🇷🇺 НОВОСТИ И МНЕНИЯ ДНЯ 👇 📌 SBER Сбербанк по итогам 2024 г. может выплатить 34,5–35 руб. дивидендов (ДД ~12,3%), акции остаются привлекательными для долгосрочных инвесторов - Газпромбанк Инвестиции 📌 TGKB Акционеры ТГК-2 отказались от дивидендов за 2023г из-за отсутствия чистой прибыли 📌 VTBR ВТБ планирует открыть полноценный банк в Иране к концу года, сейчас работает представительство - Костин — Reuters 📌 TRNFP Транснефть одержала победу в Высоком суде Англии и Уэльса по иску совладельца группы "Сумма" Зиявудина Магомедова на $5 млрд 📌 ALRS Не видим дальнейшего потенциала роста по бумагам АЛРОСА, акции торгуются вблизи нашего целевого уровня в 60 ₽ - БКС 📌 FESH FESCO в 2024г перевезла почти в 3 раза больше контейнеров морским сервисом между Санкт-Петербургом, Индией и Китаем - свыше 75 тысяч TEU — компания 📌 IMOEXF Следующая неделя может быть сложной для рынка. В понедельник Трамп официально вступит в должность. Основной риск связан с возможными заявлениями о том, что конфликт на Украине не удастся быстро урегулировать. В таком случае индекс МосБиржи может легко вернуться ниже 2900 п. При позитивном развитии ситуации ближайшая цель по индексу - 3000 – Вектор Капитал 📌 PLZL •Действия Трампа могут оказаться столь же мало предсказуемыми и резкими, как его последние территориальные претензии. Если он перейдет от риторики к действиям, то это скорее усилит глобальные геополитические риски. В этом случае защитная функция золота может поднять цену на драгметалл на новые уровни, что поддержит акции золотодобычи, в первую очередь – акции Полюс – Финам •По итогам 4 квартала 2024 года «Полюс» выплатит дивиденды в размере около 300 рублей на акцию, что продолжает тенденцию компании к возобновлению регулярных выплат. За 2025 год прогнозируем суммарные дивиденды в диапазоне 1 100–1 200 рублей на акцию – ИнвойсКафе 📌 CHMF Дивиденд Северсталь за 4 квартал 2024 года может составить около 10 руб. на акцию против 49,1 руб., выплаченного по итогам 3-го квартала. Снижение выплаты обусловлено более высоким CAPEX в последнем квартале 2024 года – «ВЕЛЕС Капитал» 📌 Официальный курс на ближайшие три дня: •USDRUB Доллар — 102,4137 руб., рост на 0,04% ко вчерашнему значению 102,3762 руб. •EURRUB Евро — 104,8609 руб. (-0,89% к 105,8072 руб.). •CNYRUB Юань — 13,9338 руб. (+0,14% к 13,9143 руб.). •HKDRUB Гонконгский доллар — 13,1756 руб. (+0,06% к 13,1674 руб.). 💡 Смартлаб __________________________________ 💳 Кредитная карта Платинум ‼️ 🎁 Бесплатное обслуживание навсегда и гарантированные 2 000 ₽ кэшбэка, при трате 10 000 ₽ 🎁 Оформить с промокодом 👇 https://partners.tbank.ru/click/ba974c6c-28cf-49bf-b16a-05fc91408544 __________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #news

МТС против Ростелекома Что интереснее на среднесрок❓️ 🔸️Ключевые моменты •МТС — богаты на дивиденды •Ростелеком — ждем новой стратегии •Что выбрать Оценим защитные бумаги на Мосбирже. На этот раз сравним телекомы. Наша пара — МТС и обычка Ростелекома. За год бумаги первого эмитента упали на 17%, второй снизился на 12%. Акции в обоих случаях — дивидендные. Доходы компаний слабо зависимы от смены фаз в экономике, относительно устойчивы в условиях неопределенности. Долгосрочный взгляд БКС Мир инвестиций на обе бумаги — «Нейтральный». Котировки закрепились под 200-дневными скользящими средними. Возможен новый рывок, хотя риски снижения нарастают. Давайте оценим, какие из бумаг могут быть более интересными в среднесрочной перспективе. В рамках стратегии развития отрасли связи до 2035 г. правительство РФ может позволить сотовым операторам повышать тарифы опережающими инфляцию темпами. Взамен компании обязаны расширять инфраструктуру и развивать технологии. 