Утренний обзор: российский рынок на отрицательной территории

Войти

котировки. Доброе утро коллеги 👋 Российский рынок в среду закрывается на отрицательной территории. 🏛 По итогам основной сессии индекс МосБиржи опустился на 0,58%, до 2651,71 пункта. 📈 Лидеры: Россети (+2,66%), МД Медикал (+2,36%), НМТП (+2,03%), Россети Центр и Приволжье (+1,3%). 📉 Аутсайдеры: Мечел-ао (-3,15%), Мечел-ап (-2,5%), СПБ Биржа (-2,48%), НОВАТЭК (-2,38%). Давление на все рублевые активы оказали итоги встречи президента РФ с американской делегацией. Они отразили отсутствие прогресса в украинском урегулировании. Компромиссного варианта мирного плана так и не появилось, так как некоторые пункты договора оказались для России неприемлемыми. К тому же после этих переговоров было заявлено, что встреча лидеров РФ и США на данный момент не планируется. Тем не менее, по словам помощника президента России Юрия Ушакова, после переговоров в Кремле «стороны видят огромные перспективы для взаимодействия». 🛍 Вечером вышли данные по инфляции – как сообщил Росстат, за неделю по 1 декабря она замедлилась до 0,04%. По расчетам Минэка, в годовом выражении инфляция на 1 декабря достигла 6,61% после 6,92% на 24 ноября. Напомню, что уже скоро заседание ЦБ - 19 декабря. 🪨 Список падения возглавили акции «Мечела» . Стало известно, что компания приостановит работу метизного завода в Карелии. В ноябре при этом менеджмент сообщил о сокращении добычи угля в 3-м квартале текущего года на 16% к/к, а за 9 месяцев – на 38% г/г. Помимо низких цен на уголь, основной сложностью для компании остается высокий уровень долговой нагрузки. 🔋 Акции НОВАТЭКа среди аутсайдеров. Вчера появилась информация, что Совет и парламент ЕС приняли предварительное соглашение по регламенту поэтапного отказа от импорта российского природного газа. Вводится поэтапный запрет на импорт сжиженного природного газа (СПГ) и трубопроводного газа из РФ с последующим полным запретом, которые вступят в силу с конца 2026 г. и осени 2027 г. соответственно. 📱 Акционеры ЦИАН утвердили специальный дивиденд в размере ₽104 на одну обыкновенную акцию. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов – 11 декабря 2025 года. Дивидендная доходность может составить 14,64%. Акционеры «Мордовской энергосбытовой компании» утвердили дивиденды по итогам 9 месяцев 2025 года в размере ₽0,104087 на одну обыкновенную акцию. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов – 11 декабря 2025 года. Дивидендная доходность может составить 10,54%. 🏛 На рынке облигаций вчера было также умеренное снижение. Индекс ОФЗ опустился на 0,1 процентных пункта и вернулся к уровню ниже 117 пунктов. ❗️ Основные события сегодня: XXIII Российский облигационный конгресс (4–5 декабря). Внеочередные общие собрания акционеров по вопросу дивидендов проведут: ⚫️ Займер ⚫️ Европлан.

Начинаем новую неделю с уверенного уровня. Доброе утро коллеги 👋 На прошлой неделе Индекс МосБиржи консолидировался около 2680-2690 пунктов в ожидании встречи президента России Владимира Путина и спецпосланника президента США Стива Уиткоффа, а затем просел по её результатам. В конце недели индекс перешёл к росту и превысил 2700 пунктов после заявлений помощника главы российского государства Юрия Ушакова о том, что встреча президентов России и США может состояться в ближайшем будущем. По словам Ушакова, переговоры по Украине продвигаются вперёд. Кроме того, администрация Трампа опубликовала стратегию национальной безопасности, в которой, в частности, основным интересом США названо прекращение военных действий на Украине. 🏛 Индекс МосБиржи завершает пятницу на уровне 2711,3 прибавляя 2%. 📈 Лидеры пятницы: АЛРОСА (+4,4%), Сургутнефтегаз (+4,1%), Норникель (+4%), РусГидро (+3,5%). 📉 Аутсайдеры пятницы: ОАК (-3,3%), Novabev (-1,9%), Аренадата (-0,8%), Башнефть-ап (-0,65%). 💎 В пятницу акции АЛРОСА были среди лидеров роста, что в последние месяцы бывает крайне редко. Важных корпоративных новостей не было. 💿 Акции ГМК Норникель GMKN в пятницу также показали один из лучших результатов на рынке, несмотря на укрепление рубля. Поддержку оказывает рост цен на металлы. В частности, котировки меди в Лондоне вновь обновили исторический максимум. Вес этого металла в структуре выручки компании сейчас может быть выше, чем никеля или палладия. 🔌 Бумаги РусГидро HYDR находятся среди лидеров роста пятницы благодаря надеждам инвесторов на возобновление дивидендных выплат. Таким настроениям способствовала новость о том, что Минэнерго и Минфин договорились направлять выплаченные государству дивиденды электроэнергетических госкомпаний на инвестиции в отрасль. 🏛 Индекс RGBI подрос в пятницу на 0,42% - индикатор завершил торги на отметке 118,42 п. Позитивные настроения на рынке отражаются в росте цен как на госдолг, так и на долговые корпоративные бумаги. Ожидается сохранение позитивной динамике на рынке в преддверии заседания ЦБ РФ по ключевой ставке 19 декабря. 💰 Посчитана минимальная зарплата в России после вычета налогов в 2026 году. Минимальная зарплата после вычета налогов в 2026 году составит 23 570 рублей. Ранее президент России Владимир Путин подписал закон об установлении минимального размера оплаты труда (МРОТ) с 1 января 2026 года в размере 27 093 рублей. Таким образом, при зарплате на уровне МРОТ работник будет получать на руки после уплаты НДФЛ в размере 13% 23 570 рублей. Как бы не густо, многие в стране получают МРОТ, как думаете? ❗️Основные события сегодня: Акрон — последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 9 месяцев 2025 г. Ренессанс Страхование — ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2025 г. Мосбиржа предоставит возможность иностранным инвесторам открывать у российских профессиональных участников счета типа «Ин». На Мосбирже начнутся торги ОФЗ номинированными в китайских юанях. Банк России отменяет ранее установленные лимиты на переводы иностранной валюты за рубеж для граждан России и физических лиц – нерезидентов из дружественных стран. #утренний_обзор

