Страшно держать выросшие акции, после прошлогоднего падения индекса на 31% ?
Индекс Мосбиржи на этой неделе прибавил 4,28%, показав сильный рост на фоне плохих данных по инфляции и новых санкций. А росли мы во многом потому, что меняются ожидания — многие начинают ожидать прекращение военных действий, да и более низкую ставку ЦБ к концу этого года.
При этом стоит отметить, что подобный рост проходит на фоне оттоков из фондов акций. Вероятней всего, многие решили зафиксировать прибыль за прошедший месяц.
Однако был и вероятный источник притока новых денег на биржу — фонды ликвидности показали нетто-отток чуть более 2 млрд руб. Понятно, что физически в фонды ликвидности продолжался приток средств и вывели не 2 млрд, а, вероятно, в районе 10+ млрд руб., но сам факт перетока средств с фондов ликвидности в рынок акций важен в качестве оценки будущего.
А будущее у нас такое: фонды ликвидности сейчас хранят в районе 1,1 трлн рублей. Если предположить, что из фондов ликвидности был переток именно на биржу, то отток всего 1% привел к росту биржи на 4+% (а некоторых бумаг, как ПИК и «Самолет», на 30%).
Если попробовать грубо экстраполировать, то переток 10% из фондов ликвидности в рынок акций вызовет всплеск котировок, и рынок может вырасти за небольшой срок на 50-60%. При этом для большинства акций это будет всего лишь возвращение к средним мультипликаторам за прошлый период.
Поэтому стратегически сейчас нужно быть в акциях, но тактически рынок акций в своей массе сейчас предлагает схожую доходность, что и корпоративные облигации, однако с большим риском.
Поэтому, вероятней всего, в период до заседания ЦБ по ставке 14 февраля мы можем вновь увидеть сильную волатильность на рынке, когда проф. участники начнут выходить из бумаг, фиксируя доходность. Частично это будет на фоне выхода физиков из фондов акций (как было последние 3 дня), частично — на рекомендациях сбавить темпы притока средств в акции от персональных советников (как вчера публично советовал руководитель персональных советников в Альфа-банке).
Я на стратегии &Infinity также тактически перевел половину портфеля в фонд ликвидности, при этом оставшаяся половина акций росла вместе с рынком в сумме быстрее, чем индекс Мосбиржи.
Мне сейчас крайне хочется зайти в X5, но мы так и не увидели в нем коррекции при возможном навесе акций, купленных на 50+% дешевле от текущей рыночной цены. Поэтому лучше немного посмотреть на него со стороны.
Плюс на смене денежно-кредитной политики можно ждать сильной переоценки компаний роста. И тогда все начнут смотреть на возможности компаний показать сильные показатели в 2026 г., а, например, в нем мультипликатор EV/EBITDA у X5 и у Делимобиля одинаковый в районе 2,4х. Однако разница в маржинальности бизнесов приведет к кардинально разной переоценке акций.
42
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
17 комментариев
Ваш комментарий...
@Mr.Bin_ Когда рынок отпрыгивает, то вначале растут большие компании, а через какой-то период начинают расти компании малой капитализации. Причина простая — зайти/выйти без больших проблем с 100+ млн руб. можно только туда, где большой объем торгов. Поэтому условный Сбер всегда первый будет отыгрывать рост/падение, а когда уже индекс закрепится, то вложатся в то, что еще не выросло (вот в пятницу про Позитив вспомнили неожиданно, и он тоже подрос).
Нравится
3
@Stalker_7777 "зафиксировать доходность" - это продать акции, по которым уже есть плюсовая доходность.
За последние 30 дней индекс вырос на 20+%, если кто-то входил в рынок акций в тот период (а там большие объемы на покупку были), то сейчас они могут продать, купить условные облигации под 23% на год и зафиксировать итоговую доходность своего капитала на год под 43% (если сложить рост индекса сейчас и будущую доходность от облигаций через год).
Нравится
3
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Konin
8,4K подписчиков • 93 подписки
Портфель
до 10 000 000 ₽
Доходность
−61,96%
Еще статьи от автора
5 февраля 2025
Про «неинвестиционную сторону канала»
Продолжая представление о себе после «серьезных» фактов, хотел бы поделиться фан-фактами:
⏰ Последние 7 лет я ежедневно просыпаюсь без будильника с 6 до 8 утра.
🌳 Каждое утро я примерно по 1 часу гуляю в соседнем парке с кофе в термосе.
🎮 С 2013 года я потратил 234к руб. на игры для PlayStation.
