$RU000A108JH3

Акрон: Долговая политика, перспективы роста и облигации в юанях 📈 Финансовые результаты и долговая нагрузка: - 2023–2024 гг.: Выручка выросла на 9–10% в 2024 году, но EBITDA и чистая прибыль снизились (на 13,4% и 21% за 9 месяцев). - Долг: Чистый долг вырос с 25 млрд руб. в 2023 году до 103,3 млрд руб. к сентябрю 2024, мультипликатор долг/EBITDA — до 1,7x. 48,3% долга номинировано в валюте, что усиливает риски при колебаниях курса. 💡 Перспективы роста до 2025 года: - Положительные факторы: - Прогнозируемая стабилизация прибыли (32,8 млрд руб. в 2024 г., 42,1 млрд руб. в 2025 г.). - Поддержка рейтинга AA.ru от НКР и диверсификация валютного портфеля через юаневые облигации. - Риски: - Высокая долговая нагрузка и снижение рентабельности. - Зависимость от внешних рынков и курсовой волатильности. 💰 Облигации в юанях: стоит ли инвестировать? - Новые выпуски предлагаются с доходностью до 11%, что выше среднерыночных ставок. - Преимущества: - Возможность выплат в рублях, снижение валютных рисков. - Амортизация номинала (например, 50% на шестом купоне). - Риски: - Рост долга до 103,3 млрд руб. увеличивает кредитные риски. - Волатильность юаня и зависимость от китайской экономики. Рекомендации: - Консервативным инвесторам: Осторожно оценить долговую нагрузку (ND/EBITDA = 1,7x). - Агрессивным инвесторам: Новые юаневые облигации могут быть привлекательны. #Акрон #инвестиции #облигации #Финансы #РынокЦенныхБумаг