По 🇺🇸 американскому рынку предварительно остановился на том, чтобы нарастить долю в несколько забытом биотехе. За последние 5 лет биотех судя по фонду $BBH вырос всего на 11,6%, а не на 80% как S&P500 и не на 134% как NASDAQ - это наводит на мысль, что в биотехах пузырь вряд ли надут так сильно, как в ИТ-секторе. 1️⃣ У меня давно на прицеле SRPT и вот уже год как они показывают безубыточную работу, сохраняя при этом 40% темп роста выручки. По мнению аналитиков уже через год компания покажет прибыль в размере 10% от своей капитализации, а если так - это приведет как минимум к двукратному росту стоимости акций. 2️⃣ Вторая компания - это EXEL, которую добавил в портфель ещё в феврале и наращивал позицию в августе 21 года. С тех пор стоимость купленного пакета акций выросла уже в 3 раза (в рублях), а сама компания уже год как перешла от доп.эмиссий к обратному выкупу акций. Последние два квартала компания показывает просто великолепные показатели в отчётах по движению денежных средств, в результате чего и была переоценена рынком. В отличии от SRPT каких то прям WOW эффектов ни кто не ждёт (рост прибыли на 36% за 2 года не в счёт), и, возможно будущие успехи уже в цене. Так что прежде чем определить какую именно долю брать - нужно глубже погрузиться в отчёты. Но разве в отчётах биотехов можно что то понять? Там ведь сплошная магия и кощунство... по крайней мере для меня. 👉 Есть идеи что можно купить на рынке США? Киньте в комменты, обязательно посмотрю. А пока что я и так уже 6 часов своего выходного потратил на этот вопрос...достаточно.

До конца месяца я должен добавить в портфель американских акций на 5k$. Сегодня выходной и есть время заняться поиском идей. Ищу идеи в разных источниках и отсекаю те компании, которые торгуются “без скидки”, то есть стоят по мультипликаторам дороже среднего значения. Далее на примере одной из таких компаний - PLAY - я продемонстрирую свою цепочку рассуждений в принятии решений. При беглом взгляде компания стоит в 2 раза дешевле обычного, у компании провальный квартал и огромный долг, а также произошла смена директора. Дешево это хорошо, но ведь это не спроста. Итак, давайте разбираться: 19 декабря врио CEO Dave & Buster's Entertainment PLAY приобрел на 503k$ акций по цене $26.44, сейчас акции стоят 24.07$ и продолжают снижаться. Это американская сеть ресторанно-развлекательных заведений. Обычно акции этой компании торгуются по мультипликаторам P/S = 0.98 и P/E = 19.73, что соответствует оценке стоимости в 46,03$. Акции рухнули почти на треть после провального отчета за 3 квартал, показавшего слабую динамику продаж (падение год к году на 3% при ожиданиях сохранения выручки). Отношение долг/EBITDA выросло до 6.68 при средних значениях около 2,8. Это больше чем у 85% американских публичных компаний. Почти 25% акций компании принадлежит BlackRock и Vanguard Group. Новый врио CEO 4 апреля продавал акции по 65,72$, но тогда продажа состоялась почти на 5 млн, а откупил он обратно пока лишь на 10% от той суммы, что выручил от продажи весной (и 25% от количества ранее проданных акций). Покупка акций собственной компании хоть и выглядит подтверждением уверенности, но размер покупки слабоват для того, чтобы моя вера в нового СЕО была крепка. Все это видно по информации с сервиса gurufocus с бесплатным доступом. Следующий шаг - изучение отчета - идем на sec.gov, в строку поиска вбиваем тикер и ждем появляющейся подсказки с названием организации. Кликаем по ней. Из всех форм ищем форму 8-K с пометкой **Earnings release**, открываем пресс-релиз, изучаем. Вот что там интересного: •Продажи в сопоставимых магазинах снизились на 7,7%... похоже американцам в этом году не до развлечений, с учетом высокой инфляции мы видим что продажи в реальном выражении упали на 10% год к году (7,7% + 2,7% инфляция). Интересно, это высокая ставка давит на потребителя, или у сети реально проблемы? •На первых страницах отчета довольно много пунктов, дающих понять что долг под контролем, рефинансирование идет полным ходом, часть займов гасится досрочно. •Также компания не смотря на огромный долг за 2 квартала произвела обратный выкуп более 5% своих акций с рынка. При этом значимых продаж инсайдерами во время обратного выкупа - не было. А это признак того, что компания считает свои акции недооцененными. Чуть дальше в цифрах отчета можно заметить тот факт, что компания сильно экономит на закупке продуктов и затратах на организацию развлечений- снизили стоимость закупок на 6% год к году, при этом повысили наценку - ранее наценка была 314%, а сейчас 360% Нет ли снижения качества обслуживания в этой сети? Административные расходы снижаются даже чуть сильнее чем падение выручки, это хорошо с точки зрения оптимизации затрат. 