Прогноз прибыли банка ВТБ на 2024-2026 годы и вопрос о возобновлении дивидендных выплат

21 февраля 2024 в 13:18

❓ Что дальше? Опять Пьянов 😂: 💬 "Цель группы ВТБ по итогам 2024 года — это… не ухудшить рекордную прибыль 2023 года. Прибыль 2023 года – 432 млрд рублей. Наш бизнес-план, который образует таргет – 435 млрд рублей чистой прибыли". 🔥 По его словам, достичь такого “выдающегося результата” планируется за счет двух разовых эффектов, которые в сумме дают 160 млрд рублей. 🔹За счет “работы с заблокированными активами” ВТБ рассчитывает получить 100 млрд рублей чистой прибыли. 🔹А благодаря “смене стратегии ликвидации Открытие в пользу присоединения” ВТБ получит возможность признать 60 млрд рублей в качестве "отложенного налогового актива". Сейчас основной интерес к прогнозам прибыли на 2024-2026 годы и вопросу возобновления дивидендных выплат. ☝️Дивиденды банк платить сейчас не планирует из-за необходимости поддерживать достаточность капитала. По словам менеджмента, возобновление выплат возможно не ранее 2026 года. Любопытно прикинуть теоретический (!) дивиденд: исходя из коэффициента выплат 50% прибыли по МСФО он мог бы быть равен примерно 0,424 копеек\акцию. Что дает дивдоходность около 17% по текущим ценам. Но это, повторюсь, – просто фантазия, дивидендов не будет с великой вероятностью. ❗️Теперь попробую все это в одну картинку собрать… Итак, второй по размеру активов банк в России (доля государства в капитале 61,8%), хочет, но не может платить дивиденды (50% от чистой прибыли по МСФО, которая за отчетный год рекордная за всю историю. Барьер один – нормативы по капиталу. Менеджмент планирует и ожидает начало выплат в 2026 году. При этом планирует в 2024 году рекорд 2023-го повторить. И это не просто обещания, есть понимание источников такого результата – работа с заблокированным активами и присоединение Открытия. Плюс ко всему планируется обратный сплит, который увеличит “удобство оперирования акциями”. Из-за отсутствия дивидендов (повторюсь, барьер один) акции (уже почти традиционно) не пользуются интересом, которого в принципе, второй банк страны заслуживает. В т.н. Народном портфеле Мосбиржи file:///C:/Users/Я/Downloads/december-2023-rus-version.pdf акции ВТБ даже не в Топ-10. Для сравнения: доля Сбера = 37,4% ($SBER – 30,1%; – 7,3%). Плюс, неоднократно упоминала, что докризисный уровень (до обвала февраля 2022 года) акции достигли уже в августе 2023, а даже сейчас ниже уровня открытия февраля 2022 года аж на 80%! Налицо чрезмерная недооцененность рынком. ☝️А теперь представим: планы по чистой прибыли в 2024 году достигаются (повода для сомнений нет). Думаю, что в 2025 – прибыль тоже Будет неплохая. И вся она за 3 года (2023-2025) не распределяется на дивиденды. Наступает 2026. И банк объявляет начало выплат дивидендов – естественно, “с учетом нераспределенной прибыли прошлых лет”! Думаю, что вышеуказанное отставание в 80% на такой перспективе начнет сокращаться уже в этом году. Медленно, спокойно, но уверенно. Институционалы мимо такой возможности не пройдут. И, думаю, обратный сплит делается для их удобства – условные 100 руб\акцию (сплит 5000:1) банально легче считать и учитывать, чем условные 0,0234 руб\акцию. Для физиков наоборот цены дробят же, вспомним ту же Транснефть... 😉 Так что долгосрочно акции ВТБ очень даже любопытны 🤔🤔🤔 С ТЕБЯ 👍 и ПОДПИСКА ✅Переходи в профиль, вступай в наш клуб ,😉у меня много интересного. #псвп #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #россия #рынок #новичкам #хочу_в_дайджест #обзор_компании