«Атон» назвал бенефициаров роста доллара из числа российских компаний 📌 Компании, больше всего чувствительные к изменению курса доллара Среди эмитентов с наиболее высокой чувствительностью прибыли к изменению курса рубля эксперты назвали RUAL «Русал», GMKN «Норникель», ALRS АЛРОСА, UGLD ЮГК и PHOR «ФосАгро». Здесь на чувствительность прежде всего влияет доля экспортной валютной выручки, а также маржа прибыли — чем она ниже, тем сильнее прибыль зависит от колебания курса российской валюты. Так чувствительность EBITDA «Русала» (прибыль компании до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) к изменению курса доллара на ₽5 эксперты оценили в 22,4%, ЮГК и «ФосАгро» — в 11,6%, АЛРОСА — в 10,2%, а «Норникеля» — в 10%. При этом аналитики предупредили, что периоды резкого ослабления рубля часто совпадают с внешними кризисами, и в такие периоды эти бумаги выглядят не лучше рынка. 📌 Средняя чувствительность к колебаниям курса рубля По оценкам экспертов, у компаний нефтегазового сектора средняя чувствительность прибыли к изменениям курса рубля. Налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на нефть привязан к цене марки Urals в долларах США и в значительной мере нивелирует влияние изменения курса рубля на выручку нефтегазовых компаний. По расчетам «Атона», от изменения курса доллара США на ₽5 EBITDA нефтегазового сектора меняется на 4-5%. К таким компаниям эксперты отнесли TATN «Татнефть», LKOH ЛУКОЙЛ, SIBN «Газпром нефть» и ROSN «Роснефть», а также NVTK НОВАТЭК и GAZP «Газпром». Для оператора магистральных нефтепроводов TRNFP «Транснефти» чувствительность EBITDA к изменению курса доллара на ₽5 эксперты оценили в 0,3%. 📌 Компании, менее всего чувствительные к изменению курса доллара Российские производители стали имеют низкую чувствительность к изменениям курса, сообщили эксперты. Ограничение экспортных возможностей для российской стали привело к увеличению доли продаж на внутреннем рынке до 80-90% у ММК и «Северстали». При этом внутренние цены в рублях слабо реагируют на колебания курса доллара США. 📌 SNGSP «Сургутнефтегаз» Отдельно эксперты оценили влияние курса рубля на дивиденды «Сургутфнетфегаза», имеющего большой объем валютных депозитов (около $64 млрд). Чем дешевле рубль, тем сильнее переоценка валютной кубышки корпорации. Дивиденды компании выплачиваются из операционной прибыли и полученных процентов. В целом их доходность сопоставима с показателями других компаний сектора, сообщили в «Атоне». По оценкам аналитиков, изменение курса рубля к доллару на ₽1 приводит к изменению дивиденда по привилегированным акциям «Сургутнефтегаза» на ₽0,35 из расчета на одну акцию. Дивиденды за 2024 год на привилегированные акции могут составить около ₽11 при курсе ₽105 за доллар с доходностью 19,6%. По итогам 2023 года компания направила акционерам дивиденды в размере ₽12,29 по привилегированным акциям. Среди ключевых рисков, для компаний, чья прибыль зависит от колебаний курса рубля, эксперты «Атона» назвали налоговую политику. Налоги, привязанные к валютной выручке, уменьшают чувствительность компаний к колебанию курса рубля. Примером могут служить гибкие экспортные пошлины в 2024 году или НДПИ на золото в 2025 году (10% от превышения мировой цены над уровнем $1900 за унцию). Отмена экспортной пошлины в 2025 году и одновременное увеличение ставки налога на прибыль организаций с 20% до 25% может повысить чувствительность сектора к изменению курса рубля, сообщили эксперты. При этом увеличение налога на прибыль для некоторых экспортно ориентированных компаний — более благоприятный для них вариант, чем продление экспортных пошлин, полагают в «Атоне». 💡 РБК __________________________________ 💳 Кредитная карта Платинум ‼️ 🎁 Бесплатное обслуживание навсегда и гарантированные 2 000 ₽ кэшбэка, при трате 10 000 ₽ 🎁 Оформить с промокодом 👇 https://partners.tbank.ru/click/ba974c6c-28cf-49bf-b16a-05fc91408544 __________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #курс #доллар

⚡️Обновление в модельном портфеле •Закрываем идею по тейк-профиту: 🏦 SBER Сбербанк, обыкновенные акции Прибыль: 4,9% Ожидаем небольшой коррекции акций, после чего будем рассматривать возможность возвращения бумаг банка в портфель. •Закрываем идею по стоп-лоссу: ⛽️ SNGSP Сургутнефтегаз, привилегированные акции Убыток: 3,4% Идея в бумаге закрылась по стоп-лоссу на фоне перехода рубля к укреплению. 💿 GMKN Норникель Стоп-лосс 104 👍 111,8 Целевой ориентир по бумагам Норникеля оставляем прежним •Открываем новую позицию в портфеле: 💿 NLMK НЛМК, обыкновенные акции Позиция: лонг Цель: 132 руб. Потенциальная доходность: 4,6% Видим потенциал роста котировок. Допускаем, что годовой дивиденд НЛМК за 2024 г. может составить около 25 руб./акцию, что с текущих уровней даст почти 20% дивидендной доходности. 💡 Аналитический Центр ПСБ

🗣 “Слухами земля полнится” 🙅‍♂ Статья в WSJ о консолидации ROSN Роснефти, LKOH Лукойла и SIBN Газпром нефти решительно опровергается. Глава Газпром нефти Дюков называет разговоры об этом ерундой и советует “не читать до обеда Wall Street Journal”. 🔈 Новость еще с 9 ноября раскатывают в СМИ. Сечин, Алекперов, а теперь и Дюков, всё отрицают. Тем не менее слухи о поглощении Роснефтью как минимум Лукойла, бродят по интернетам не первый год. Зная историю нашей нефтянки (ЮКОС, Башнефть и т.п.), не получается просто так взять и совсем выключить эту тему. Проблема с этой новостью в том, что у якобы обсуждаемой консолидации есть своя логика. ▪ Рычаг контроля над отраслью со стороны государства, в условиях мобилизационной экономики, не помешает. ▪ Наложить санкционное эмбарго на объединенного гиганта сложно: изъятие с рынка такого объёма нефти приведет к ценовому коллапсу на глобальном уровне. ▪ Влияние на мировой рынок энергоресурсов за счет масштаба большого игрока. 🤨 Говорят, дыма без огня не бывает. Но в текущих условиях выглядит как-то слишком уж завирально. У государства и так есть все инструменты получения денег через налоги, сборы, пошлины и дивиденды. Да и повлиять на решения компаний, если надо, вроде нет проблем. 🔮 Мой прогноз не имеет большого смысла, поскольку не обладаю инсайдом. Но считаю полезным высказать общие соображения. 1⃣ Инвестировать, опираясь на конспирологию - противоречит здравому смыслу! Правда, задним умом мы все крепки, а на самом деле таких сделок на фондовом рынке совершается немало. 2⃣ Слухи остаются слухами, пока не доказано обратное. Один источник, со ссылками на “неназванных собеседников” - этого недостаточно для анализа, тем более для принятия инвестиционного решения. 💡 Ленивый инвестор