15,2 млн - квартальный убыток от рефинансирования долга. Для компании с годовой прибылью в 84 млн это прям очень много - если так пойдет и дальше, то прибыли не останется совсем. За год компания потратила 133 млн $ на проценты, средняя ставка кредитования - 4,2%, а при текущей ставке ФРС проценты по займам будут расти. Итого: Компания интересна к покупке при условии, что сможет восстановить доверие потребителей и перейти от снижения сопоставимых продаж к росту. В случае, если это произойдет до того, как возникнут серьезные проблемы с долгом - акции вырастут в 2 раза к текущим. Однако тенденция последних кварталов говорит о снижении спроса на продукцию сети, что в конечном счете будет и далее оказывать давление на котировки. Можно купить в расчете на сильный отчёт за 4 квартал, но в отсутствие у компании СЕО - будет ли отчёт сильным? 🤔

#ипотека Вчера продал российских акций почти на 900 т.р., вывел со счета, 500 т.р. отправил на покупку ОФЗ, купонами с которых планирую погашать взятые ранее кредиты, на которые собственно акции и покупались. При выводе пришлось заплатить НДФЛ, что наводит на мысль о необходимости фиксации бумажного убытка для оптимизации налогов… но вот незадача - у меня почти не осталось открытых позиций с текущим убытком. Умею я быть недовольным в любой ситуации ;) С другой стороны мы платим налоги тогда, когда есть с чего платить. А когда есть с чего платить - то уже хорошо. Так что учимся мыслить позитивно. “Платить налоги - это хорошо, ведь есть с чего платить”. 😎 400 т.р. пока закинул на накопительный счет, Тинькофф дает 18% при текущей ключевой ставке 18% не облагаемых НДФЛ лучше, чем дают фонды ликвидности из-за НДФЛ. Правда лучше ровно до тех пор, пока 210 т.р. с начала года процентов не накапает, потом выгоднее перекладываться в инвесткопилку со стратегией “Всегда в плюсе” (это аналог фонда Ликвидность от ВТБ). Но вернусь к отчету по #погашение_ипотеки_через_офз Итак, что у меня было вчера: • ипотека по ставке 4,1% годовых; • 85 344,98 руб. ежемесячный платеж; • 500 т.р. в на счете. Планирую потратить эти деньги на покупку ОФЗ и с купонов ОФЗ производить погашение ипотечного кредита. Проверяю какие ОФЗ выгоднее купить - для этого захожу на смарт-лаб в раздел ОФЗ. На этот раз ОФЗ 26248 оказались более привлекательным в плане долгосрочной доходности. Беру их. За две недели ОФЗ чуть подешевели, так что на 500 т.р. смог купить аж 630 облигаций SU26248RMFS3 (в прошлый раз хватило только на 614). То что ОФЗ подешевели для меня хорошо - на ту же сумму я смог купить больше ОФЗ не смотря на то, что покупательская способность денег за это время снизилась. Главное чтобы к моменту продажи, если таковой наступит, ОФЗ все же подорожали. Вместо покупки ОФЗ я мог бы досрочно погасить кредит и снизить ежемесячный платеж на 5 701 руб., а с учетом прошлых покупок ОФЗ платеж мог бы уменьшиться на 11 413 руб. Сегодня произошло списание очередного платежа по ипотеке. Если бы я досрочно погасил ипотеку, то я бы сэкономил 11 413 руб. Но я предпочел вложиться в ОФЗ и жду поступления купонов. Так что пока моя схема дала временный убыток в 11 413 руб. по сравнению с досрочным погашением. Ситуация должна измениться при поступлении купонов, которые придут в конце мая-начале июня. Я должен буду получить 64 586 руб. купонного дохода, что полностью покроет текущий “убыток”, а также будущие “убытки” по платежам в феврале, марте, апреле и мае. На сегодня пожалуй пока хватит. Если чего-то не хватает, прошу указать в комментариях. PS: Вместо своих скучных табличек попробую прикрепить картинку от ИИ. Попросил Шедеврум от Яндекса нарисовать картину с надписью “#погашение_ипотеки_через_ОФЗ”. Ассоциации Шедеврума ипотеки со смертельным случаем мне кажутся странным. Ну что же, будем развивать ИИ вместе, нам всем есть ещё куда расти. 🙂 UPD: mortgage - ипотека, а всего одну букву не так нарисовал и уже смертельный случай (mortagae). Символично.