ВТБ отчитывается по МСФО и объявляет параметры допэмиссии
Результаты выше консенсуса, менеджмент увеличил прогноз по прибыли на 2025 год
ВТБ опубликовал финансовые итоги второго квартала и первого полугодия 2025 года.
Что с результатами?
Чистая прибыль банка во втором квартале сократилась в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, но превысила консенсус-прогноз на 15%. Рентабельность капитала тоже снизилась, но осталась на высоком для банка уровне — 20,9%.
Основными причинами снижения прибыли во втором квартале год к году стали:
• Замедление роста балансовых показателей под давлением высоких ставок. Активы снизились на 1% с начала года, кредиты выросли всего на 0,7% за тот же период.
• Падение чистого процентного дохода на 30% до 94 млрд рублей из-за снижения чистой процентной маржи с 1,9% до 1,2%.
• Рост отчислений в резервы на 52% до 52 млрд рублей. Стоимость риска остается на низком уровне: 0,8% против 0,6% во втором квартале 2024-го.
• Увеличение расходов на персонал на 15% год к году.
Позитивная динамика комиссионных доходов сохраняется. Также прибыль поддержали прочие доходы, выросшие на 12%.
Что будет дальше?
Менеджмент увеличил прогнозы по прибыли на 2025 год до 500 млрд рублей (ранее 430 млрд). Это не стало существенным сюрпризом, так как руководство ВТБ ранее сообщало о намерениях пересмотреть ожидание по прибыли банка на этот год.
Результаты ВТБ комментирует аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер
Мы оцениваем результаты банка за второй квартал 2025 года позитивно, однако внимание инвесторов больше обращено на параметры допэмиссии.
Максимальное количество размещенных акций может составить 1,264 млрд шт. Ранее глава ВТБ оценивал объем допэмиссии в 80 млрд рублей, менеджмент банка обозначал верхнюю границу объема размещения в 100 млрд. Так как количество выпущенных бумаг может быть меньше максимального объема, цена размещения, на текущий момент не определена.
Придерживаемся нейтрального взгляда на акции ВТБ. Финальные параметры допэмиссии могут иметь большее влияние на котировки в ближайшие месяцы, чем финансовые метрики.
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
