Анализ финансовых результатов Группы ЛСР: рост выручки и вызовы для бизнеса

Войти

Анализ финансовых результатов компании «Группа ЛСР» 1. Динамика ключевых показателей: - Выручка демонстрирует устойчивый рост: - В 1П2024 — 85,1 млрд руб. (+13,8% г/г). - В 2023 году выручка выросла на 69% до 236,197 млрд руб. - EBITDA растет, но более медленными темпами: - В 1П2024 скорректированная EBITDA — 20,3 млрд руб. (+3,4% г/г). - В 2023 году EBITDA увеличилась на 59,8% до 94,903 млрд руб.. - Операционная прибыль и чистая прибыль показывают значительный рост: - В 1П2024 операционная прибыль — 17,7 млрд руб. (+38% г/г), чистая прибыль — 4,4 млрд руб. (в 2,55 раза выше, чем в 1П2023). 2. Риски и вызовы: - Снижение темпов роста EBITDA на фоне роста коммерческих и административных расходов (+27% в 1П2022). - Зависимость от макроэкономики: жесткая денежно-кредитная политика ЦБ РФ, возможное снижение цен на недвижимость в 2025–2028 гг. - Географическая концентрация: основные проекты в Санкт-Петербурге, Москве и Екатеринбурге, что усиливает региональную уязвимость. Сравнение с конкурентами - Среднеотраслевая динамика: - У «Группы ЛСР» рост выручки в 1П2024 (+13,8%) превышает средний показатель строительного сектора, где в 2022 году наблюдалась стагнация. - EBITDA компании растет медленнее выручки, что может указывать на менее эффективное управление затратами по сравнению с конкурентами, если последние демонстрируют более устойчивую маржу. Итог «Группа ЛСР» демонстрирует сильную динамику выручки, но сохраняется риск снижения маржи из-за роста расходов.

🚀 Рынок замер перед ставкой: вечерний дайджест главных событий (13.03) Неделя закрывается на нейтральной ноте. Индекс ММВБ удержался выше отметки 2850, но назвать это активным движением язык не поворачивается. Нефтегаз тонет в минусе, остальные сектора дрейфуют в боковике. Рынок ждет сигналов, и они могут поступить уже на следующей неделе. 🛢️ На сырьевом рынке разворачивается неожиданный сюжет. США решили высвободить из стратегических запасов 172 млн баррелей. Для сравнения: мир ежедневно сжигает около 100 млн баррелей. Но главная интрига в другом — Вашингтон разрешил поставки российской нефти, если танкеры были загружены до 12 марта. Речь идет об объемах до 130 млн баррелей. Минфин США (OFAC) выдал на это генеральную лицензию сроком на 30 дней. Эксперты считают, что у США есть неделя, чтобы продавить перемирие на фоне иранского кризиса (который уже сократил предложение на 25 млн баррелей в день). Однако теперь расклад усложняется: чем дольше пауза, тем выше взлетит нефть, а роль России как ключевого игрока на сырьевой карте только укрепляется. 📈 Корпоративный сектор: от дивидендов до убытков 🔹 OZON — лидер пятницы (+1,6%). Компания отчиталась по МСФО за 2025 год: Выручка взлетела на 62% (до 998 млрд руб.), а чистый убыток сократился с 59,4 млрд до символических 0,93 млрд. В компании обещают выйти в плюс по итогам 2026-го. 🔹 YDEX — порадовал акционеров. Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 110 руб. на акцию (доходность около 2,4%). Отсечка под дивиденды — 24 апреля. 🔹 TATN — в ожидании дивидендов. SberCIB прогнозирует финальные выплаты в районе 20–25 руб. на бумагу, что дает 3,5–4% доходности. 🔹 FLOT— провальный год. Чистый убыток по МСФО за 2025 год составил $648,4 млн против прибыли годом ранее. 🔹 SVCB — Совкомбанк отчитался о снижении прибыли (53,2 млрд против 77,2 млрд годом ранее). Менеджмент также объявил, что дивидендов за 2024 год больше не будет, как и допэмиссии. 🔹 DIAS — утвердил выплаты за прошлые периоды. Размер дивиденда — 102 рубля на акцию, дата отсечки — 23 марта. 🔹 T— в календаре инвестора важная дата: 18 марта Совет директоров обсудит дивиденды за 2025 год. 💰 Рынок ждет ставку. Индекс ОФЗ (RGBI) подскочил выше 119 пунктов. Обычно это сигнал того, что игроки ждут от ЦБ смягчения тона. Консенсус-прогноз на заседание 20 марта — снижение ключевой ставки на 0,5%. Однако регулятор сегодня дал понять: политика должна оставаться жесткой, чтобы «разовые факторы» инфляции не стали системными. Интрига сохраняется. Бюджетный навес. Дефицит бюджета за первые два месяца 2026 года уже подобрался к годовому плану, достигнув 3,5 трлн руб. Минфин в ответ готовит ножницы: хочет ужесточить бюджетное правило и урезать расходы. Нефть без санкций. Российская марка ESPO ушла в премию к Brent на азиатских рынках (Китай, Индия). Трейдеры фиксируют высокий спрос. Политический фон: неоднозначен ·Дмитриев: всё больше стран хотят покупать нашу нефть. · Песков: Кремль видит попытки США стабилизировать рынки, но без российской нефти это невозможно. Москву не смущает, что иранский кризис отвлекает Вашингтон от украинского досье. · Запад: Венгрия давит на ЕС с требованием последовать примеру США и ослабить санкции. Но Берлин и Париж против: Мерц (Германия) и Макрон (Франция) в один голос заявляют, что оснований для смягчения ограничений нет. 💡 Короче говоря, рынок замер в ожидании ставки ЦБ и новостей по нефти. США фактически легализовали часть российского экспорта на месяц, что добавило позитива, но не отменило фундаментальных рисков. Следим за дивидендными историями и заседанием 20 марта. Всех профитов и хороших выходных!

$RU000A103PX8