Роботизация и искусственный интеллект в Самолете

Стоит ли ждать мира? Вся геополитическая эскалация последних месяцев подходит к своей кульминации: блок ЕС + Украина выдвинули свой ультиматум по немедленному миру, Путин выдвинул свое контрпредложение по немедленному старту переговоров, Трамп поддержал старт переговоров и выдал коммуникацию, что Украина должна согласиться. Развязка старта этих переговоров и их итог позволит для США выйти из конфликта и переключиться на другие истории, о чем говорили вице-президент США Вэнс и глава Госдепа Рубио. Если переговоры прекратятся, США выйдут со словами «мы сделали что могли, стороны не могут договориться, а у нас много других дел», если РФ и Украина договорятся, Трамп заявит, что «это была война Байдена и Трамп ее завершил, больше не погибнет ни один человек». Проблематика данных переговоров в том, что для Украины уже естественна и единственна концепция существования в роли «Анти-России», и для заключения мирного договора необходима смена концепции развития государства, на что текущее руководство и большая часть общества не пойдет. Плюс есть территориальная проблема, не решив которую, мы, вероятней всего, увидим продолжение СВО, но через 3-4 года. Реваншистские настроения будут у обоих сторон. Более того, текущее внешнеполитическое руководство ЕС, главного партнера Украины и его цель по интеграции, также настроено на построение «нового железного занавеса» между РФ и ЕС. Поэтому вероятность мирного договора на текущем этапе конфликта маловероятна. Вероятней всего, США после выхода из конфликта на территории Украины вернут дипломатический уровень отношений с Россией на что-то более приемлемое, возобновив возможность торговли за доллары и позволив вернуться своему бизнесу в РФ. Причина изменений отношений между Россией и США будет заключаться в более широкой повестке, которая есть между странами в текущей геополитической ситуации в мире. А вот мира, вероятней всего, не будет, поскольку позиции ЕС + Украины и РФ диаметрально противоположны, и, вероятней всего, нам пару лет еще нужно будет вести «войну на истощение», пока у одной из сторон не начнутся структурные сдвиги. Поэтому истории с инвестированием в «акции мира», которые возвращают мировую экономику и экономику РФ в 2013 г., являются на текущий момент эмоциональными ошибками.

Где концентрировать капитал для максимальной отдачи? На днях венчурный фонд «Восход» (который имеет тикер TKVC в Т-Банке, но не торгуется) опубликовал приоритеты в инвест-стратегии, и презентация фокуса их инвестирования оказалась максимально близка с моим подходом к отбору компаний. В целом логика простая: в мире постепенно подходит к завершению 5-й технологический уклад, и в 2030-х должен наступить 6-й технологический уклад. Логика смены технологических укладов в мире, как всегда, подразумевает смену модели мироустройства (Pax Americana заканчивается с пиком в глобализации, наступает деглобализация, и панрегионы будут выстраивать свои зоны технологий). Наибольшую отдачу дадут компании, которые: • попадают под задачи сувернитета государства (и его панрегиона); • стимулируются государством посредством мер бюджетной/законодательной поддержки; • отвечают на глобальные вызовы (т.е. это не старая экономика); • и имеют понятный прогнозируемый рынок. В итоге приоритетные направления: • Робототехника; • Новая мобильность; • Микроэлектроника; • IT; • Космос; • Биомедицина. Венчурные инвестиции в рамках отдельного фонда хороши, но напомню, что основной источник финансирования разработок у нас в стране — это крупные предприятия. И так уж получается, что ряд компаний, торгуемых на бирже, подходят под приоритетные направления и этого фонда, и вероятней всего получат от рынка больше, чем небольшие компании на этапе венчурного финансирования. Например, направления микроэлектроники и робототехники в вашем портфеле может закрыть "Элемент" ELMT Поэтому инвестиции в рамках личного капитала можно построить с таким же далеким прицелом, как и у венчурных фондов, но с меньшими издержками. Однако хочется увидеть ряд анонсированных ранее IPO, чтобы получить большее покрытие в интересных отраслях (очень жду IPO «X-холдинга»).