10 худших акций 2024-го: пострадавшие от высокой ставки и прочих факторов Российский фондовый рынок в 2024 году упал. Индекс Московской биржи EQMX снизился на 6,97% с 3099,11 пункта в конце 2023 года до 2883,04 пункта на конец 2024 года. Из 238 акций и депозитарных расписок российских компаний, которые торговались как в конце 2023, так и в конце 2024 года, за год подешевела 181 бумага. Среднее снижение котировок подешевевших акций составило 26,06%. Общая средняя динамика 238 бумаг оказалась отрицательной и составила за год -13,55%. Среднее снижение котировок топ-10 худших акций составило -60,83%. Однако данный показатель не учитывает прибыль, полученную в виде дивидендов. Если просальдировать снижение стоимости акции с дивидендами, которые пришли по ней в течение прошлого года, то получится, что средняя потеря капитала у 10 худших акций с учетом дивидендов составила -59,96% с разбросом от -72,98% до -48,24%. В топ-10 самых подешевевших акций не прослеживается единая отраслевая тенденция. Многие эмитенты рейтинга имеют существенный долг, что негативно для их бизнеса в условиях высоких процентных ставок. Если разбираться детально, то у каждой акции были свои причины для снижения котировок. Лидер топа — акции застройщика ГК «Самолет» — дешевел на фоне отмены льготной ипотеки и жесткой денежно-кредитной политики. «Продажи в третьем квартале упали на 45%, так как около 80% всех продаж проходили с ипотечным кредитованием. Добавлял негатива и новостной фон, разговоры о банкротстве и о том, что основной акционер ищет покупателя на свою долю. У инвесторов логично возникал вопрос, зачем нам покупать акции SMLT если основные акционеры, обладающие куда большей внутренней информацией, желают выйти из компании». «Самолет» нарастил долг и это негативно в условиях растущих ставок. Так, по итогам первого полугодия 2024 года чистый долг с учетом проектного финансирования за вычетом денежных средств на эскроу-счетах к EBITDA составил 2,2х. негативно на котировках застройщика сказывается отсутствие дивидендов: последний раз компания платила их по итогам шести месяцев 2022 года. Девелопер обладает крупнейшим среди застройщиков земельным банком, который в случае необходимости будет частично продан на рынке. Не стоит сейчас искать «иксы» в упавших акциях девелоперов, пока мы имеем жесткую денежно-кредитную политику. Но стоит смотреть за риторикой правительства и, возможно, введение новых стимулов или льготной ипотеки в каком-то новом формате будет хорошей разворотной точкой. Бумаги провайдера платежных и финансовых сервисов QIWI обвалились после того, как в конце февраля ЦБ отозвал лицензию у КИВИ Банка. Положение эмитента мог бы изменить обратный выкуп бумаг, предложенный советом директоров, но акционеры байбэк не одобрили. Аналитики не видят положительных факторов для бумаг компании в 2025 году. Падение обыкновенных и привилегированных акций «Мечела» ускорилось в том числе после новостей о заметном росте убытка за первое полугодие 2024 года и включения одной из структур компании в очередной пакет санкций США (сам холдинг находится под санкциями США с февраля 2024-го). Кроме того, «Мечел» не платит дивиденды, что уменьшает его привлекательность по сравнению с другими металлургами. Акции «Мечела» стали одной из самых волатильных бумаг среди ликвидных акций на российском рынке. Сейчас компания фокусируется на снижении высокой долговой нагрузки и инвестпрограмме, так как в последние годы все основные направления показывали спад объемов производства. Маржинальность бизнеса MTLR MTLRP составляет 15,9%, что соответствует уровням кризисного года в пандемию коронавируса. Вместе с этим долг металлурга продолжает расти, EBITDA превышает проценты лишь в 1,6 раза. На «Сегежу» негативно влияют два фактора — высокая долговая нагрузка и «катастрофическое падение» маржинальности бизнеса (после ухода с рынка ЕС она упала с 33% до 10%). В ноябре SGZH объявила о дополнительной эмиссии акций на сумму ₽101 млрд. GTRK UNAC IRKT EUTR ROLO

