Самое интересное за неделю: считаем доход от инвестиционных идей

О чем мы писали на этой неделе 

• Мы подвели итоги инвестиционной идеи «Лонг Норникель / шорт Алроса»: инвесторы получили доходность 11% (9% за вычетом комиссии) менее чем за два месяца. При этом индекс Мосбиржи полной доходности за это время вырос всего на 1%. Сработали основные катализаторы нашей идеи: цены на алмазы и бриллианты за это время упали до 3%, а корзина металлов Норникеля подорожала на 1—4%.
• Повысили целевую цену по акциям Мать и Дитя после публикации операционных результатов эмитента за девять месяцев. Выручка компании выросла на 28,5% за этот период. Помимо успешной M&A-сделки, такая динамика была обусловлена активным ростом доходов от услуг, связанных с родами и ЭКО в московских госпиталях.
• Рассказали, какие облигации АБЗ-1 могут обеспечить наибольшую доходность. Долговые обязательства эмитента подойдут инвесторам, толерантным к риску. Это связано с высокой зависимости отрасли и бизнеса эмитента напрямую от бюджетных инвестиций и субсидий.
• Разобрались, что ограничивает потенциал акций ВИ.ру, несмотря на развитую технологическую платформу и фокус на более маржинальном B2B-сегменте. Темпы роста компании остаются сдержанными. По итогам третьего квартала выручка увеличилась на 7,4% г/г, но в четвертом квартале мы ожидаем снижения минимум на 7% из-за слабости DIY-рынка.
• Понизили прогнозы по выручке VK. Компания завершает активную фазу инвестиций и переходит к оптимизации, однако долговая нагрузка остается высокой, а свободный денежный поток — отрицательным. Сохраняем рекомендацию «держать» с целевой ценой 300 рублей за акцию на год вперед.
• Рассказали, почему мы рекомендуем покупать акции ФосАгро, несмотря на подорожание сырья. Рынок удобрений остается сильным: спрос в Индии растет, а экспортные ограничения Китая поддерживают цены на удобрения DAP/MAP. Кроме того, акции эмитента поддержит потенциальное ослабление рубля.
• Оценили, как Whoosh отчитался за третий квартал и за девять месяцев 2025 года. Итоги получились ожидаемо слабее прошлого года — прежде всего из-за сезонности в России, роста расходов и усиления конкуренции. Слабость текущих результатов в целом учтена рынком. Фокус компании смещается на международную экспансию, где как раз формируются основные точки роста.