📌 MTSS Богаты на дивиденды Выручка в III квартале выросла на 15,3% год к году (г/г), до 190,4 млрд руб. Чистая прибыль сократилась на 88,8% и составила 1 млрд руб. Негативно сказался рост процентных расходов. Свободный денежный поток без учета МТС-Банка снизился на 78,2% и составил 4,7 млрд руб. Чистый долг вырос до 460 млрд руб., прибавив 5% г/г. Соотношение Чистый долг/EBITDA составило умеренные 1,9. В декабре прошел День инвестора МТС. Топ-менеджмент подтвердил целевой уровень по выплате дивидендов в 35 руб. на акцию. Такая сумма заложена в дивидендной политике компании до 2026 г. Для справки: дивдоходность МТС за 2023 г. составила 13,4%. Акции входят в дивидендную корзину БКС. Помимо этого, на Дне инвестора сообщили, что компания трансформируется в холдинговую структуру с выделением бизнес-вертикалей в отдельные юридические лица. 📌 RTKMP RTKM Ждем новой стратегии Выручка Ростелекома в III квартале выросла на 11% г/г, до 193 млрд руб. Чистый убыток составил 6,7 млрд руб. Он также обусловлен высокими процентными ставками. FCF снизился до -5,2 млрд руб. Чистый долг, включая обязательства по аренде, увеличился до 628,8 млрд руб. — рост на 12% относительно значения на конец 2023 г. Ростелеком — дивидендная история с умеренной для отрасли дивдоходностью. Так, за 2023 г. она составила 7,5%. Основной акционер компании — государство — может быть заинтересован в стабильных выплатах. Эмитент готовит новую дивидендную политику. Выплаты могут быть увеличены, помешать этому могут убытки и проблемы на уровне макросреды. Общая стратегия истекла в прошлом году. Из-за неопределенности на макроуровне под вопросом сроки проведения IPO «дочек». 📌 Что выбрать Акции МТС — более привлекательны в качестве дивидендной истории. Ростелеком торгуется дешевле по мультипликаторам. Показатель EV/EBITDA МТС с учетом данных за последние 12 месяцев (LTM) равен 3,7 по сравнению с 2,5 у Ростелекома. Рентабельность собственного капитала МТС равна -269,4%, Ростелекома — 10,7%. Динамика чистой прибыли Ростелекома за 5 лет составила +19% в среднем в год, у МТС наблюдались -4%. Долговая нагрузка двух компаний сопоставима, согласно коэффициенту Чистый долг/EBITDA. Основные риски: высокие процентные ставки, действия регуляторов, проблемы с закупкой оборудования, увеличение налога на прибыль. 🎯 Долгосрочные цели БКС: • МТС: «Нейтральный» взгляд. Цель на год — 210 руб. / -4,5% • Ростелеком-ао: «Нейтральный» взгляд. Цель на год — 61 руб. / -11% Обыкновенные акции Ростелекома уперлись в горизонтальное сопротивление. Локальный потенциал роста есть у МТС. В качестве технической цели обозначу 240 руб., +9% относительно уровня пятницы, 17 января. Риски высокие, на дневном графике видна медвежья дивергенция по осциллятору RSI(14). 💡 БКС

