T-Investments
T-Investments
3 октября 2024 в 16:27
Аналитический обзор

Валютные инвестиции: можно ли получить высокую процентную доходность?

В сентябре рубль ослаб на 1,7% против доллара США и на 10,2% против китайского юаня, в целом продолжив тренд августа. Такое ослабление к китайской валюте вызвано резким сокращением дисконта юаня на Мосбирже к юаню на международных площадках. В целом сейчас в России сложился дефицит юаней, из-за чего процентные ставки в данной валюте:

  • превысили 10% в рамках операций репо;
  • увеличились до 16—18% на срочном рынке. 


Такая динамика процентных ставок наблюдается как в юанях, так и долларах США.

Еще одна причина ослабления рубля кроется в сужении торгового профицита РФ — до $4,1 млрд в августе (сезонно сглаженный показатель) с $5,7 млрд в июле. Если импорт был относительно стабильным, то снижение экспорта негативно сказалось на рубле. Дальнейшая динамика экспорта и цен на нефть будет определять тенденции на валютном рынке России. 

В рамках нашего базового сценария мы ждем плавного ослабления рубля ближе к 100 руб./долл. к концу 2025 года. Если же реализуется негативный сценарий (падение цен на нефть или другие проблемы с экспортом), ослабление рубля может ускориться и валютный курс превысит наши текущие прогнозы. 

Как защитить портфель от ослабления рубля и заработать на этом

Диверсифицировать его по валюте с помощью вложений в инструменты, стоимость которых привязана к валюте. К таким инструментам относятся локальные валютные облигации (юаневые и замещающие), золото и фьючерсы на валюту. 

Валютные облигации

Мы находим текущие доходности этих бумаг крайне привлекательными на среднесрочном горизонте. Ожидаем восстановления цен на бумаги и снижения их доходностей по мере падения рублевых ставок и адаптации рынка к новому механизму курсообразования. При этом на горизонте ближайших месяцев ожидаем сохранения волатильности с учетом повышенной неопределенности по траектории инфляции и денежно-кредитной политики. Волатильности в замещающих облигациях может добавить и грядущее замещение евробондов Минфина (на сумму более 30 млрд рублей).


Золото

Мы не видим существенного среднесрочного потенциала для роста цен на драгметалл с текущих рекордно высоких уровней. Однако золото все же стоит добавить в портфель в целях диверсификации и защиты портфеля. Сейчас следует покупать его на локальных коррекциях котировок, которые вполне могут произойти в ближайшие месяцы.

Фьючерсы на валюту

Можно торговать ими самостоятельно, а можно подписаться на наши стратегии автоследования Т-Защита (доход в юанях) и Т-Валютная Ликвидность (доход в долларах). За сентябрь доходность обеих стратегий превысила ослабление рубля за счет процентного дохода, который стратегии получают с помощью вложений в ОФЗ, флоатеры и инструменты денежного рынка. Текущая доходность стратегий находится на уровне 16% годовых в валюте. Отметим, что стратегии построены таким образом, что они могут практически полностью переносить рублевую процентную ставку в валютную через фьючерсы, которые рассчитываются на Мосбирже по курсу ЦБ на день экспирации. При этом инфраструктурных рисков блокировки активов нет, как и высокой чувствительности к изменению рыночных доходностей. 

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

8 018,2 
+7,64%
971,99 
+0,82%
136
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
2 ноября 2024
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
2 ноября 2024
ММК: слабые результаты и скромные дивиденды
30 комментариев
preme5
3 октября 2024 в 16:29
Надо валюту скупать я понимаю это так.
Нравится
5
Katerinyshka
3 октября 2024 в 16:29
Да да,уже сделали валютные инвестиции в акции,все заблочили,спасибо,еще советуйте новым хомякам
Нравится
30
preme5
3 октября 2024 в 16:31
Я сегодня хотел купить валюту у меня нечего не вышло.
Нравится
VVCephei
3 октября 2024 в 16:32
Расскажите лучше как Hanseng растёт пока наши Гондоллары заблочены
Нравится
12
copt
3 октября 2024 в 16:33
🤔
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
BENLEADER
+32,3%
1,3K подписчиков
Beloglazov94
57%
427 подписчиков
VASILEV.INVEST
21,3%
6,9K подписчиков
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
Обзор
|
2 ноября 2024 в 19:37
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
Читать полностью
T-Investments
Рассказываем об инвестициях простым языком Официальный канал сообщества — @Pulse_Official
Еще статьи от автора
5 ноября 2024
Цифра дня Больше 13,8 рубля достигала цена за юань в ходе сегодняшних торгов. Это максимальный уровень китайской валюты с 11 октября 2023 года. Доллар США также достиг максимальной цены с октября прошлого года. 📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👇
5 ноября 2024
Разговор с аналитиком
5 ноября 2024
Слушайте эфиры Пульса В прямом эфире и записи В 17.00 мск инвестор Алексей Линецкий @A.Linetsky начал обсуждать вопрос, что делать, если ключевая ставка достигнет 24%. В 13.00 мск был эфир экономиста Виктории Капмар @KapmarVV, где она рассказывала, как рынок реагирует на высокую ключевую ставку. Запись доступна в приложении. Слушать с помощью телефона по ссылке: https://www.tbank.ru/invest/pulse/broadcast Записи сохраняются в разделе Эфиры Пульса. #эфир