Рассказываю про облигационный фонд тинькоф $TBRU Сейчас много новостей про то, что данный фонд дал 20% годовых и что можно в него вкладываться спокойно и получать также 20%. Это совершенно не так, по факту он дал такую доходность, но помимо факта есть ещё обстоятельства и контекст того, почему такое произошло. ☝️Самое главное, что нужно понимать: Облигации- это защитный актив и в него вкладываются, чтобы сохранить деньги от инфляции. Нужно грамотно управлять портфелем, чтобы получать доходность даже на уровне 15%. ☝️Второе самое главное: Цена облигаций напрямую зависит от ключевой ставки (далее КС). Логика следующая: Вклады в банках напрямую зависят от КС -> увеличивается КС -> увеличивается %, который банки предлагают по вкладам -> увеличивается привлекательность вкладом -> люди продают облигации и перекладывают их на вклад, который фиксированный и защищён АСВ (агентство страхования вкладов) -> из-за продаж снижается стоимость облигаций. Далее пойдём разбирать всё по датам (рисунок 1): •24 февраля: Началась СВО, люди побежали снимать свои деньги, выводить всё и вся, панические продажи и тому подобное привели к тому, что стоимость фонда опустилась до своей нижней точки в районе 3,9 рублей. •28 февраля: ЦБ повышает КС до 20%, это значит, что вклады теперь дают под 20%, когда только самая мусорная облигация может дать такой процент. Огромное количество людей побежало класть деньги на вклад на 3 месяца. Даже не смотря на это облигации понемногу отрастают так как стоят аномально дёшево. •11 апреля: КС понижают на 3% и это даёт драйвер для рынка облигаций и он растёт как на дрожжах. •28 апреля: Был резкий полёт на дно. Честно, не нашёл что произошло тогда, но, вполне вероятно всё дело в геополитике. •Конец мая: За май понижали ключевую ставку ещё 2 раза и теперь она составляет 11%. Почти в 2 раза меньше, чем 2 месяца назад. Как раз проходит 3 месяца тех вкладов под 20% и люди начинают возвращаться в облигации. •Июнь- сентябрь: За это время КС понизили ещё 3 раза и теперь она составляет 7,5%. Рынок облигаций возвращался к силе. Это видно абсолютно на всех облигация. Будь то корпоративные облигации $RU000A104JQ3 , ОФЗ $SU26241RMFS8 или муниципальные $RU000A0ZYFB8 . •21 сентября: Была объявлена мобилизация и вновь полетели панические продажи. Рынок восстановился за месяц и уже в начале апреля был обновлён максимум сентября. •Наше время: Сейчас размер КС не так сильно влияет на стоимость облигаций так как изменения незначительные а в последнее время и, вообще, нулевые. Такие жесткие скачки в стоимости будут только если КС изменят более чем на 1-1,5% за раз. Если посмотреть на всю картину целиком (рисунок 2), то можно увидеть что за полтора года цена фонда выросла только на 6,2%. Такие события происходят всего несколько раз за одно поколение людей и нет смысла ждать, что КС вновь поднимут до 20%, более вероятным выглядит понижение её процентов до 4, тогда полетит у нас развитие и стоимость облигаций вверх. Динамика изменения КС представлена на рисунке 3. Понравилась статья? С тебя лайк и подписка 😇