Новые долларовые облигации Полюс ПБО-04: объем, условия, отличия

Войти

⚜️Новые облигации Полюс ПБО-04 в долларах Вслед за НОВАТЭКом, который первым уменьшил номинал валютных облигаций в 10 раз, на биржу выходит другой крупный эмитент- Полюс Золото. С тем же предложением: облигации с привязкой к $, но с расчетами в рублях внутри российской инфраструктуры. Давайте посмотрим, есть ли отличия от бондов НОВАТЭКа и чем интересен этот выпуск. 👑Эмитент: ПАО «Полюс» ⚜️ПАО "Полюс" - золотодобывающая компания, одна из крупнейших в мире и крупнейшая в России по объёму добычи. По экспертным оценкам, Полюс обладает самыми большими запасами золота в мире, при этом себестоимость его производства - одна из самых низких. Компания разрабатывает месторождения в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях и Якутии. Крупнейший актив — месторождение Олимпиада в Красноярском крае. ⛏Наиболее значимый перспективный проект "Полюса" — разработка месторождения Сухой Лог в Иркутской области. Начало добычи в Сухом Логе запланировано на 2027 год. ⭐️Кредитный рейтинг: ruAAA от ЭкспертРА - наивысший. Полюс явно следит за трендами: после Селигдара он выпустил золотые бонды, есть у него и юаневый выпуск, ну и 6 выпусков облигаций в рублях на общую сумму почти 60 млрд ₽. Причём все купоны у текущих выпусков - полугодовые, в отличие от нового. 📊Финансовые результаты за 2023 ✅Выручка в рублях выросла на 60% по сравнению с предыдущим годом и составила 470 млрд ₽. Такой рост обусловлен восстановлением добычи, увеличением цен на золото и ослаблением рубля. ✅Чистая прибыль увеличилась на 35%, достигнув 151 млрд ₽, несмотря на негативное влияние курсовых разниц. Во 2-м полугодии цена на золото продолжила рост и пробила отметку в $2000 за тройскую унцию. 🔻Чистый долг вырос более чем в 3 раза, до 623 млрд ₽. Летом 2023 компания все акции в рамках байбэка выкупила в долг. По этой причине, собственный капитал Полюса стал резко отрицательным. 🔻Отношение Чистый долг/EBITDA выросло до 1,9x с 0,9x годом ранее. Тем не менее, долговая нагрузка компании остается в комфортных пределах. ⚙️Параметры выпуска Полюс ПБО-04 ● Номинал: 100 $ ● Объем: не менее 150 млн $ ● Погашение: через 5 лет ● Купонная доходность: до 6,5% ● Периодичность выплат: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: ruAAA от ЭкспертРА ● Доступен для неквалов: да 👉Расчеты будут в рублях РФ по официальному курсу ЦБ на дату, в которую совершается сделка купли-продажи, выплата купона или погашение. 👉Сбор книги заявок - 28 мая, размещение на бирже - 31 мая 2024. 🤔Резюме: отлично, давайте еще ⚜️Итак, Полюс размещает долларовые облигации объемом от 150 млн $ на 5 лет с ежемесячной выплатой купонов в рублях, без амортизации и без оферты. ✅Крупнейший и известнейший эмитент. Полюс не нуждается в представлении, имеет кредитный рейтинг AAA - выше некуда. ✅Облигации с привязкой к доллару, да ещё и удобным номиналом в 100$. Это одна из немногих возможностей для российских инвесторов диверсифицировать свой портфель "токсичной" американской валютой. ✅Ориентир купонной доходности - 6.5%, что по долларовым бондам с учетом рейтинга эмитента выглядит очень неплохо. ✅Никаких доп. приколов типа амортизации и/или оферты. Для 5-летнего срока обращения - просто отличные условия. 👉При одинаковом ориентире купона, бонды Полюса пока выигрывают в сравнении с выпуском НОВАТЭК 1Р2 за счет ежемесячных выплат. К тому же, в отличие от подсанкционного НОВАТЭКа, у бизнеса Полюса с такими ценами на золото в обозримом будущем не должно быть никаких проблем. 💼На выпуск был огромный спрос и в итоге объем займа увеличили с $200 млн до $750 млн и установили ставку купона в 6,25% вместо изначальных 6,5%. Возможно, нечто подобное мы увидим и в этот раз. Следом подобный выпуск уже анонсировал РУСАЛ. И это радует - чем больше эмитентов подхватят новый тренд, тем тем лучше будут условия по валютным облигациям для инвесторов. 🔔Подписывайтесь!