🪓 Segezha Group отчет за 9 месяцев 2025: Летит как фанера над Парижем. Группа Сегежа SGZH опубликовала отчет за 9 месяцев 2025 года. Спойлер: пациента спасли от клинической смерти (дефолта) уколом адреналина (SPO), но он все еще в реанимации. Разбираем детально, что происходит с «Сегежей». 📊Финансы (9М 2025 vs 9М 2024): ⚫️ Выручка: 68,3 млрд руб. (🔻-10%) — цены на лес низкие, рубль был крепким. ⚫️ OIBDA: 3,1 млрд руб. (🔻-63%) — рентабельность рухнула до критических 4,6%. ⚫️ Чистый убыток: 14,9 млрд руб. (был 32,2 млрд). Убыток «сократился» технически, но в P&L появились новые статьи, например, расходы на реорганизацию сегмента «Деревообработка» (5,6 млрд руб.). ⚫️ Чистый долг: 61,2 млрд руб. (🔻-59%). Снижен за счет допэмиссии, но долговая нагрузка относительно прибыли выросла. 💗 Операционный пульс (смешанные данные): Объем лесозаготовки упал на 8% (до 5,7 млн м³). Компания пытается оптимизировать запасы. Динамика продаж по продуктам: ✅ Бумага: +4% (самый стабильный актив). ✅ Пеллеты/Брикеты: +87% (рост с низкой базы). ❌ Пиломатериалы: -7% (ключевой экспортный товар просел). ❌ Упаковка: -14% (индикатор замедления стройки и потребления). 🌍 География продаж: ⚫️ Экспорт: 66% (+1 п.п.). Компания критически зависит от валютных курсов и логистики. ⚫️ РФ: 34%. Внутренний рынок не компенсирует потери на внешних. 🚨 Ключевые риски: 1️⃣ Процентная ямя. Это самая страшная цифра отчета. ⚫️ OIBDA (операционная прибыль до налогов/амортизации): 3,1 млрд руб. ⚫️ Процентные расходы (платежи по долгам): 18,4 млрд руб. Итог: Компания зарабатывает в 6 раз меньше, чем нужно просто для выплаты процентов банкам. Бизнес работает исключительно на кредиторов. 2️⃣ Убыточность основного бизнеса. Сегмент «Деревообработка» (доски, брус) показал убыток по OIBDA -1,4 млрд руб. Каждый проданный куб сейчас генерирует убыток. Плюс компания потратила 5,6 млрд руб. на «реорганизацию» этого сегмента (закрытие неэффективных лесопилок). 3️⃣ Сжигание денег Операционный денежный поток (OCF): -21,7 млрд руб. Инвестиции (Capex): 3,6 млрд руб. (урезан до минимума, только поддержка штанов). Дыру в балансе закрыли деньгами акционеров (SPO), но операционно деньги продолжают утекать. 🤔 Что в итоге? Менеджмент сделал чудо, проведя SPO и избежав банкротства прямо сейчас. Баланс очистили от части долга, но бизнес-модель сломана: ❌ Китай не растет (цены на лес на дне). ❌ Ставка ЦБ убивает (обслуживание долга дороже, чем прибыль бизнеса). ❌ Логистика съедает маржу экспортера. Фундаментально компания все еще разрушает акционерную стоимость. Текущий OIBDA не покрывает даже проценты. Входить в позицию можно только как в "опцион": ставка на то, что цены на пиломатериалы в мире взлетят вертикально вверх или рубль упадет до 100+. Я обхожу компанию стороной, а у вас не завалялась "щепка" в портфеле? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #отчет

📉 Геополитическое разочарование продолжает давить на