Philippovich
Philippovich
10 октября 2023 в 12:48
Подборка самых доходных и надёжных облигаций В данном списке присутствуют исключительно облигации с рейтингом не ниже A. Прямо сейчас предоставляется уникальная возможность купить эти облигации по номиналу или ниже. Подумал, что многим будет интересно. • Элемент лизинг 001Р-06 Тикер: скоро будет Рейтинг: A Купон: 16% Честно, раньше про компанию не слышал, но если посмотреть на их портфель и обширность бизнеса, то можно понять, что рейтинг A заслуженный. По выпуску предусмотрены ежемесячные купоны, а также амортизация: по 2,77% от номинальной стоимости бондов будет погашено в даты окончания 1-35 купонов, еще 3,05% – в дату погашения облигаций. • ВИС Финанс выпуск 1 Тикер: $RU000A102952 Рейтинг: A Купон: 15% Прямо сейчас бумага торгуется чуть ниже номинала и с конца октября после оферты будет купон 15% на ближайший год. Компания занимает важное место в построении и поддержании инфраструктуры страны, поэтому финансирование будет гарантированно. • Автодор БО-006Р-02 (ещё не разместился) Тикер: скоро будет Рейтинг: AA+ Купон: 14,66% Это, вообще, что-то невероятное. Автодор обычно делал выпуски с купоном ниже 10%, а тут под 15. Очень хороший вариант. • ГТЛК Тикер: $RU000A0JVA10 Рейтинг: AA- Купон: 13,8% Компания является по факту государственной и живёт исключительно за счёт субсидий. Поэтому в какой-то степени можно приписать ей надёжность а-ля ОФЗ. Компания имеет огромную долговую нагрузку, но при этом платит по всем купонам и в случае неплатёжеспособности получит деньги от государства. • Магаданская область Тикер: $RU000A106YE3 Рейтинг: BBB+ Купон: 13,75% Тут появился эмитент с рейтингом BBB+ не просто так. Это облигация региона, что фактически является чуть ниже по надёжности, чем ОФЗ. Государство не позволит региону обанкротиться, поэтому переживать не стоит. На данный момент бумага имеет наивысшую доходность среди всех выпусков регионов. • Делимобиль Тикер: $RU000A106UW3 Рейтинг: A+ Купон: 13,7% Крупнейший игрок на рынке, хорошо развивается, имеет большую клиентскую базу. Личный автомобиль становится всё труднее купить, что побуждает людей чаще пользоваться каршерингом. • Эталон Тикер: $RU000A105VU7 Рейтинг: A- Купон: 13,7 Крупный застройщик с отличными квартирами. Всем бы их покупать, а не у ПИКа. Особо ничего не сказать по выпуску. Надёжный эмитент с высоким рейтингом и высоким купоном. Однако я бы не рисковал заходить в застройщиков на большую сумму надолго. Рынок жилья всё сильнее перегревается и ставка должна его остудить. • Селектел Тикер: $RU000A106R95 Рейтинг: A+ Купон: 13,3% Бизнес активно развивается, имеет шикарные финансовые показатели, лично мне нравится то, как они ведут дела и чем занимаются. Обычно размещают выпуски на куда меньшие проценты, но ввиду повышения КС неожиданно подарили нам 13,3% годовых. • Металлоинвест 001Р-05 Тикер: скоро будет Рейтинг: AAA Купон: 6% Выпуск юанейвый, поэтому такой ориентир купона. Скорее всего будет в районе 5% давать, что намного больше предыдущих выпусков которые имеют менее 4% доходности. Скорее всего, это будет самый выгодный юаневый выпуск из всех. Стоит обратить внимание, что такая ставка на первый полугодовой купон, дальше она может измениться. ————— По тенденции можно заметить, что выпуски, которые размещаются в скором времени предлагают высокий купон на первый год, а затем дают себе возможность его снизить или уже заявили, что будут снижать (лизинг исключение). Это в очередной раз подтверждает тезис о том, что высокие ставки с нами надолго (минимум на год), что не очень уже и радует, но, увы, по другому не получится.
999 
29,94%
1 004,1 
2,7%
62
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
2 ноября 2024
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
2 ноября 2024
ММК: слабые результаты и скромные дивиденды
14 комментариев
Aster07
10 октября 2023 в 12:50
Про Автодор забудьте, он не будет тоговаться. Размещение было для "своих". У него предыдущий выпуск с купоном 13.99
Нравится
MONYHA
10 октября 2023 в 12:52
🤗👍🏻
Нравится
LinZiP
10 октября 2023 в 12:57
Спасибо за то, что делитесь ценной информацией. Цена будет ещё интереснее после следующего заседания ЦБ, многие ожидают до 15%. Как считаете?
Нравится
Catarpillar
10 октября 2023 в 13:01
.. Спасибо за инфу!!!... Она бесценна!!!
Нравится
Philippovich
10 октября 2023 в 13:04
@LinZiP Может быть всё. Гадать нет смысла.