💸Почему нельзя копировать Баффета и других крупных инвесторов? Многие видели, как великий «Оракул из Омахи» нарушал так широко пропагандируемые мной принципы диверсификации - например, держа более 40-50% портфеля в акциях Apple. 🍏Хоть сейчас он и сократил их долю до 28%, но факт остаётся фактом: Баффет концентрировал свои и управляемые средства в относительно малом количестве бумаг. Получается, моя давнишняя тактика "размазывания" различных инструментов по портфелю - полня фигня? Добивающим фактором стало интервью Баффета, где он смело сказал, что для роста благосостояния нужно всего 3 акции, а диверсификация - лишь защита от невежества. 🤷‍♂️Естественно, наше коммьюнити инвесторов восприняло это так, что раз Оракулу можно держать 50+% в AAPL, то и они могут «котлетить» Сбер, Лукойл и (для особо отбитых) Газпром, а остальные акции типа не нужны. Но так ли всё просто в реальности? SBER LKOH GAZP 📈Чем мы отличаемся от товарища Баффета 1️⃣Роль личности. Начнём с того, что Уоррен Баффет - не простой работяга после смены на заводе, а - внезапно! - один из самых успешных инвесторов в мире с огромными связями и полувековым вращением в самых высших кругах истеблишмента США. Ради инвестиций он готов сотрудничать с лучшими в мире аналитиками и без зазрения совести пользоваться инсайдерской информацией (например, поговаривают что так было во время удачной покупки японских компаний). 2️⃣Психологические особенности. У каждого из нас своя устойчивость к риску. Если вы, как Баффет, будете держать 50+% портфеля в единственной бумаге, которая резко просядет на 40-70%, то это уже как минимум убыток в 20% капитала. И если «Оракул из Омахи» может легко перетерпеть просадку (дедушке 94 года, терпения ему не занимать), то не факт, что сможете вы. 3️⃣Неравные стартовые условия. Напомню для тех, кто не в курсе: Баффет заработал десятки миллиардов не только потому, что долгосрочно держал акции, а потому его капитал позволял выкупать малый бизнес целиком, когда тот находился в плохой ситуации. А дальше он грамотно управлял компанией, за счёт чего исправлял её положение на рынке и впоследствии сливал бумаги в разы дороже. 🇺🇸Не забываем про папу Баффета — успешного бизнесмена и конгрессмена, члена Палаты представителей США от штата Небраска. Конечно, если бы Баффет покупал фонды на S&P500 и держал всю жизнь - его капитал бы точно пробил отметки в десятки млн USDRUB, но это явно не уровень списка Forbes, в котором он сейчас один из ТОПов. То есть, когда Баффет половину своих денег вкидывает в Apple - он может реально контролировать ситуацию в бизнесе, иметь "доступ к телу" (Тима Кука) и напрямую влиять на стратегию управления. Если же российский частный инвестор держит 50+% портфеля в Сбере, то он максимум, что сможет - это любоваться цифрами в терминале и ждать отчёты с новостями, на выходе которых все равно заработать скорее всего не успеет. 🎯Так что делать-то в итоге? Вот прямая цитата У. Баффета: 💬"Я считаю, что среднестатистическому человеку лучше всего просто инвестировать в индексный фонд S&P 500 с низкой комиссией и держать его в долгосрочной перспективе". 🇷🇺В России аналогом фонда S&P 500 являются БПИФы на индекс Мосбиржи. "Сид, ну ты сравнил каку с пальцем!" - скажут мне искушенные биржевики. Согласен, наш рынок и БПИФы в плане прозрачности оставляют желать лучшего. И всё же, статистически это всё равно выгоднее, чем гнаться за лишним процентом дохода в высоко-концентрированном портфеле. TMOS SBMX EQMX AKME 💼Поэтому давайте уже откинем стратегии с неоправданным риском (для 99% людей) и предпочтём логику со здравым смыслом в зависимости от цели, горизонта и риск-профиля. Если вы не трейдер-спекулянт, а классический долгосрочный инвестор, то хотя бы 10-20 акций в портфеле стоит иметь, а ещё лучше с точки зрения статистики взять фонд на iMOEX + другие классы активов и лишь изредка проводить ребаланс. 🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️ #sid #ликбез #хочу_в_дайджест #псвп