ALRS АЛРОСА: ухудшаем взгляд на фоне роста котировок и падения цен на алмазы С момента публикации нашей последней стратегии 18 декабря котировки АЛРОСА взлетели на 26%. Пересмотрели вниз прогнозные цены на алмазы 3–4% против старых цифр после снижения на 8% в январе со стороны компании. Продолжаем осторожно смотреть на рынок алмазов на фоне слабого мирового спроса. 📌 Главное • Торговые данные за 2024 г. в Индии оказались на многолетних минимумах. • Алмазы и бриллианты за год подешевели на 15–25%. • Не ждем значимых улучшений в этом году. • Избыточная доходность составляет -33% — понижаем взгляд до «Негативного». • Понижаем целевую цену до 53 руб. за акцию. • Выпустили торговую идею «Шорт АЛРОСА» с целевой доходностью 8–10% до конца марта. 📌 В деталях •Цены на алмазы на минимумах, не ждем восстановления в этом году Данные по импорту алмазов в Индию и экспорту бриллиантов из страны за 2024 г. оказались рекордно слабыми более чем за 10 лет. Импорт алмазов снизился на 16% по сравнению с 2023 г., до $11 млрд, в то время как экспорт бриллиантов был ниже на 20%, составив чуть выше $ 12 млрд. О причинах мы уже неоднократно писали — падение мирового спроса на ювелирные изделия с натуральными бриллиантами. В 2023 г. он, по оценке Anglo American, снизился на 8% год к году (г/г), до $80 млрд. Полагаем, что такая негативная динамика сохранилась и в 2024 г. Этому способствует как экономическая неопределенность в Китае, так и смещение предпочтений у молодого поколения в пользу нового опыта вместо товаров класса люкс. Повышение популярности искусственных бриллиантов также несет риск для натуральных камней, особенно в сегменте более мелкой продукции. Рынок лабораторных бриллиантов показал взрывной рост, прибавив более чем в 3 раза в стоимостном выражении за последние 5 лет, и достиг $18 млрд в 2023 г. Об этом ранее сообщал отраслевой аналитик Пол Зимниски. Многие участники рынка в качестве ключевой проблемы в отрасли отмечают наличие избыточных запасов в ограночном секторе Индии, на которую приходится более 90% мировой огранки алмазов. При этом отмечается хороший спрос на конечных рынках. Однако статистика экспорта бриллиантов из страны показывает обратное. Снижение экспорта указывает на проблемы на конечных рынках, что тянет за собой закупки алмазного сырья в Индии, как показано на диаграмме. При этом индексы цен на алмазы и бриллианты снижались практически весь прошлый год и сейчас находятся на многолетних минимумах, по расчетам Пола Зимниски и агентства Rapaport. В прошлом году СМИ несколько раз сообщали о снижении цен De Beers и АЛРОСА, хотя обычно эти компании редко прибегали к такому шагу. Ранее они предпочитали стратегию «цена превыше объема» (price over volume), которая подразумевает сокращение предложения, а не цен, что оказывало поддержку последним. Кроме того, недавно в СМИ вышла новость, что АЛРОСА вновь пересмотрела стоимость своей продукции вниз на 8% в январе. Скорректированная прибыль может составить около $600 млн, что подразумевает мультипликатор Цена/Прибыль (Р/Е) 7,1х — премия 15% к историческим значениям. Таким образом, текущие котировки выглядят завышенными. Видим потенциал снижения в ближайшие 12 месяцев. •Ключевые изменения, оценки БКС против консенсуса После понижения прогнозных цен на алмазы против предыдущих оценок финансовые показатели АЛРОСА также упали. В частности, EBTIDA и чистая прибыль будут ниже на 8% и 12% соответственно в 2025 г. по сравнению с нашими старыми ожиданиями. В то же время наши оценки все еще консервативнее цифр рынка с учетом последних консенсус-прогнозов. •Понижаем целевую цену и меняем взгляд на «Негативный» Снижаем целевую цену АЛРОСА на 12%, до 53 руб. за акцию. С учетом этого, а также после сильного роста котировок, потенциал снижения и избыточная доходность по акциям алмазодобытчика составляют -12% и -33% соответственно, что соответствует «Негативному» взгляду. 💡 БКС