👵 Я доначу в благотворительный фонд «Дари еду» часть от всех своих доходов.
✈️ Я был в 19 странах и на 3 континентах, а начинал с полетов в Милан «Победой» билетом за 1000 руб.
🕵️♂️ Мне интересна тема моих предков, и я нашел всех, родившихся с 1844 года.
🥾 Мой прапрадедушка владел обувной фабрикой, был поставщиком обуви для Российской Империи в Первую Мировую войну, в современных деньгах его капитал был бы оценен >100 млн.$
🛡️ Мой дедушка прошел всю Великую Отечественную от рядового до гвардии капитана и участвовал в штурме Берлина.
🏃 Я пробегаю 10 км за 59 минут.
Я обожаю тему влияния дофамина на нашу жизнь и поступки. И если бы мы с вами познакомились в реальной жизни, то где-то на 3-й день нашего знакомства я начал вам приводить примеры, как ваше типичное поведение обусловливается обычным способом мозга истратить этот гормон, и ваша привычка заходить в инвестиционное приложение — это ничто иное, как трата дофамина вашим мозгом в предвкушении, что вы можете увидеть результат ваших сделанных ранее ставок на те или иные компании. И постепенно эта привычка посмотреть, что с рынком, делает вас «выгоревшим» вне зависимости от того, растет рынок или падает.
Пока я на эту тему ничего не написал, но рекомендую лекцию Димы Мацкевич периода его работы в Яндексе https://vkvideo.ru/video2602767_456239123
Эта тема на столько важна и интересна, что даже Т-банк решил строить свою бизнес-стратегию, представив недавно концепцию дофаминового банкинга
https://www.tbank.ru/about/news/26112024-t-bank-presents-new-concept-for-banking-application-and-ecosystem-development/
Поэтому статьи на эту тему будут также полезны для понимания, как та или иная фича влияет на привязанность к продуктам компаний и лояльность к бренду.
Дофамин, как и остальные гормоны, являются простой производной от вашего поведения и от состояния тела. Мне кажется, что наше тело — это большой завод по производству разных гармонов, и, делая определенные поступки, мы можем влиять на их выработку и итоговое свое состояние.
Например, для совершения рискованных поступков и способности выдерживать стресс от них вам нужно иметь высокий уровень тестостерона. Но если у вас сильно повысился стресс, то в игру вступает другой гормон — кортизол, который блокирует тестостерон, и вот вы уже не готовы к рискованным поступкам и хотите поскорее от них сбежать.
А для борьбы с кортизолом (стрессом) надо получить другой гормон — серотонин. И вот его можно получить от обнимания с любимым человеком или собственным питомцем. Серотонин также блокирует трату дофамина, и по итогу накопление дофамина позволяет вам чего-то интенсивней хотеть и быстрее делать. И вот, проведя выходные на природе с близкими людьми, в понедельник вы обычную задачку сможете сделать не за 8 часов, а за 1,5 часа. И вся причина такой продуктивности будет в высоком уровне дофамина.
Тематика гормонов, влияния поступков на вашу жизнь и обратная связь от тела на итоговое качество вашей жизни — это очень увлекательная для меня история, и я постараюсь вас также увлечь ею. А самое главное, помимо построения финансового здоровья с помощью инвестиций, она должна помочь построить остальную часть жизни в здоровое, гармоничное состояние.
А если у вас сейчас чувствуется состояние "перегорел", то явно с дофамином может быть беда и исследования говорят, что
Надо исключить:
❌ Соцсети
❌ Книги и сериалы, которые запускают мотивацию что-то делать
❌ Спорт и хобби, в которых есть "достигаторство"
Надо заняться:
✅ Спортом, если вы его делаете в "рутинном" режиме
✅ Обниматься с семьей или потискать животное
✅ Написать что-то от руки
✅ Весь день есть простую еду (например, простую кашу)
4 февраля 2025
Гид по мне и каналу
Меня зовут Александр Конин, мне 36 лет, я IT-предприниматель и портфельный управляющий.
В этом канале пишу:
💸 о своем пути в формировании пассивного дохода с 50 тыс. ₽ в месяц до 1 млн. ₽ в месяц к 2035 г.,
✨ помогаю сформировать пассивный доход, с возможностью стартовать от 5000 руб.,
📚 делюсь принципами инвестирования, позволяющими получить дополнительную доходность в 5%-10% к индексу МосБиржи,
🔍 показываю как я анализирую компании, с выводами о привлекательности покупки акции по текущей цене,
📈 рассказываю как выбираю время для покупки/продажи акций.