🐹Какие акции покупали 3,6 млн инвесторов в апреле? И что дальше В апреле инвесторов поджидали: сначала - обвал рынка TMOS до 2600 п. на фоне торговых войн Трампа, потом - резкий отскок на его же переобувании, а в последней декаде - очередное сохранение ставки и "дивидендный сюрприз" ВТБ. Как обычно, наше любимое казино поделилось итогами месяца. Давайте посмотрим, сколько денег частные инвесторы занесли на биржу в апреле, на что их потратили и чем им (т.е. нам) всё это грозит. 📊Сколько нахомячили 📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже за апрель увеличилось на 399 тыс. и достигло 36,7 млн. Совершали сделки из них в апреле 3,6 млн активных инвесторов (4 млн в марте). Я тоже регулярно совершал. 💰Общий объём торгов в прошлом месяце составил 145,8 трлн ₽ - чутка не дотянули до рекорда! В марте было 149 трлн ₽. В частности, только один Сид вбухал 344 тыс. ₽ в наше фондовое онлайн-казино. Частные инвесторы инвестировали в акции и облигации 181,5 млрд ₽ (в марте были рекордные 250 млрд). Из них в акции физлица вложили 23,8 ярдов. В облиги (возможно, благодаря моей активной просветительской деятельности) занесли аж 168,4 млрд ₽. Доля физлиц в объеме торгов акциями и БПИФами в апреле составила 74,7%, в объеме торгов облигациями – 31,5%. Хомяки - сила!💪 📜Что по облигациям? Объем торгов корпоративными, региональными и государственными бондами составил 3,2 трлн ₽ (в марте было 3,5 трлн). Вложения частных инвесторов в облигации составили 168,4 млрд ₽. Среднедневной объем торгов – 144,3 млрд ₽. Ёмкость долгового рынка в разы превышает емкость рынка акций - не зря его называют "умным". 💰Общий объем размещения и обратного выкупа облигаций составил 1,9 трлн ₽, включая объем размещения однодневных облигаций на 398 млрд ₽. Я активно добирал в портфель как флоатеры, так и выпуски с постоянным купоном. На все интересные размещения сделал полноценные авторские разборы. 💼Что в Народном портфеле? Народный портфель — аналитический продукт Мосбиржи, демонстрирующий предпочтения независимых инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг. 🔥Народный портфель в апреле 2025: ● SBER SBERP Сбер-ао и Сбер-ап (31% и 7% соответственно) ● GAZP Газпром (14,3%) ● LKOH ЛУКОЙЛ (14,0%) ● T Т-Технологии (6,5%) ● ROSN Роснефть (6,0%) ● X5 ИКС 5 (5,7%) ● YDEX Яндекс (5,5%) ● SNGSP Сургутнефтегаз-ап (5,3%) ● NVTK НОВАТЭК (4,7%) 🔄За месяц в составе портфеля сразу 2 изменения: X5 стремительно ворвалась в ТОП сразу на 7-е место, а также на 10-й строчке появился НОВАТЭК. При этом Норникель GMKN и Полюс PLZL покинули десятку лучших. 🇬Кроме того, Газпром опять обогнал ЛУКОЙЛ и переместился на 2-е место. Это связано с неплохим ростом газового гиганта в последние недели на ожиданиях сдвигов в геополитике и новых контрактов. 🏆Понятно, что самая "народная" бумага и любимчик инвесторов - это Сбер (суммарная доля обычки и префов - почти 38%). 💼Кстати, абсолютно ВСЕ акции из Народного портфеля есть и в моем личном инвест-рюкзаке, хоть доля каждой отдельной бумаги невелика. 🎯Какие выводы? 🐹Наши хомячьи ряды прибавляются. Апрель стал вторым месяцем подряд после долгого перерыва, в котором физики купили больше акций, чем продали. 💰В БПИФах денежного рынка снова зафиксировано заметное снижение средств, уже 4-й месяц подряд (-10,6 млрд ₽). Народ постепенно на ожидании смягчения ДКП перекладывается в другие инструменты - акции и облиги. В ТОП-5 БПИФов в портфелях частных инвесторов вошли фонды ликвидности LQDT, SBMM, AKMM, BCSD и AMNR. Суммарно они занимают 82,7% всего народного портфеля БПИФов. Геополитика и ключевая ставка - 2 фактора, которые будут влиять сильнее всего на поведение рынков весной и летом. Поддержку акциям наверняка окажет большой дивидендный сезон. 😎Лично я считаю цены на рынке акций неплохими, но в то же время с удовольствием смотрю на облигации с доходностью 20%+ годовых. Поэтому затариваюсь и тем, и другим. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #moex #псвп