно доходить валютная выручка за начало марта - это давит на юань при падении спроса на импорт EUTR YDEX POSI