Ⓜ️ Инфляция под конец сентября — просвета не видно, в октябре у нас: повышение утильсбора, ослабление рубля и расширение дефицита бюджета. По данным Росстата, за период с 24 по 30 сентября ИПЦ вырос на 0,19% (прошлые недели — 0,06%, 0,10%), с начала сентября 0,43%, с начала года — 5,72% (годовая — 8,7%). Ранее писал, что с такой динамикой по сентябрю мы выйдем на 0,4-0,5% по итогам месяца, последняя неделя только упрочила мои ожидания (огромный рост, если исходить из прошлогодних показателей), и это ещё Росстат не пересчитал месячную, где всё может, только усугубиться (недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами, поэтому месячный пересчёт, почти всегда выше). Если пересчитают и данные покажут 0,5%, то это выведет нас на 10% saar (это месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12) — многовато. Поражает признание регулятора о позднем ужесточении ДКП, когда в начале года большинство данных кричало об этом: «То, что инфляция до сих пор выше 4%, показывает то, что нам надо было действовать более решительно и ужесточать денежно-кредитную политику раньше и быстрее» — Алексей Заботкин. Отмечаем старые/новые факторы, влияющие на инфляцию: 🗣 Данные по производству нефтепродуктов скрывают 19 неделю подряд, напомню вам, что вес бензина в ИПЦ весомый ~5%. Розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,14% (прошлые недели — 0,14%, 0,22%), дизтопливо на 0,08%. Известно, что Россия продлила запрет на экспорт бензина до конца 2024 г. (в период с конца мая по июль включительно запрет отменяли, тогда рост и начался), но это не мешает ценам ползти вверх. 🗣 По данным Сбериндекса потреб. спрос продолжил своё восстановление. По данным, ЦБ рост корпоративного кредита остаётся высоким — 1,5₽ трлн (+1,9% м/м, в июле — 1,8₽ трлн), в августе 2023 г. — 1,1₽ трлн. Корпоративные кредиты в основном выдаются с плавающей ставкой, а значит, бизнес кредитуется под +20% и темпы выше, чем год назад, когда ставка была 12%. Отчёт Сбербанка за август это только подтверждает: портфель жилищных кредитов вырос на 1,2% за месяц (в июле 0,9%), в августе банк выдал 231₽ млрд ипотечных кредитов (в июле 208₽ млрд). Портфель потребительских кредитов увеличился на 0,8% за месяц (в июле 1,2%), в августе банк выдал 272₽ млрд потреб. кредитов (в июле 281₽ млрд). За месяц корпоративным клиентам было выдано рекордных 2,4₽ трлн кредитов. У ВТБ: кредиты юр. лицам увеличились за 8 м. до 15,9₽ трлн (+1,7% м/м, +13,8% г/г), темпы выше, чем год назад, когда ставка была 12%. Рост кредитов физ. лицам по итогам 8 м. достиг 7,7₽ трлн (+0,1% м/м, +10,1% г/г), в августе явное замедление. Похоже, розничное кредитование перестаёт быть головной болью регулятора (автокредитование остынет в октябре, с кредитками уже начали разбираться в сентябре и грозят застройщикам с рыночной ипотекой). Но очевидно, что корпоративное кредитование является сейчас главным проинфляционным фактором. 🗣 Теперь регулятор устанавливает самостоятельно курсы валют с учётом внебиржевых данных (четверг $ — 94,5₽). С учётом того, что по новому бюджету средний курс $ за 2024 г. — 91,2₽, цена Urals — 70$, а НГД подросли до 11,3₽ трлн, то сегодняшняя цена Urals явно не устраивает правительство, «выбор пал» на ослабление ₽. 🗣 Минфин повысил оценку дефицита бюджета на 2024 г. до 3,3₽ трлн с 2,1₽ трлн. «Расширение дефицита 2024 г. — это то, что тоже в прогнозе июльском не было отражено. Соответственно, мы это учтём при подготовке октябрьского прогноза» — Алексей Заботкин. 📌 Мы имеем ястребиные заявления ЦБ насчёт ставки, но с учётом новых проблем ставку в октябре могут поднять выше 20% (топливный рынок лихорадит, цены на бытовые услуги растут высокими темпами, корпоративное кредитование показывает рост, ослабление ₽, с 1 октября повысили утильсбор и расширение дефицита бюджета). SBER VTBR USDRUB #инвестиции #акции #нефть #валюта #инфляция #ключеваяставка #банки #бюджет