Нравится
4
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
LTRinvest
+65,9%
10,2K подписчиков
trader.MOEX
+18,2%
11,5K подписчиков
Alexandr_Toria
+0,7%
13,5K подписчиков
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
Обзор
|
2 ноября 2024 в 19:37
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
Читать полностью
Philippovich
5K подписчиков 28 подписок
Портфель
до 10 000 
Доходность
+3,85%
Еще статьи от автора
1 ноября 2024
Что происходит с флоатерами и как поступать Имеем следующую ситуацию: - Облигации были тихой гаванью, куда можно положить свои деньги и не переживать за них, купоны капают, в любой момент можно +- по такой же цене продать - Потом такими бумагами стали только бумаги с рыночным купоном - Потом тихой гаванью считались флоатеры - Сейчас и они не являются стабильным инструментом. Флоатер Система 001Р-30 уже торгуется по 90% RU000A108GN7 ГТЛК 001P-03 торгуется также в районе 90% RU000A0JXE06 Из недавних у нас есть Самолет, БО-П14, который спикировал до 92% RU000A1095L7 Почему так происходит? Ведь же у них купоны определяются относительно ключевой ставки и от её изменений не должны падать? Увы, но теперь это не так. Важно помнить, что в облигациях мы торгуем доходностью и на неё прежде всего надо смотреть. Она складывается из купона и стоимости бумаги, но никак не по отдельности. Ранее все флоатеры выходили +- с одинаковым спредом к ключевой ставке внутри своего рейтинга и поэтому их стоимость особо не менялась, но был нюанс. Например, был флоатер от МВ.Финанс, который давал купон 25,25% RU000A109908 , но при этом торговался ещё один выпуск этой компании YTM которого был на уровне 30%+ RU000A106540 Такая же ситуация наблюдалась везде. Не было смысла покупать флоатеры так как были другие выпуски этих же эмитентов, которые давали куда большую доходность. Однако, рынок это игнорировал. Сейчас же неожиданно до всех дошло, что есть огромное количество коротких выпусков с фиксированным купоном и YTM в районе 30%, а флоатеры дают 24-25%. Размещались практически только они и никак не могли завершить сбор заявок, уже обращал ранее внимание на то, что простыня из неразмещённых бумаг всё увеличивается и увеличивается. Люди просто не были готовы идти в такие доходности. Теперь мы видим, что новые выпуски флоатеров начинают давать спред к ключевой ставке +300-500 б.п. и, думаю, это не потолок. Сами же выпуски становятся короче. Теперь будем всё чаще и чаще видеть выпуски на 1-2 года. По другому эмитент не сможет привлечь деньги. Поэтому флоатеры и полетели вниз, у них просто начали появляться конкуренты сильно выгоднее. В дополнение к вышесказанному стоит ещё отметить ряд факторов, которые идут параллельно: - Деньги печатаются в огромных количествах, траты на оборонку не думают уменьшаться, но увы, это логичное следствие СВО; - Минфин хочет размещать бумаги на триллионы рублей, что не может не давить на рынок; - Много людей выходят с рынка и сидят на заборе; - Вклады и накопительные счета дают безрисковую доходность выше 20% годовых. Был вынужден порезать свои позиции по флоатерам и получил суммарный минус по портфелю в 2%. В прошлый раз такая ситуация была летом 2023 года, когда начали повышать ключевую ставку. Тогда минус тоже был, но порезал всё так как стало чётко понятно, что пахнет жаренным Тогда минус был процента 2-3 и я продал все бумаги, когда они торговались по 97-98%, сейчас же эти бумаги торгуются в районе 80%. Получается, что я пожертвовал парой процентов от портфеля, чтобы не потерять десятки. Ситуация повторяется. Да, неприятно резать убытки, но будет куда неприятнее потом резать те же самые бумаги, но с минусом в разы больше В итоге сейчас буду брать исключительно короткие фиксы, чтобы зарабатывать на росте стоимости и быть уверенным, что бумага на долгое время не улетит на дно. 3 важные мысли: Мы точно вошли в то время, когда выйти в ноль- это заработать в разы больше львиной доли рынка; Облигации более не тихая гавань, а лишь бурное море с редкими островками; Пройдя нынешний этап мы приобретём в разы больше опыта и знаний. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
31 октября 2024