Мосбиржа MOEX назвала топ-10 популярных ценных бумаг в портфелях частных инвесторов по итогам 2024 года. Самыми популярными ценными бумагами в портфелях частных инвесторов на конец 2024 года стали: обыкновенные и привилегированные акции «Сбербанка» (31% и 7% соответственно), акции «ЛУКОЙЛа» (15%), «Газпрома» (14%), «Роснефти» (7%), привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (6%), акции «Яндекса» (6%), «Т-Технологий» (5%), «Норникеля» (5%) и «Татнефти» (4%)». Самыми популярными бумагами из состава Индекса МосБиржи IPO в сделках частных инвесторов по итогам декабря 2024 года стали акци UGLD и SVCB SBER SBERP LKOH GAZP SNGSP YDEX T GMKN TATN

Предсказания будущего: как работают прогнозы на рынке и насколько они эффективны? Любой инвестор знает, что следует проанализировать показатели компании и ее отрасли, оценить новостной фон, прежде чем принять решение о покупке или продаже активов. Но в периоды неопределенности, на грани свершения важных исторических событий аналитики часто обращаются к опросам и рынкам прогнозов, чтобы понять, чего ожидают инвесторы от будущего. История рынков предсказаний берет свое начало примерно с XIX века. В США, например, вплоть до 1940-х была нормой спекуляция в ходе президентских выборов. На одних выборах могло быть поставлено более $165 млн, а активность участников порой превышала количество операций на фондовых биржах Уолл-стрит. Прогнозные рынки по всему миру сегодня в основном существуют независимо и не регулируются специальными ведомствами. Более того, первая в истории биржа, на которой можно торговать событийными контрактами, появилась в США совсем недавно — в 2020 г. Эта биржа, Kalshi, позволяет торговать контрактами на события. Они представляют из себя фьючерсы не на стоимость актива, а на вероятность реализации какой-либо ситуации. К таким событиям можно отнести различные политические, социальные и даже погодные изменения. Попытки предсказаний исхода таких важных событий имеют большое значение среди инвесторов и трейдеров, потому что дают им хотя бы примерное понимание о том, куда двинется рынок и отдельные активы. А политики, в свою очередь, оценивают ожидания рынка для того, чтобы более взвешено подходить к итоговым решениям. Яркие примеры из недавнего прошлого — президентские выборы в США, природные катаклизмы в разных регионах мира, которые влияют на урожайность и, соответственно, торговлю. Но, как это обычно бывает, с отношением к легализации прогнозных рынков все не так однозначно: одни видят в этом большой потенциал, а другие — разного рода проблемы. Многие экономисты считают возможность регуляции таких рынков недооцененной, так как прогнозы биржевых игроков нередко оказываются очень точными. Отчасти это подтверждает и то, что исследователи регулярно опираются на опросы, анализируя ситуацию на рынке. Помимо прочего, для исследователей прогнозы рыночных игроков служат ценным объектом для изучения. Эти данные позволяют понять отношение масс к определенной ситуации — в будущем, при возникновении подобного исхода событий, эксперты смогут реагировать, опираясь на опыт прошлого. В 2019 г. исследователи Кэмбриджского университета решили оценить, насколько успешно рынки предсказаний и опросы общественного мнения предугадывают конечный итог важного события. Ученые отталкивались от устоявшегося суждения, что рынки предсказаний дают более точные оценки вероятности, чем опросы общественного мнения или эксперты. Этот устоявшийся взгляд они решили проверить. Они провели эксперимент, участники которого должны были торговать вероятностью геополитических событий. Прежде чем совершить сделку, им было необходимо оценить вероятность того или иного события по шкале от 0 до 100. В конце концов исследование показало, что итоговые результаты импровизированного «рынка прогнозов» ничуть не уступили по точности опросам. Несмотря на то, что в России для оценки потенциального наступления тех или иных событий обычно прибегают к опросам участников рынка или аналитикам, ничто не мешает пользоваться независимыми прогнозными сервисами. Пожалуй, сегодня инвесторы наиболее часто прибегают к помощи сервиса Polymarket. Это крупнейшая платформа рынков предсказаний, которая позволяет делать ставки на тот или иной исход через криптовалюту. С помощью отображаемой здесь статистики участники рынка делают выводы о том, какие прогнозы вероятнее сбудутся. Так, например, участники ставок на победу Трампа на Polymarket заработали более $75 млн, пишет РБК. USDRUB EURRUB CNYRUB MOEX EQMX TMOS