🏦 ВТБ отчитался за август 2024 г. — прибыль увеличилась благодаря курсовым разницам и снижению отчислений в резервы. Дивидендов не будет. Банк ВТБ опубликовал фин. результаты по МСФО за август 2024 г. В данном месяце произошли разовые эффекты, которые увеличили чистую прибыль по отношению к прошлому месяцу и году, если рассматривать розничное кредитование и % доходы, то там всё грустно, но ожидаемо. Ещё интересны словесные интервенции Пьянова, но этом позже, для начала рассмотрим отчёт: ✔️ ЧПД: 8 м. 378,2₽ млрд (-25,5% г/г), август 46,5₽ млрд (-32,3% г/г) ✔️ ЧКД: 8 м. 160₽ млрд (+14,6% г/г), август 25,4₽ млрд (+12,4% г/г) ✔️ Прочие опер. доходы: 8 м. 158,3₽ млрд (-2,3% г/г), август 30,7₽ млрд (+438,6% г/г) ✔️ ЧП: 8 м. 338,5₽ млрд (-3,6% г/г), август 40,6₽ млрд (+56,8% г/г) 💬 Значительный рост прибыли связан с курсовыми разницами из-за длинной ОВП банка (прочие опер. доходы), в августе произошло снижением курса ₽ к € и $. При этом, поскольку банки хеджируют длинную позицию в недружественных валютах короткой в ¥, ВТБ дополнительно заработал на укреплении ¥ к $ и € и не заметил снижения номинальной стоимости ОФЗ (крупнейшими держателями ОФЗ являются СЗКО) 💬 Кредиты юр. лицам увеличились за 8 м. до 15,9₽ трлн (+1,7% м/м, +13,8% г/г), корпоративные кредиты в основном выдаются с плавающей ставкой, а значит, бизнес кредитуется под +20% и темпы выше чем год назад, когда ставка была 12%. Рост кредитов физ. лицам по итогам 8 м. достиг 7,7₽ трлн (+0,1% м/м, +10,1% г/г), в августе явное замедление, которое влияет на чистые опер. доходы до резервов — 696,5₽ млрд (-13,9% г/г) 💬 Создание резервов под кредитные убытки и прочие резервы за 8 м. составили 98,3₽ млрд (-29,3% г/г). В августе отчислили 20,3₽ (-35,38% г/г), при ставке в 19% отчислять меньшие суммы в резервы, чем годом ранее опасно (тогда к.с. равнялась 12%), любая аховая ситуация на фин. рынке может дестабилизировать банк при низком резервировании (данная статья тоже влияет на увеличение прибыли) 💬 Расходы на содержание персонала и админ. расходы — 285,2₽ млрд (+19,1% г/г), надо понимать, что теперь сюда суммируются админ. расходы и расходы на персонал присоединённого банка РНКБ. РНКБ, кстати, уже приносит весомую прибыль и выплатит ВТБ 25₽ млрд дивидендов (вспоминаем о 112₽ млрд дивидендах от присоединённого Открытия, замечательная помощь гос-ва), поэтому у банка есть весомое стремление присоединить побыстрее Почта Банк (капитал и дивиденды). 💬 Но самоё интересное, что общая достаточность капитала за 8 м. составила 9,1% (min допустимое значение с учётом надбавок — 8,25%), сейчас капитал банка равен 2,49₽ трлн, мы знаем, что превышение достаточности капитала всего на 0,85 п., значит, чтобы не нарушать нормативы ЦБ у ВТБ за 8 м. есть на дивиденды всего 21,1₽ млрд. По прогнозу достаточность должны докрутить до 9,4% к концу года, а прибыль составит 550₽ млрд (осталось заработать ещё 211₽ млрд), часть из неё пойдёт в капитал, но Пьянов заявил, что из-за повышения антициклической надбавки ЦБ потребность ВТБ в капитале оценивается в 60₽ млрд на начало 2025 г. Стоит ли рассчитывать на дивидендный сюрприз? Не думаю. 📌 За прошлый год банк заработал рекордную прибыль — 432,2₽ млрд, на сегодняшний день ВТБ подумывает побить данный рекорд и прогнозирует чистую прибыль на уровне 550₽ млрд. Только в данную прибыль заложили 3 разовых эффекта: 92₽ млрд прибыли от работы с заблокированными активами, признание 58₽ млрд отложенного налогового актива (уже произошло) и в IV кв. ожидается погашение нескольких кредитов в недружественных валютах, по ним будут распущены резервы. Без разовых эффектов основной заработок банка находится под давлением помимо повышения к.с. и сворачивания льготной ипотеки, в сентябре повысили надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам, а ещё с 01.11.24 будут повышены макронадбавки по кредитам с ПДН 50+. VTBR #инвестиции #акции #дивиденды #облигации #валюта #банки #ипотека #кредитование #отчет

