«Типовой» клиент инвестиций

Стратегия на рынке На рынке акций большой боковик — рынок игнорирует и отчёты компаний, и снижение ставки ЦБ, отыгрывая только геополитику. Новых денег на бирже нет: фонды распродают позиции, чтобы отдать средства пайщикам, а «ребалансировка» на новостях бьёт по фундаментально хорошим бумагам без драйверов «здесь и сейчас». Всё это происходит на фоне того, что ставка ЦБ уже снизилась с 21% до 15%, доходности на долговом рынке падают, многие бизнесы ранее показывали рост EBITDA, а скоро начнут демонстрировать и рост прибыли через рефинансирование долга или снижение платежей по плавающей ставке. Эта разность потенциалов рано или поздно запускает переток денег из облигаций и депозитов в акции, и первыми в очереди обычно становятся крупные дивидендные компании — «квазиоблигации» с ростом бизнеса и выплат. Обычно к ним относят ритейл, телеком, генерацию. Я не могу сказать когда именно этот переток начнётся, плюс не верю в маркет-тайминг в принципе: любая новость может развернуть рынок на 180 градусов. Но цикличность экономики/биржи подтверждена статистикой, и важно быть там, куда придут деньги, до того, как они туда пошли. Поэтому я сижу в бизнесах, которые растут и при этом крайне привлекательны по дивидендной доходности. Плюсы такой стратегии: • статистически работает на длинном горизонте • пока рынок игнорирует рост бизнеса, владение бумагой создаёт «сложный процент»: бизнес реинвестирует средства под большую доходность, чем доступна на рынке Минусы: • нужна готовность к волатильности и просадкам • фундаментальные драйверы будут игнорироваться частью рынка, торгующей «на новостях» Мой шортлист (компания / потенциал дивидендов 2026 г.): • NovaBev — 19% • HH — 15,6% • МТС — 15,6% • X5 — 14,3% • Сбер — 13,2% У NovaBev есть шансы на рост бизнеса, но производственная часть бизнеса стагнирует. МТС — скорее «квазиоблигация» с гарантированными дивами в пользу нуждающейся «Системы». А вот HH, X5 и Сбер интереснее всего: растут как бизнес и диверсифицируются, платят хорошие дивиденды и немного «монополисты» на своих рынках. Из этой тройки подробнее остановлюсь на X5 (мою основную ставку). Форвардный EV/EBITDA'26 = 2,5х — вдвое ниже медианного 4,3х. При текущей цене в районе 2420 руб. справедливая оценка в районе 4100–4600 руб. Выручка за 2025 г. +19%, EBITDA +11%. Цена не зависит от геополитики, развитие линейно (открытие магазинов, роботизация, выход Чижиков в зону прибыли), драйверы переоценки акции понятны — дивиденды и квартальные отчёты. Можно спокойно ждать перетока, наращивая позицию с огромным апсайдом. Infinity

Вы же откладываете на пенсию? Попался ролик, где человек преклонных лет работает в маке и зацепил вот этот комент, где в 66 лет работают из необходимости. Ну и еще у меня в коментах недавно сокрушалась девушка, что пенсию заменили на баллы и всех заставляют только рожать. Хотелось бы отдельно подчеркнуть, что на государственную пенсию невозможно рассчитывать, поскольку текущие налоги, которые уходят на «накопление» пенсии, фактически тратятся на выплату пенсии текущим пенсионерам. И в связи с низкой рождаемостью через 10-15 лет на одного работающего будет приходиться уже 2 пенсионера. Из-за этого ваш балл будет давать вам меньше, чем вы сейчас оцениваете. Фактически есть 3 варианта качественно прожить на пенсии: 1. Родить детей и правильно воспитать, чтобы они вам помогали в старости 2. Максимально много откладывать всю жизнь, чтобы в старости вы могли сохранить уровень потребления 3. Запустить какой-то бизнес, который сквозь года вас сможет кормить «Жить здесь и сейчас» - это выбор людей, которые буквально обрекают самого себя на безумно больную и ужасную старость. Если я помню базовые расчеты, то откладывая 10% от зарплаты и вкладывая в рынок акций можно за 15-20 лет за счет дивидендных выплат повторить свою зарплату. Тут важно начать откладывать как можно раньше, поскольку основную магию делает сложный процент, и делает он ее на 2/3 срока.

Яндекс ищет инвесторов. Яндекс активно пошел в автомотив-направление и активно привлекает инвестиции под строительство электрозарядок, обещая при этом довольно большой доход от выручки электрозарядки (до 60%, если нет своего места под зарядку). Данное направление Яндекс развивает параллельно с тем, что заходит на рынок электромобилей и гибридов, выпуская свои UMO 5, которые предположительно пойдут в такси от Яндекса и, возможно, будут продаваться в городе. В целом кажется, что где-то внутри Яндекса согласовали предыдущую модель развития Tesla, но на минималках — не свои супертачки делать, а пересобирать китайские на заводе «Москвич» под своей маркой, не свои станции строить, а собрать деньги с «инвесторов» и застроить ими крупные города. Без электрозарядок правда не будет массового электротранспорта, но прогнозы по электричкам на текущем этапе развития рынка, возможно, переоценены. Вторичный рынок электромобилей крайне низок, и электротачки из-под такси вряд ли будет кто-то себе брать в личное использование. Окупить в такси такой транспорт также сложно, у многих электричек есть еще эффект «укачивания», а учитывая, что в Яндексе дешевые тачки (ибо своих технологий нет), то качество машин может быть сомнительным. Поэтому глобально, если у вас есть 10 млн руб. на такой себе «венчур», можно рискнуть и открыть электрозаправку. Выручка с 1 электрозаправки по внешним данным может быть в районе 1,92 млн руб. в год, при 60% от этой выручки получается 1,15 млн. руб. в год, что составляет доходность 11,5% (но от сюда еще стоит вычетать кучу налогов). В будущем с развитием электротранспорта выручка может сильнее вырасти. Со стороны Яндекса, на мой взгляд, движение в направлении автомотива очень сомнительно, лучше бы они договорились с ВАЗом, Атомом, Москвичом и пр. о какой-то рыночной тачке и с другими игроками о развитии электрозаправок, чем сами туда шли. Поскольку хантят они людей ровно из того же ВАЗа, КАМАЗа и пр., а фактически весь проект скрыт под NDA и будет субсидироваться высокими ценами на такси в виде «повышенного спроса». Для Яндекса глобально эта игра в попытку монополии приведет к тому, что придет Сбер со своими беспилотниками и какой-нибудь рыночной тачкой и своими ресурсами уничтожит монополию Яндекса на рынке B2C-перевозок. А все потому, что Яндекс чутка заигрался не в рыночные механизмы, а в историю «посмотрим, что есть на рынке, узнаем все ноу-хау, а потом не пойдем в M&A, а сами сделаем аналог в попытке монополизировать рынок». YDEX