Продолжаем смотреть примеры с прошлого поста 2- Вита Лайн, 001Р-02, RU000A102B97 (скриншот 1) У облигации оферта 06.11.2024. Мы чётко можем проследить как хорошо реагировала цена на повышению ключевой ставки летом-осенью 2023 года (выделено красным). За пол года - год до оферты цена практически не двигалась и стояла на одном месте (выделил синим). А вот примерно за пол года до оферты цена стабильно и непрерывно идёт к номиналу и её не смогли опустить даже 2 повышения ключевой ставки. Второе важное правило: чем ближе бумага к дате погашения, тем меньше она реагирует на изменения в ДКП. Ещё один пример: 3- Моторика, БО-01, RU000A1071Q7 (скриншот 2) У бумаги оферта в середине октября, то есть совсем скоро. Цена начала расти к номиналу лишь за 3 месяца, хотя до этого падала без остановки 7 месяцев. Это говорит о том, что цена начинает расти к номиналу не обязательно за 6 месяцев, а может и за 3. Рост к номиналу - это гарантированное движение, а вот время начала этого роста- это уже как рынок решит. Не стоит забывать о том, что не все эмитенты способны погасить свои выпуски и легко можно встретить дефолт из-за того, что он не смог погасить облигацию. 4- Так, у нас есть Сегежа Групп, 002P-01R, RU000A1041B2 с таким графиком (скриншот 3) До пут оферты чуть более месяца, а её цена в районе 97%. Пару дней назад вообще 95% было. Чтобы стоить номинал, облигации надо вырасти за месяц на 3%, что эквивалентно 36% годовых только на росте не считая купон. Эмитент трещит по швам, у него невероятные проблемы с финансами и долг постоянно растёт на миллиарды. А тут через месяц пут оферта выпуска на 10 миллиардов. Не будут к выкупу предъявлять только самые отчаянные или институционалы с которыми договорилась Сегежа. Тут можно сказать следующее: погасить выпуск для эмитента в разы более затратно, чем заплатить купон и, соответственно, дефолт более вероятен при погашении. Не стоит свято покупать облигации с близким сроком погашения/оферты. Для участия в них, надо быть твёрдо уверенным в том, что эмитент в состоянии платить по своим долгам. Ставьте лайк и подписывайтесь, чтобы я видел, на сколько пост был полезен 💪 #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
31 октября 2024
Как реагирует на оферту цена облигации Пост был написан ещё в начале октября. Цены уже могут отличаться. Продолжаю серию постов: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Philippovich/c74fd1d9-beaa-42be-8aa3-57bfffa4a669/ Из прошлого поста стало понятно, что во время оферты выпуск, в теории, могут полностью погасить. Из-за этого оферту можно приравнять к погашению. Мы помним, что бумагу гасят по номиналу, а из-за этого получается такая ситуация, что чем ближе дата оферты/погашения, тем ближе цена к номиналу. Быстро расскажу логику: Из прошлых постов стало известно, что цена на облигацию определяется людьми на основе их представления о том, какую доходность она должна давать. Так, мы разобрали ОФЗ 26224 SU26224RMFS4 и поняли, что её реальная доходность сейчас примерно 17%, хотя купон у неё 6,9%. Сейчас многие ОФЗ дают примерно 17-18% доходности и наша облигация идёт на одном уровне со всеми. Эту доходность рынок считает справедливой. Вспомним, что в нашем примере купон это примерно 10% доходности, а ещё 6,6%- это будущий рост стоимости бумаги. Она сейчас стоит 670 рублей, а гасится через 5 лет. То есть дополнительные 33% размазываются равномерно на все эти года. Представьте, что бумага гасилась бы не в 2029, а в 2025 и стоила столько же. Тогда 33% размазались бы на 1 год и доходность бумаги была бы более 40%. Такого не может быть, когда все схожие бумаги дают по 17-18%. Соответственно, чем ближе дата погашения, тем больше приближается цена бумаги к номиналу, чтобы итоговая доходность всегда оставалась +- средней по рынку. Зная это, мы можем подумать, что купив ОФЗ 26224 мы будем каждый год получать примерно по 17%, но это далеко не так. В теории, может быть и такая ситуация, что эта бумага до 2028 года ни разу выше 670 рублей не уйдёт. В таком случае вы, покупая бумагу и рассчитывая на 17-18% годовых, по итогу получите, что 4 года будете получать по 10,5%, а весь рост цены реализуется лишь в последний год. Мы живём в такой ситуации, что если ДКП будет и дальше усиливаться, то через год данная бумага может быть и намного ниже. Важно правило: чем дальше бумага от даты оферты/погашения, тем более она подвержена изменениям в ДКП. Это значит, что если у бумаги до погашения год, два, три и так далее, то она может даже и не думать о том, чтобы начать двигаться к номиналу. Чтобы было более понятно, давайте разберём конкретные примеры: 1- ГТЛК, 001P-04 RU000A0JXPG2 Первое, что бросается в глаза- это волатильность графика. То 102%, то 88%, то вновь 102% и так далее. Также хорошо бросается ровная линия, когда столь волатильная бумага вообще не меняла цену и стояла чётко на уровне 100% от номинала. Всё дело в том, что в апреле 2023 года у этой облигации была оферта и примерно за пол года до неё, бумага закрепилась и никуда не ходила, так как во время оферты можно было сдать бумаги. Во время оферты установили новую ставку на 5% выше ключевой ставки и бумага снова пошла туда сюда, а всё дело в том, что следующая её оферта будет в 2026 году. До этой даты много времени и она может ходить куда угодно. Если пост был полезен, то ставьте лайк 👍 #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе