🍏 X5 Group — ведущая продуктовая розничная компания в России, управляющая торговыми сетями «Пятерочка», «Перекресток» и «Чижик», а также цифровыми бизнесами «Vprokru Перекрёсток», 5Post, «Около» и медиаплатформой Foodru.
Сектор: Ритейл
Отрасль: Розничные магазины
Цена: 2563₽
Тикер компании:
#FIVE {$FIVE}
💵 Финансовые показатели:
Выручка:
- 2019 — 1734₽ млрд
- 2020 — 1978₽ млрд
- 2021 — 2204,8₽ млрд
- 2022 — 2605,2₽ млрд
- 2023 (LTM) — 3138₽ млрд
средние темпы роста выручки — 17%
Чистая прибыль:
- 2019 — 29,7₽ млрд
- 2020 — 35,8₽ млрд
- 2021 — 44,6₽ млрд
- 2022 — 52,2₽ млрд
- 2023 (LTM) — 77,1₽ млрд
средние темпы роста прибыли — 19,4%
🔎 Мультипликаторы:
• EPS — 245,6% за 7 лет
средний темп роста EPS — 19,39%
• P/E — 9,75 лучше среднего по индустрии 11,8
• P/S — 0,31 лучше среднего по индустрии 0,43
• P/B — 3,12 лучше среднего по индустрии 3,17
• Долг/капитал — 1,13 хуже среднего по индустрии 1,06
• ROE — 39,8% лучше среднего по индустрии 30,87%
• PEG — 0,5 (компания недооценена)
• Цена по P/E — 2780,8₽
• Модель DCF — 4860,3₽
Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания недооценена.
🔗 Вывод
X5 приносит нам 33% за два месяца и дальнейший потенциал сохраняется.
Ритейлер продолжает демонстрировать высокие темпы роста. По предварительным данным, выручка по итогам 2023 года увеличилась на 20,5% ввиду роста продаж и расширения сети (количество магазинов в прошлом году выросло на 3149 единицы).
С таким объемом инвестиций + проектами в цифровых сервисах + активным развитием жестких дискаунтеров, не думаю, что компания упустит лидерство.
К слову, только за 2023 год X5 мог бы выплатить ~250₽ дивидендами без учета кэша на счетах, хотя пока это невозможно из-за регистрации. Закладываю, что переезд будет происходить через закон ЭЗО (экономически значимых организациях), но со сроками пока неопределенность.
Несмотря на продолжение роста бизнеса, также драйвером выступает переезд в Россию и возобновление дивидендных выплат (ждем).
Риски
• Регистрация
Справедливая цена акции 2930₽
Не является ИИР
#Обзор