Это авторский блог, поэтому иногда буду писать про важные для меня опоры, которые помогают поддерживать темп в долгосрочном инвестировании:
🏥 про важность следить за состоянием тела и делать чекапы,
🏃 про тренировки, бег и участие в марафонах,
🖼️ про расширение кругозора вне инвестиций,
👨💻 а иногда про свой опыт IT-предпринимателя.
Если вы только нашли мой блог, то я могу порекомендовать следующие посты:
• Вебинар в Т-банке про ребалансировку портфеля в зависимости от циклов экономики https://rutube.ru/video/8d12226c7e9f846d3cb8266734d2e4fa/
• Мои принципы инвестирования https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Konin/34baec5f-241e-43e8-975c-6ab7ed274703/
• За счет чего можно сформировать разные источники дохода эксперту https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Konin/784ac246-0804-4bce-8de3-d14c7dc0d404/
Несколько фактов обо мне:
• У меня есть стратегия автоследования, в которой более 1300 человек, объем портфеля в управлении >500 млн ₽,
• Я магистр экономики,
• У меня большой корпоративный управленческий опыт: отвечал за развитие продуктов в МегаФон, Билайн, Ростелеком,
• Управлял портфелем продуктов с годовой выручкой > 10 млрд. ₽ в год.
Публичный портфель (автоследование Infinity):
доходность за 2,2 года +125%
2023 г. – ММВБ +44% vs Infinity +85% (+41% к индексу)
2024 г. – ММВБ -7% vs Infinity +9,8% (+16,8% к индексу)
Если вы давно подписаны на меня — считайте апдейтом, если недавно — добро пожаловать!
1 февраля 2025
Итоги по автоследованию Infinity
Январь:
Infinity: +10,23%
iMOEX: +2,26%
С автоследования списываются регулярные комиссии, поэтому ориентируюсь на результаты моего счета, привязанного к автоследованию:
Январь: +7,9%
Комментарии:
• Импульс, данный избранием Трампа и сменой риторики по СВО, а также сменой логики действий от ЦБ относительно ставки, привел к закономерному итогу, что деньги из «кубышек» начали потихоньку перетекать на фондовый рынок, в результате с 14 января почти каждый день фиксируется отток средств из фондов ликвидности. Куда эти деньги идут, точно не известно, но можно точно сказать, что фондовый рынок активно покупают. В фондах ликвидности сейчас находится около 1 трлн руб., а чистый отток за последнюю неделю составил всего в районе 9 млрд руб., поэтому возможный пик импульса от этих денег еще даже не проявился, а мы видим только первых «самых смелых», переводящих деньги из кубышки в рынок.
• С точки зрения геополитики у нас в целом позитивный фон. Новый госсекретарь США Марк Рубио говорит, что «позиция президента заключается в том, что это затянувшийся конфликт и ему надо положить конец. И он должен быть завершен путем переговоров», а Трамп в пятницу заявил, что «у нас идут уже серьезные обсуждения с Россией» и «я поговорю с Путиным и думаю, что мы, возможно, сделаем что-то значительное». Обсуждения явно активно идут, рынок в ожидании звонка между президентами, на котором возможны еще более сильный рост вверх.
• На этом фоне становится интересно торговать, рынок в узком диапазоне боковика, а также неравномерно растет, и на таком рынке в рамках стратегии получается отыгрывать как фундаментальные истории (например, получилось заработать 10% с X5), так и краткосрочно заходить в наиболее упавшие компании и выходить из них в рамках недели (например, в Whoosh на неделе получилось заработать 4%).
• Вышел в рамках стратегии из Ozon. Он показал отличный рост и в итоге превысил среднюю стоимость моих прошлогодних покупок. На неделе авторам стратегий напоминали, что из-за акций Ozon может быть расхождение в доходности между мастер-счетом и подписчиками стратегии, поэтому рекомендовали продать бумаги. После закрытия позиции по Ozon стратегия также стала доступна для ИИС, и, учитывая формат стратегии (средне- и долгосрочное инвестирование с ориентацией на фундаментальные факторы), стратегия идеально подходит для открытия в рамках ИИС, где нет налогов и можно получать налоговый вычет 52к руб.
• В рамках портфеля сейчас сочетаю инвестиционные и спекулятивные идеи, плюс держу 16% активов в фонде ликвидности под возможную волатильность. В пятницу как раз рынок решил зафиксировать доходность за месяц, поэтому на следующей неделе, вероятно, еще немного снизимся, и я переведу деньги из фонда ликвидности в акции.
Infinity