📄 Инвестиции. Итоги сентября 2024 года. Напомню вам, что в отчёт входят заметки по моим финансам, инвестициям, лайфхакам с деньгами, плюс щепотка финансовой грамотности. 📈 Стратегия инвестирования В будущем я хочу обрести финансовую независимость, и как можно быстрее в этом мне поможет фондовый рынок, а точнее, денежный поток от дивидендов/купонов. Это не значит, что я брошу работать или приносить пользу сообществу, но точно сокращу часы на это дело, чтобы уделять себе, сыну больше времени. Как минимум я хочу получать дивидендами/купонами сегодняшнюю сумму трат с учётом инфляции на себя любимого и сына (средние траты в 2024 г. составляют - 158000₽ в месяц, в 2023 г. - 129000₽), но все мы, по сути максималисты, если будет больше - я буду только рад. Каждый месяц я соблюдаю доли в своём портфеле: 💬 80% Акций 💬 20% Облигаций Покупаю дивидендные акции РФ, но не забываю про перспективы роста компании, поэтому изучаю отчётности эмитентов, див. политику, корпоративные события и на основе своих решений приобретаю нужные мне фин. активы (акцентирую внимание на принятии своего решения, вы должны быть в ответе за свои финансы, а не эксперты и т.д.) Складирую свободный кэш на непредвиденные расходы или покупку акций на жёстких просадках. Деньги держу на накопительном счёте. 📈 Инвестиции Моя задача для начала заполнить ИИС (ежемесячно 33400₽, чтобы получить максимальный налоговый вычет), после этого остатки идут на БС, конечно, не забывая при этом пополнять накоп. счета. В этом месяце выходил на биржу за покупками 2 раза (была плановая покупка и пришло погашение облигаций на ИИС). Как итог, к концу сентября индекс IMOEX воспрянул и застыл на 2829 пунктах, доходность моего портфеля вернулась в положительную динамику +4,9%. Есть несколько мыслей по рынку, покупкам и портфелю: 📉 Инфляция продолжает триггерить регулятор, есть высокая вероятность поднятия ключа до 20% в октябре (топливный рынок лихорадит, цены на бытовые услуги растут высокими темпами, корпоративное кредитование показывает рост, ослабление ₽, а ещё с 1 октября повышают утильсбор), поэтому поставил на паузу покупку облигаций. 📈 Накопленный "жирок" на накопительном счету (300₽ тыс. + 100₽ тыс. плановых) отправил на закупку, ибо цены на активы были привлекательными. Россети ЦП приобрёл по 0,27₽ (профит в 18%), выпускал недавно пост, где описывал + компании: кубышка генерирует осязаемую прибыль, сократили CAPEX, во II п. начнут сокращать долги и не забываем про рост тарифов с 1 июля (расчётный дивиденд за I п. 0,031₽ на акцию). НЛМК приобретал по 129₽ (профит в 9%), также описывал логику покупки в своём посте: рентабельность по EBITDA — 30%, чистый долг отрицательный (кубышка приносит 8,3₽ млрд), эмитент заработал за I п. 2024 г. 11,6₽ на акцию и НЛМК единственный металлург, который выиграет из-за налоговой реформы, потому что при этом отменят ЭП. Под конец месяца мне пришло погашение облигаций ЛСР на 12₽ тыс., т.к. деньги осели на ИИС, то пришлось взять акции уже не по таким вкусным ценам — Роснефть и Сбербанк. 🛢🔩🏦🔋 Приобрёл акции: Роснефть, НЛМК, Россети ЦП и Сбербанк 🏠⛽️ Получил купоны: Евротранс и ЛСР На накопительный счёт отправил 10000₽ Итого сумма инвестиций: 412000₽, норма сбережений составила 45% 💳 Финансы Использую накопительный счёт в банке ВТБ (ставка 19% годовых). За август заработал 6500₽ кэшбэка, выжимаю выгоду как могу, использую связку банков для получения каши: Газпромбанк, Альфа-Банк, ВТБ и Т-Банк. 🏫 Что по развитию и жизни? 💬 Отпуск по расписанию, поэтому получаю положительные эмоции в кругу семьи. Отдыхать тоже необходимо 💬 Продолжаю прочтение книги: Дюна (Фрэнка Герберта) SBER ROSN MRKP NLMK RU000A1061K1 RU000A100ZL8 #инвестиции #акции #облигации #портфель #доход #финансы #отчет #финансоваяграмотность