Инвестиции в замещающие облигации: Обзор лучших бумаг для портфеля

Привет, капиталисты! С вами #RentalMan 🤝 ✅Я участвую в размещении нового выпуска Эталон Финанс 002Р-05 суммарно на 5 млн рублей в Т-банке T, Сбере SBER и Альфе. Эмитент озвучил финальную ставку купона: 20% 🔥 🏗️ Интересный факт: группа Эталон ETLN была основана в 1987 году в Ленинграде (ныне Питер), то есть этот застройщик де-факто старше большинства из читателей Пульса. 39 лет…ну, получается опыт выживания в кризисы присутствует, причем в 2015-2016 году, когда был спад на рынке недвижимости, Эталон один из первых начал предлагать гибкие рассрочки на покупку квартир. В то время они так и называли их «эталонные рассрочки», которые компания предлагала на срок от 2 до 6 (!) лет. И это сработало! 💬Мой родственник покупал тогда на старте продаж 1-комнатную квартиру в ЖК «Золотая звезда» на Шоссе Энтузиастов в Москве….по 103.000р за квадратный метр (еще и в беспроцентную рассрочку до конца строительства). Да, локация до сих пор окружена промзоной, но это старая Москва и всего 3 станции езды на метро (8 мин) до центра Москвы (до метро Марксистская / Таганская). ⚙️ Параметры выпуска Эталон Финанс 002Р-05: рейтинг ruA- / A-.ru, купон 20% (YTM до 22,54%), на 3 года, ежемесячные выплаты купонов, амортизация после 31 купона. 👉Среди девелоперов доходности расходятся очень сильно, хотя на мой личный взгляд все они варятся в +/- одном котле (котловане) и ситуации у них схожие, разница в основном в масштабе деятельности, что может играть как в плюс, так и в минус, если вспомнить ✈️ Самолет SMLT и как «летают» его облигации и акции туда-сюда на каждой новости. 📊 Есть и стабильные товарищи, как Сэтл, А101 и Джи-групп, так и эмитенты с премией к рынку, такие как Апри, Глоракс и Брусника. 🤔Касательно выпусков самого Эталона, он стоит где-то посе посередине, но ближе к более стабильным компаниям. Сказывается большой масштаб деятельности в разных городах, большой опыт работы и принадлежность к материнской АФК-Системе, которая, как считает рынок, должна помочь своему активу в сложное время, если будет необходимость. В принципе она вытягивает Сегежу, поэтому есть надежда и на эталонное спасение в случае форс-мажора. Но это не точно ©️ 🗣️Прошлый выпуск RU000A10DA74 002Р-04 эмитент размещал в конце ноября - но раздул обьем с 1.5 до 10 млрд рублей, поэтому даже 20% купон не помог, и выпуск так и не дал Апсайд. Ну и он достаточно короткий - был всего на 2 года, теперь и того меньше. К тому же, Эталон установил купон 21% на оферте в выпуске 002Р-01 RU000A105VU7, дав понять рынку, что погашать данный выпуск компания ой как не хочет. По этому выпуску вообще сложилась аномалия: купон квартальный, всего на 1% выше, чем у 002Р-04, при этом бумагу раздули в моменте аж до 105%. Там, как я понял, еще и биржа неправильно отображает доходность (завышает ее), что помогло раскачать выпуск. 💸Я участвую, в том числе на плечо, с финальным купоном 20%. В целом, если не будет негатива по эмитенту на ближайшем пересмотре рейтинга и после выхода отчетности (он выйдет 16 апреля) - то выпуск должен дать Апсайд после «расторговки» как минимум по примеру Глоракса, то есть на 103% должен уйти. Посмотрим. Голосую рублем. Другие выпуски застройщиков, о которых шла речь в посте: Сэтл-Групп: RU000A10C2L4 RU000A10EK06 - надежный Питерский девелопер, рынок оценивает компанию выше своего рейтинга. А101: RU000A10DZU7 RU000A10DZT9 RU000A108KU4 - одна из самых устойчивых в финансовом плане компаний на рынке в секторе недвижимости. Долг у них полностью перекрывается собственными средствами. Джи-групп: RU000A10B1Q6 - строят преимущественно в Татарстане, надежность высокая. Апри: RU000A10ERC0 - сам держу последний выпуск. Риски тут выше, но компания активно расширяет регионы присутствия. 🚨ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ - пишу о лайфстайле, сделках на бирже и в недвижимости 🤝 #инвестиции #облигации #портфель #обзор #хочу_в_дайджест #купоны #капитал #пульс_оцени #размещение

Привет, капиталисты! С вами #RentalMan 🤝 EUTR ❗️Евротрансу не хватило денег на выплату купона по выпуску БО-001Р-07, зафиксирован тех.дефолт RU000A10BB75 💬Про риски в эмитенте писал еще 5 марта: пост здесь https://www.tbank.ru/invest/social/profile/RentalMan/ec38cddf-3081-4781-97ea-0dcbecad7ff4?author=profile&utm_source=share 📝 Не вижу смысла держать проблемного эмитента. Когда начинаются бесконечные заимствования непонятно на что, блокировки счетов, предъявления претензий от финансирующих компаний (Фордевинд в данном случае обращался с требованием признать банкротом Трассу), снижение котировок облигаций (напомню, что последний выпуск размещался по цене ~85% от номинала в стакане), ну и вишенка на торте - СНИЖЕНИЕ рейтинга + отзыв рейтинга у нескольких рейтинговых агентств по инициативе самого ЕвроТранса. Все это звоночки 🔔 Может ли компания «выплыть»? Да, чудеса случаются, но я в этом поле чудес не хочу участвовать, это уже не инвестиции, а казино 🎰 P.S ⛽️ я, кстати, на этих выходных побывал на одной из заправок Трассы - внутри навалено много барахла, но вот справедливости ради, кофе и хот-доги действительно вкусные 😅 Другие выпуски эмитента: RU000A1082G5 RU000A10BVW6 RU000A10ATS0 RU000A108D81 RU000A10CZB9 RU000A1061K1 RU000A10A141 RU000A10E4X3 - снижение котировок на 10+% и как всегда в пульсе находятся ярые защитники эмитента. Блажен тот кто верует, даже если факты против них. Держал разные выпуски этого эмитента до того, как начались проблемы и сомнительные действия со стороны эмитента + до того, как сообщество good bonds предположило факт раздувания отчетности эмитентом (когда выручка накручивалась путем перепродажи товаров между компаниями группы ЕвроТранса). Время покажет, кто прав. P.S. спустя пол дня⛽️Евротранс все-таки выплатил купон по выпуску БО-001Р-07. Как бы то ни было, техдефолт зафиксирован. В последние месяцы, повторюсь, слишком уж много негатива вокруг эмитента (по вине самого эмитента). Очевидно, искали деньги на выплату купона. Наблюдаем за кино 🎥 дальше 🧐 🚨ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ - пишу о лайфстайле, сделках на бирже и в недвижимости 🤝 #инвестиции #облигации #портфель #обзор #хочу_в_дайджест #купоны #акции #пульс_оцени #пульс