6 февраля 2025
#макро
Новый макроэкономический опрос от Банка России: ключевые моменты
Банк России опубликовал результаты макроэкономического опроса за февраль 2025 года, отражающие ожидания аналитиков по ключевым экономическим показателям на ближайшие годы. Ниже представлены основные тезисы и изменения по сравнению с предыдущими оценками:
🔹Инфляция:
— Прогноз инфляции на 2025 год повышен до 6,8%, что на 0,8 процентного пункта выше декабрьского прогноза.
— Ожидается, что в 2026 году инфляция составит 4,6% (+0,1 п.п. к предыдущей оценке).
— Возвращение инфляции к целевому уровню 4% прогнозируется в 2027 году.
🔹Ключевая ставка:
— Ожидания по средней ключевой ставке на 2025 год снижены до 20,5% годовых (-0,8 п.п. к декабрьскому прогнозу).
— Прогноз на 2026 год незначительно повышен до 15,0% годовых (+0,4 п.п.).
— На конец прогнозного периода ожидается уровень ключевой ставки в 10,4% годовых, что заметно выше медианной оценки нейтральной ставки (8,0%).
🔹Валовой внутренний продукт (ВВП):
— Прогноз роста ВВП на 2025 год повышен до 1,6% (+0,1 п.п. к предыдущей оценке).
— Ожидания на 2026 год остаются без изменений — рост на 1,7%.
— Прогноз на 2027 год улучшен до 2,0% (+0,1 п.п.).
Другие показатели:
— Уровень безработицы: Ожидается незначительное повышение с 2,4% в 2024 году до 2,6% в 2025 году.
— Номинальная заработная плата: Прогнозируется замедление роста с 17,6% в 2024 году до 12,5% в 2025 году.
— Курс USD/RUB: Ожидается ослабление рубля: средний курс в 2025 году прогнозируется на уровне 104,7 рубля за доллар США, что выше по сравнению с 92,4 рубля в 2024 году.
Диапазоны прогнозов аналитиков по большинству показателей сузились, что свидетельствует о снижении неопределенности в экономике. Однако для темпов роста ВВП, уровня безработицы, курса рубля к доллару, экспорта, импорта и цен на нефть марки Brent диапазоны прогнозов расширяются к концу прогнозного периода, указывая на сохраняющиеся риски и неопределенности в долгосрочной перспективе.
🔴Данные опроса основаны на медианных прогнозах 27 экономистов из различных организаций и отражают их ожидания на основе информации, доступной на момент проведения опроса (31 января — 4 февраля 2025 года).