Самое интересное за неделю: выбираем эмитентов с устойчивыми результатами

О чем мы писали на этой неделе

• Рассказали, почему мы ожидаем, что Яндекс покажет устойчивые результаты, несмотря на замедление в основном бизнес-сегменте. Мы прогнозируем, что компании удастся достичь своих целей по ключевым показателям. По результатам года эмитент ожидает роста выручки более чем на 30% г/г, а также роста скорректированной EBITDA на 43% г/г, до уровня не менее 270 млрд рублей.
• Проанализировали, как дальнейший рост цен на удобрения отразится на показателях и инвестиционной привлекательности ФосАгро. Такой сценарий остается позитивным для эмитента: по нашим оценкам, дополнительное повышение цен на фосфатные удобрения на 10% может увеличить EBITDA компании примерно на 20%.
• Рассказали, почему мы закладываем потенциал роста на уровне 47% по акциям Ozon. Мы прогнозируем EBITDA за 4 квартал около 40 млрд руб., за год — 153 млрд руб. (+9% к ранее озвученным ориентирам). Фокус на операционной эффективности должен поддержать дальнейший рост EBITDA и свободного денежного потока, что в перспективе создает базу для появления дивидендов.
• Поделились прогнозом о том, сколько еще доходности может принести инвесторам идея «лонг РУСАЛ», прибыль от которой за месяц уже составила 4%. Ранее мы прогнозировали 10% за три месяца, поэтому за оставшиеся два месяца ожидаем еще около 6% доходности. Бумаги компании все еще выглядят недооцененными при текущих ценах на алюминий. Форвардный EV/EBITDA составляет 3х, в то время как справедливая оценка, по нашему мнению, — 4,5х.
• Объяснили, почему мы считаем акции HeadHunter привлекательной идеей на долгосрочном горизонте. Ожидаем, что наибольший эффект от разворота экономической активности мы увидим только во второй половине 2026 года и в 2027 году. Тогда как результаты за первое полугодие будут оставаться слабыми. Кроме того, компания стабильно выплачивает дивиденды с привлекательным уровнем дивидендной доходности.
• Разобрались, как Транснефти удается сохранять устойчивость даже в условиях колебания курса и стоимости нефти. Мы ожидаем, что выручка по итогам 2025-го незначительно превысит уровни прошлого года. Чистая прибыль составит около 283 млрд рублей. Сохраняем позитивный взгляд на акции компании с целевой ценой 1 650 рублей за бумагу. Потенциал роста — 18%. Совокупная доходность с дивидендами — 31%.
• Рассказали, какие краткосрочные облигационные выпуски ЛСР могут быть интересны инвесторам с учетом неоднозначной ситуации в отрасли и сохраняющихся рисков в первой половине 2026 года. Среди них — ЛСР выпуск 7 с погашением в сентябре 2026-го и ЛСР 001P-10 с put офертой в том же месяце. Мы сохраняем позитивный взгляд на кредитное качество ЛСР благодаря комфортным показателям долговой нагрузки и обслуживания долга, а также значительному объему средств на эскроу-счетах.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

Весь текст дисклеймера